行家视点：没有明确的做空理由

　　 (国信证券 肖建军) 在周三冲高回落以后，周四深沪股市走出小幅振荡调整的走势，上证综指盘中一度跌破1100点，但调整的幅度不大。大盘维持强势的原因，首先是市场短线缺乏足够的做空理由和做空能量，同时也是因为超跌股的反弹行情还有挖掘的余地。

    对于周四的盘面，我们可以从涨跌幅榜的情况来分析。涨幅榜的前列有三类个股:第一类是股改概念股，如G敖东复牌首日涨幅达到15％，华发股份(资讯 行情 论坛)在股改实施前夕走出强劲的抢权行情，显示股改概念股继续成为市场热点；第二类是超跌股，天 创置业(资讯 行情 论坛)、长江通信(资讯 行情 论坛)、南宁糖业(资讯 行情 论坛)的大幅上涨是超跌反弹行情的延续；第三类是绩优股，如鲁西化工(资讯 行情 论坛)、银鸽投资(资讯 行情 论坛)以及贵州茅台(资讯 行情 论坛)，显示中报业绩也是短线市场炒作的一个方向。这些个股的上涨，表明短线市场的投资机会来自股改、超跌和中报业绩，而这些因素对股价的影响并没有完结，因此短线还有做多看涨的理由。

    再从跌幅榜来看，除了股改恢复上市的G传化之外，其余跌幅居前的个股都是近期超跌反弹幅度较大的个股，走势属于正常的获利回吐，或者说是股价的投机性振荡，我们没有看到任何积极做空的迹象，比如庄股跳水之类。实际上，目前的股市不存在明确的做空理由，大盘上行的压力多来自上档的套牢盘压力和短线获利盘的压力，而这种压力的化解并不困难。

    就大盘走势而言，短线有可能出现一定的回调，但其目的主要是对1100点突破的有效性进行验证，随后大盘仍可能再度振荡上行。本轮反弹行情应有机会上攻1150点，这也是近期半年线即将达到的位置。操作上，短线仍可继续对超跌个股进行关注，只要短线没有发力上攻的走势，就存在技术上补涨的机会。而在超跌能量逐渐释放以后，操作理念就应该回归到价值投资上来。