市场开始新一轮上行行情

　　(武汉新兰德 朱汉东)

　　周二市场结束了连续三天的窄幅震荡，初步攻克了1100点重要心理关口，这预示着市场已经成功脱离了在千点附近的尴尬境地，运行空间被拓展到千一区域。

　　形态和量能足以支持股指上行从本轮行情的性质来看，是股指在经过长期调整后进入 到一个极富投资价值的区域后产生的，尤其是其间还经历了一个极度恐慌的大面积个股跌停的阶段，前期一度击穿1000点实质上是一种过度反应的结果，这也使得目前市场中的空头能量几近衰竭。千点附近连续三次有惊无险，不仅将市场中最为看空的筹码都清洗出局，而且也使市场形成了千点是阶段性大底的共识。在这种情况下，股指低点逐步抬高也在情理之中。股指达到一定量度升幅后，并未急于上攻，反而在千一下方连续震荡了三个交易日，这种持续的震荡有效清理了市场浮筹，避免了快速上攻可能导致的解套盘和获利盘的双重压力。

　　从量能方面来看，近期市场涨升过程中量能保持持续放大，这和前期单日脉冲式的放量形成了鲜明对比，具体表现为5日和10日均量线整体走高，这表明资金进场是一个持续的过程。在大盘近几个交易日震荡时，尽管市场量能相对有所萎缩，但绝对值仍保持在一个较高水平上，这使得市场有足够的资金维持板块和个股行情以集聚人气。

　　始终存在凝聚人气的热点板块本次上涨的导火索是人民币升值这一偶然事件，但其最大功劳是创造了市场的兴奋点。漫长调整使得市场人气极度低迷，热点难以维持导致多次反弹仅仅是昙花一现，而人民币升值使得市场找到了久违的兴奋点，航空、地产、金融、造纸等板块先后启动，热点由少数几个受益板块逐步向外扩散，而当上涨个股数量足够多时，又会带动整个市场重心的上行，导致更多个股和板块的补涨。从目前市场格局来看，已经形成了上涨行情中的板块轮动特征，即由G股、上海本地股、石化板块、科技板块轮番上涨带动股指上行，而且每个板块持续活跃的时期都较长，这同弱市中单纯为了拉动指数而启动某个板块截然不同。

　　目前市场中仍有多个板块尚未真正启动，但后期都具备成为市场热点的能力。如在周二已经有所动作的科技股，一旦电子信息集团或长城集团旗下的几只科技股复牌大涨，科技股板块就可能全面走强，而这种可能性相当大。同样还有停牌的长江电力(资讯 行情 论坛)、中信证券(资讯 行情 论坛)、宝钢股份(资讯 行情 论坛)等等，市场今后的兴奋点仍然很多。

　　资金供大于求创造绝佳环境多年来，市场总是对扩容产生恐惧，在目前股改试点阶段，新股发行被暂停，再融资在股改之前也不用考虑，再加上非流通股距离上市也将有一到两年不等的禁售期，这使得目前市场对资金的需求处于一种理论上的真空状态。而反观资金供给方面却是源源不断，除了汇金和建银将向券商注入的200亿资金之外，还有实力强大的银行系基金、QFII的新增额度以及由此带来的游资，这些资金今后还有可能进一步增加，它们实际能够影响的资金数目应该是以乘数形式倍增的。在当前市场流通市值严重缩水的状况下，其实并不需要多少资金便能够撬动市场。而一旦市场启动之后，自身的惯性将使其沿着固有的趋势运行，场外资金自然会在赚钱效应的示范下源源不断涌入。

　　在经历了短期震荡后，当前市场的各项技术指标已经得到了有效修复，意志不坚定的筹码基本被清理出局，周二的上攻已经揭开了新一轮上攻的序幕，在缺口被有效回补后，下一个目标位将直指半年线和前期高点1150点附近，而行情至少在8月下旬以前都不会结束。