首波行情未结束 游资热衷超跌题材

　　上周市场开始变得活跃起来了，股指虽然涨幅不大，但许多个股的涨幅令人瞠目。笔者并不认同所谓大牛市已经来临的说法，因为非主流资金正引领本轮行情，因此投资者仍要以反弹行情来对待。

　　阳光资金投入量少

　　现在市场的资金大概分成三路，第一路是主流阳光资金。它们近期的市场表现，是配合ETF基金上市，集中在上证50(资讯 行情 论坛)指数成份股中活动。

　　我们曾经指出，从上证50指数最后一次调整样本股看，调进的是清一色的机构重仓股，这就表明ETF基金只是机构向市场转移筹码的工具。

　　另外，ETF基金市场交易与申购赎回的双重性，一方面可以将资金吸引到50指数股中，达到调控指数的目的，另一方面大资金如果热衷于这种无风险套利模式，可能会减少真正投入股票市场的资金量。所以，对此问题我们不能不有所认识。

　　私募资金炒次新股

　　第二路资金是私募做盘机构的资金。从去年第四季开始，就有一批做盘的资金进入了一些上市时间不长的品种中，它们的主要择股思路是弃旧纳新，所攻击的品种多为流通盘不大的次新股，以及一些未来行业成长潜力较好的品种。

　　近期我们从一些暴涨的次新股中可以发现它们的身影，但其发动主升浪的手法快速而干脆，让人有种吃完了主菜就抹嘴走人的感觉。因此，对一些已经放量拉出长阳的品种，建议不要过分追涨。

　　游资热衷超跌题材股

　　市场的第三路资金是私募游击资金，当市场开始活跃时，这批最活跃的资金总是喜欢把一些题材股搞得满天飞。它们的选股原则包括几个方面：一是绝对价位低，二是有热门题材，三是严重超跌，股价远离上方密集成交区。

　　目前，由于市场对解决股权分置问题有所预期，各路资金心中自己都有个“小九九”，所以，在股指出现底部标志性长阳后，都会有一个顺向合击的联合过程，只要市场还不够狂热，犹犹豫豫中反弹行情还得延续。

　　本轮行情并没有结束

　　沪指上周三的高点1316.59点，正好触及120日均线，不论从视觉感官上还是心理层面，都会造成一种纯技术的调整。不过，我们认为这样的技术调整是良性的，如果扣除当日ETF基金上市的成交量异动，上周三的高位十字星不可以简单地用放量滞涨来解释。

　　正因为有本月初头三日的数百亿成交量打底，在后面股指上升近百点后，合理的清洗总是要的。上周五股指再创新高后走出了长上影星形态，可是我们注意到影响指数的只是一批权重股尾盘杀跌，表明这只是指标股引导的股指虚跌。

　　投资者对利空消息的麻木已经表明市场心态是真的开始稳定了。短期尽管千三整数关口震荡让人感到了压力，但许多个股盘口底部承接盘还是很踊跃，表明行情并没有结束。

　　短期阻力位在1395点

　　我们上周在文章中建议大家关注的临界点是1263点，原来预计可能会短线惯性下探，但只要1263点能收复，股指的运行趋势还将保持上行态势。只要市场还具有可操作性，就不要轻言见顶来吓唬自己。

　　从技术走势看，市场的长期平均成本目前处于1386点，研判股指走势，短期调整结束后仍将上行，未到达此线前不会有太大阻力。如果从起涨点测算，未来轮中轮一周的位置是1425±5点。以本轮股指的上行速率看，低点1187点开始的第26天时应该关注的阻力位在1395±5点，也就是说，在3月18日前市场是一个相对平稳期，个股的可操作机会仍然很多，此时应该考虑的事是怎么选股操作，而不是讨论股指是不是已经见顶了。

　　只要参考临界点1303点能够站稳(见图)，大胆择股做多风险并不会很大。如果打穿了，也不要紧，等两天再收回来一样可以做，只要自底部1187点上涨的幅度没有达到250点，市场各方力量都会共同维护良好的股指环境，不然行情时间太短了，对谁都不是好事。莫大