运输板块业绩稳定增长 | ||||||||
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http://finance.sina.com.cn 2005年02月23日 17:33 信息时报 | ||||||||
铁路:成长空间大 2004年铁路货运整车满足率只有30%,2005年这种紧张状况仍难得到缓解。铁路货运的增长空间很大,今后几年我国铁路建设投资将大幅增加,2005年铁路基本建设投资规模将超过1000亿元。到2020年,我国铁路营业里程将从目前7.4万公里增加到10万公里。随着铁路网络的不断延伸和完善、内陆经济的发展,铁路集装箱运输将会大显身手。
港口:攻守兼备 2004年我国外贸额突破1万亿美元的大关,这是港口业高速发展的基础。2005年我国港口业仍能保持较高的增长速度,今后几年将是我国港口建设投资的高峰期。前几年我国港口投资不足,沿海港口吞吐能力处于超负荷运营状态。1996~2000年我国港口建设投资总额只有46亿元,自2001年国家明显加大港口建设力度,当年完成投资额140亿元。今后几年投入港口建设的资金巨大,天津港、大连港、青岛港、上海洋山、深圳港、宁波港都将大力投资码头建设。重点关注具有区位优势和扩张空间大的上市公司。 高速公路:现金流充足 公路运输行业处于快速成长期。根据交通部规划,到2010年,公路总里程要达到210万至230万公里,全面建成“五纵七横”国道主干线,目前人口在20万以上的城市高速公路连接率将达到90%,高速公路总里程达到5万公里。 由于我国铁路承担大部分的运输量,而铁路运力紧张且增长有限,大量新增的煤炭、原油、铁矿石、粮食、建材等大宗物品运输需求只有通过公路运输。公路公司车流量稳定增长,现金流充足,是稳健的防御品种。 机场:风险低增长稳定 我国民航旅客运输在1984年左右开始进入成长期,货物运输自1990年进入成长期。1991~2001年,国内航线旅客运输量年平均增长率为15.9%,货邮运输量年平均增长率为17.3%。根据国际民航业的发展经验,民航运输的成长期一般能持续30~40年,我国民航业在未来20年仍将保持较高的增长速度。我国经济进入新一轮增长周期,今后十年GDP增长速度估计为7%以上,根据国际航空业经验统计,航空运输的增长速度为GDP的2倍,我国航空业应能保持14%以上的年增长率。 随着经济的发展及旅游的增长,航空客货运输需求大幅增长。2004年航空客运需求旺盛,客座率提高,机票价格上调。1~9月份的数据显示,全行业完成总周转量170.69亿吨公里,货运量201.14万吨,客运量9100万,分别同比增长45.26%、32.1%及51.67%,全行业实现净利润约为100亿元,将是民航历史上盈利最好的一年。 相比于航空公司,机场的收入更稳定,没有油价波动的困扰。同时,机场具有区域垄断性,其成长性具有更低的风险。广州万隆成长投资顾问群 |