热点轮动有望推动行情进一步延伸

　　提要：周一上证综合指数并没有因为中国石化的下跌而出现深幅调整，说明市场基本摆脱了中石化走势的制约，也表明目前市场心态较为稳定。个股行情的活跃和局部热点的轮动对于维系市场人气无疑将起到积极的作用，并有望推动行情进一步延伸与发展。在机构主导市场的后股权分置和全流通的背景下，投资主题将呈现多元化特征，包括“消费服务和消费结构升级”主题、“十一五规划”发展及投资重点主题、汇率及税制改革受益主题、资源价格体制改革主题、全流通背景下的并购投资主题等等。

　　今日市况

　　周一深沪大盘走势出现一定程度的分化，总体呈现深强沪弱的格局。从全天股指运行的态势来看，上证综合指数受中石化走弱的拖累，以1296.07点开盘后反复震荡走低，最低至10日均线附近1283.68点；午后大盘在天津板块、商业、地产、工程机械以及部分科技股活跃的推动下等小幅回升，最终收出带较长下影线的“T”型K线。而深市大盘在地产股整体走强和其他热点的推动下继续震荡上攻，并创出本轮上升行情以来的新高，收出光头阳线。

　　从盘面情况看，个股行情保持活跃，其中上周五整体走强的天津板块个股继续活跃，如G津滨、津劝业、G鑫茂涨停，G天津港、G滨能、天水股份、G泰达、G中储等涨幅居前。部分地产及商业零售类个股走势较为活跃，G万科、G华发、G宝恒、G沙河、西单商场、津劝业、华联超市、ST济百等。此外，工程机械行业及专业设备制造类个股如G许继、G柳工、中联重科、北方股份、江淮动力、G云内、徐工科技、G三一等以及部分新能源题材股和科技题材股也有所表现。中石化并没有因油价上调而走出上升行情，反而出现震荡下跌的走势并拖累大盘。但总体上看，市场人气较为活跃，局部热点的轮动有望推动行情进一步延伸。

　　周一，上证综合指数以1296.07点开盘，最高1296.59点，最低1283.68点，收盘1295.92点，上涨1.22点，涨幅0.09%，成交105.28亿；新综合指今日以1064.13点开盘，最低1057.34点，最高1074.52点，报收1074.46点，上涨9.57点，涨幅0.90%，成交61.46亿。

　　深成指开盘3390.72点，最高3445.59点，最低3372.35点，收盘3445.59点，上涨53.10点，涨幅1.57%，成交69.95亿。深圳新指数(399100)今日再创新高，早盘以1263.13点开盘，最低1255.04点，最高1285.34点，收盘1285.29点，上涨21.90点，涨幅1.73%，成交46.02亿。

　　今日消息面

　　周一要有以下几条消息值得投资者的关注：

　　1、国家发改委昨日零时宣布，成品油价格自3月26日起上调：汽油和柴油出厂价格每吨分别提高300元和200元，各上涨约6.8%和5.2%；零售基准价每吨分别提高250元和150元，接近美国市场油价。

　　2、沪深两市今日推出第26批共41家上市公司进入股改程序。至此，不计方案已被否决的公司，沪深两市已有768家上市公司完成或进入了股改程序，占两市全部A股公司的56.8%，股改公司市值占到两市全部A股总市值的63.21%。这41家公司中，沪市共31家，分别是中原高速、中技贸易、金花股份、宝硕股份、天坛生物、东安动力、江泉实业、两面针、平高电气、南海发展、华微电子、昌河汽车、金地集团、北方天鸟、华光股份、国药股份、山鹰纸业、安阳钢铁、上实联合、复旦复华、新黄埔、广船国际、利嘉股份、常林股份、山西焦化、新潮实业、航天长峰、岁宝热电、中炬高新、洛阳玻璃、北方创业。深市共10家，分别是美达股份、时代科技、ST京西、隆源双登、新乡化纤、丝绸股份、云铝股份、襄阳轴承、燕京啤酒和云南白药。

　　3、今日，共有富国、光大保德信、国泰等12家基金公司旗下46只基金披露了2005年度报告。据天相公司统计，这46只基金在上一年度实现净收益为-13.73亿，账面浮盈为24.42亿，这样在整体上这些基金出现投资盈利。去年火爆的权证市场也为基金净值增长作出了贡献。

　　4、中国人民银行研究局专题课题组日前提供的报告预计，今年全年GDP增长率为8.9%，居民消费价格指数(CPI)为2.0%左右。今年进行的资源价格改革将分别拉动CPI和PPI(工业品出厂价格指数)上升约0.7和1.27个百分点。

　　5、据统计，截至今日，两市已有547家公司(不含B股)披露了2005年年报，占两市上市公司总数的40%。年报显示，二级市场户均持股数较三季度提升了18.3%，筹码集中度显著提高。这547家A股公司算术平均每股收益为0.228元。

　　后市简评

　　通过观察今天的盘面可以发现，周一市场出现了以下几个典型的特征：首先是中国石化并没有受到油价上调的利好而走出上涨行情，反而走出震荡下跌的行情，跌幅达2.08%，这一点出乎市场的预料。但可幸的是，上证综合指数并没有因为中国石化的下跌而出现深幅调整，说明市场基本摆脱了中石化走势的制约，也表明目前市场心态较为稳定。其次，天津板块继续活跃，其他的十一五规划当中重点发展及投资领域主题品种包括重要装备制造、新能源等也保持活跃。再次，具备价值重估及并购题材的品种包括商业零售、

房地产等板块也反复活跃。个股行情的活跃和局部热点的轮动对于维系市场人气无疑将起到积极的作用，并有望推动行情进一步延伸与发展。

　　据统计，截至今日，两市已有547家公司(不含B股)披露了2005年年报，占两市上市公司总数的40%。年报显示，二级市场户均持股数较三季度提升了18.3%，筹码集中度显著提高。筹码集中度的提高从一个侧面说明了机构对后市行情发展的乐观态度。笔者也粗略统计了各类机构对于2006年市场的看法，并得出了较为一致的结果，那就是众多机构基本判断认为在机构主导市场的后股权分置和全流通的背景下，投资主题将呈现多元化特征，包括“消费服务和消费结构升级”主题、“十一五规划”发展及投资重点主题、

汇率及税制改革受益主题、资源价格体制改革主题、全流通背景下的并购投资主题等等。投资主题的多元化格局必然会产生更多的投资机会，建议投资者积极挖掘投资机会，并踏准市场的节奏。

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