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上周市场在1100点附近波动，1050点上方再次显示出一定的支持。短期内市场将向上考验1122点附近的压力，是否冲过将是阶段内的一个重要风向标。
目前市场理性上已经进入中长期可投资价值区域，而感性上还没有形成良好预期，市场还有围绕理性价值波动的可能。从对机构反馈的信息来看，以基金为代表的机构投资者太过于看重短期成长性，经营再稳健的公司，只要短期报表数据环比有所下滑，二级市场上
就会被无情抛弃。相比较而言，境外机构以全球化的视野，对上市公司整体价值的把握更准确些，其心态更稳。
之所以出现这样的差异主要有两点原因：第一，目前的主要投资者的考核期过短，使得大家过于关注利益，而忽略了中长期的市场机会。在目前封闭式基金持有人中，保险机构约占40%。安全至上的保险资金，一遇到宏观政策出现变化，常常会作出赎回基金份额之举，这样基金就得在二级市场上出售股票，从而带来市场波动。第二，目前的机构投资者没有形成对本土企业的客观认识。
上周市场在靠近1050点之后再次明显走强，原先已经处于萧条状态的蓝筹股纷纷开始出现转强的迹象，特别是一些蓝筹G股更有走强的趋势。G股的走强一方面是本身市盈率偏低，另一方面又有监管层将要改变其交易方式的预期在内，而且市场新老划断已经越来越明朗。从市场形态上看，大盘在11月份和12月份初期都是在1067点至1122点这狭窄的空间内来进行波动。这一次市场已经逼近了前期箱顶，我们认为本周大盘将要考验前期的箱顶，能否向上突破对于短期市场有重要的风向指示。从量能来看，目前的市场还不构成持续向上的动力；而从主体品种来看，那些来年预期较好的品种已经开始了向上的走强趋势。所以总体来看，市场趋势正在转好，但是还不会出现持续的走好。短期内量能的变化、箱顶是否突破和如何突破对短期走势有一定的昭示作用。
我们总体上认为目前的市场正处于一个播种阶段，市场正在孕育着一个中度的行情，尽管未来未必是长期走牛，但是在未来两三年内，熊市的巨大杀伤力不会再出现了。在此情况下一些重要的行业和重要的主题将出现一定的市场机会。目前阶段的市场还不能形成非常持续的走强行情，大盘将会出现不断的反复。我们可以在这种反复之中进行中线的选择和吸纳。
和讯信息 李志刚
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