关注主力机构未来两个月的战略动向

　　华泰证券 陈慧琴

　　日前商务部、证监会联合发布关于上市公司股权分置改革涉及外资管理有关问题的通知，通知中规定，根据《关于上市公司股权分置改革的指导意见》和外资并购的有关规定，允许境外投资者对上市公司进行战略性投资。股权分置改革后上市公司因实施发展战略需要引进境外战略投资者的，经商务部等有关部门批准，境外战略投资者可以购买并承诺在一定 年限内持有一定比例(原则上参照国际货币基金组织关于外商直接投资的定义,有明确规定的从其规定)的上市公司A股股份。今日沪、深两市今日公布第八批全面股改公司,外商投资企业股改全面提速。今日启动股改程序的20家公司中外商投资企业所占比例较以往明显提高,达到了40%,其中含 B股公司5家、含外资法人股公司2家、含H股公司1家。除3公司延期披露外,今日有17家公司披露具体方案,其中15家采取单纯的送股方式,1家采取资本公积金转增股本方式,1家采取送股加认沽权利方式,对价幅度在每10股送1.33股至3.8股之间,平均对价水平为每10股送2.68股，整体看对价水平在降低。

　　由于本周将陆续有股改股的扩容压力，因此，大盘今日低开探低，受

禽流感影响，部分医药股如中牧股份(资讯 行情 论坛)、升华拜克(资讯 行情 论坛)及天坛生物(资讯 行情 论坛)纷纷反弹，今日部分庄股走势较强，其中南方摩托(资讯 行情 论坛)和豫能控股(资讯 行情 论坛)处于涨停格局。11点上综指1090.65点，跌9.38点，成交20.96亿元，量能萎缩。

　　作为市场主流，机构投资者QFII、证券投资基金、社保基金、券商等的成熟投资理念、选股思路、出色的机会捕捉能力，及在市场低迷时所表现出来的动向值得我们深思。结合三季度报告所披露的持仓结构和最新动态表明，关注市场变局中的趋势和机会，寻找出未来高品质和战略性筹码，以期把握市场未来机会，规避风险。我们认为目前涨幅不大的机构新进重仓股若仍能进入机构四季度布局品种，则未来仍有具有较大的市场机会。伴随

股权分置问题的解决和证券市场总体估值水平的国际接轨,未来两个月是机构战略布局那些进入投资者视野的优质品种，就市场而言，机构投资者将在1000到1100之间布局明年春天品种、增持景气继续上升、或景气有望见底回升的部分细分行业龙头公司，我们认为，目前价格依然受到政府管制的能源、资源类企业,包括

成品油、天然气的定价改革、水价改革；由此，投资者应基金关注节能和新能源产业、信息产业、3G、军工产品、装备制造业和环保行业等积极布局“新战略”所带来的投资机会。