世基投资：调整在延续 参与宜谨慎

    世基投资

　　由于十月长假，股市全月仅有16个交易日。从走势看，基本上还是延续了9月下旬以来的调整走势，体现出先平后抑的走势特征。也正如我们上期报告所预测的那样，大盘已经进入了阶段性的调整之中了。

　　我们可以看到，自沪市大盘挑战年线回落调整以来，股指形成了一个区域性整理的走势特征。起先多方主要是以120日半年线为后盾，以60日均线为依托，寄希望于稳住阵脚之后而伺机向上反击；而空方则明显以250日年线为反压，以30日均线为阻力位，对股指进行压制。这样整个大盘就被压缩在了年线和半年线之间，而争夺较为激烈的区域则主要体现在30日均线和60日均线之间，而多空双方在30日均线和60日均线间反复争斗之后，在10月14日空方最终占据了上风，大盘跌破了60日均线，接着就下沉到了120日半年线的附近，这也是年线和半年线之间多空大战场的下沿，应该说对多方极为不利。不幸的是在10月26日大盘还是跌破了120日半年线，同时又失手了1100点整数位，这就意味着大盘调整级别的进一步提升，并在技术上失去了一个非常重要的支撑区域，而体现出向1000点逐渐靠拢 的迹象。另外我们再从个股和资金面的角度来观察，大资金总体以谨慎观望为主，甚至还表现出一定的减磅迹象，这从近期中国石化(资讯 行情 论坛)、华能国际(资讯 行情 论坛)、中国联通(资讯 行情 论坛)等的不振表现，以及盐田港(资讯 行情 论坛)、中原高速(资讯 行情 论坛)、马应龙(资讯 行情 论坛)等的放量大幅下跌中可见一斑。这表明包括基金在内的一些大资金，正在选择一些股票在股价高企而季报尚未披露的情况下加速出局，这在近日的基金季报中可见一斑。从中可以看出，他们的收缩战略，也就意味着对四季度行情的看淡，同时也可能是腾出资金来准备迎接新股IPO。而与此同时盘中也有一批短期资金却显得非常的活跃，他们借助于管理层在股改期间强调稳定的大背景，在一些低价、小盘股中进行了反复的运作，使得盘中部分小市值股票显得非常的活跃。这一方面能够维持大盘仅有的些许人气，同时也制造了不少短线的机会。但是他们的作为对整个大盘的贡献是相当有限的，而且在运作上也缺乏连续性，无法从根本上有效激活市场人气，因此这些资金对大盘的主导权也将逐渐丧失。市场的重心也就日益下沉。

　　综上所述，我们对大盘仍持谨慎的态度，在进入十一月份，股市仍将继续震荡调整，期间可能会有一定的反弹，但高度将较为有限，也不能排除大盘继续下探的可能性。预计短期指数将运行在：1130点-1030点区域。