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广东证券 张德良
随着三季度报表公布的结束，市场题材炒作开始升温。继太阳能外以及中国石油引发的回购题材以及ST中西(资讯 行情 论坛)股改方案支持了一批低价重组股的活跃，从市场号召力上看，信息产业的持续活跃最值得关注。实际上，与新能源板块一样，信息产业也是“十一五”规划所带来的主题投资之一，“十一五”规划建议中提出要重点培育数字化音视
频、新一代移动通信、高性能计算机及网络设备等信息产业群……加强宽带通信网、数字电视网和下一代互联网等信息基础设施建设，推进“三网融合”。显然，热点领域是：宽带通信网、数字电视网和下一代互联网，以及所带来的数字化音视频、新一代移动通信、高性能计算机及网络设备。与此相关的上市公司众多，市场完全可能随着相关的信息产品或信息技术而找到新的突破口。3G、IPTV、IPV6、NGN、数字电视等都是市场反复活跃的焦点，经过多次炒作之后，它们也逐渐概念化了。不过，作为技术进步所带来的产业升级，始终会使股市作出积极反应。
我们注意到，今年以来海外市场最为热门的是VOIP。所谓VOIP，即网络电话，是指基于宽带技术实现的电脑与电脑PC-PC、电脑与电话PC-Phone、电话与电话Phone-Phone之间按互联网协议开通的电话业务。网络电话实际上推出了多年，随着宽带网络的迅速发展而呈现高速增长趋势，换言之，VOIP业务的增长拐点已形成。据iResearch艾瑞市场咨询调查数据显示，目前世界上最大的网络电话运营商Skype，全球用户数量在过去的一年里出现迅速增长势头，并预计全球VOIP服务市场将从2004年的35亿美元迅速增长至2008年的210亿美元。最引人注目的是，今年9月，电子商务巨头eBay公告将出资41亿美元收购Skype。微软、雅虎、Google等也在积极介入VOIP业务。国内VOIP业务也呈快速增长趋势，TOM、263等均大力拓展该业务。话费极低甚至不收费的VOIP电话，将对传统电信业务构成巨大威胁，也意味着其巨大的发展潜力。
具有实质性VIOP题材的，应该是高鸿股份(000851)，公司在9月28公告，拟与控股子公司北京大唐高鸿有限公司合资成立北京大唐高鸿软件公司，新公司将主要负责VOIP软件和产品的研发及销售。高鸿股份在VOIP产品的主要市场电信虚拟运营市场拥有较强的号召力，占有电信虚拟运营设备市场超过50%的新增份额。2005年中报资料，VOIP全系列产品包括业务支撑平台、中继网关、综合接入设备等全面进入虚拟运营商和企业网市场，构建支持语音、数据、视频的多业务交换平台，成为市场领先品牌。当然，高鸿股份的大股东背景是大唐电信(资讯 行情 论坛)科学研究院，旗下另一家上市公司大唐电信(600198)，由于拥有众多自主知识产权的通信技术产品而反复受到市场关注。与电信增值业务相关的上市公司还不少，如华夏建通(资讯 行情 论坛)(600149)，就是依托中国铁通网络资源展开电信增值服务。中信国安(资讯 行情 论坛)(000839)通过控股北京鸿联九五信息产业有限公司，大力拓展无线增值业务，取得了较好的经营效果。
与此同时，终端设备市场也开始启动，除行业龙头中兴通讯(资讯 行情 论坛)(000063)等公司外，一批经过几年产业结构调整或转型的公司值得关注，如南京熊猫(资讯 行情 论坛)(600775)。甚至像四川长虹(资讯 行情 论坛)(600839)也积极向网络通讯设备转移。VOIP电话机市场也在启动，如侨兴、TCL等电话机制造商近期已生产VOIP电话机。
就像太阳能光伏发电一样，前几年可能还是概念，但随着产业化的实现，目前已不再是概念，而是实实在在的新兴行业，相比而言，基于宽带通信网、数字电视网和下一代互联网等特别是“三网融合”所带来的产业机会将更加丰富。同样，作为一个新兴行业，由于存在较大的不确定性，股价波动往往也会较为剧烈，操作策略上应该特别注意这种可能出现的波动。比如太阳能概念的G天威，其控股的保定天威英利新能源有限公司正式投产后，产品呈现供不应求，股价表现上，先是在第一季度出现大幅飚升，随后也出现了深幅回档，随着产业化进程的加快，股价最终实现反转。从行业发展态势以及股价运行状态看，信息产业中的潜力品种，似乎应该处于年初太阳能板块的位置。
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