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昨日，七成股票随大盘出现反弹，但盘中缺乏明显的热点和领涨股，基本上是一些前期被套机构的短线自救行为，风险相对较高，市场整体未出现中线企稳迹象。
从刚刚结束公布的上市公司三季度报告看，1380家上市公司主营业务收入同比增长24.24%，而净利润同比下降2.18%；平均每股收益0.195元，较2004年同期的0.213元下滑8.46%。这些数据说明，上市公司增收不增利的现象已越来越突出，原来处于高速增长的一些行
业和个股的增长速度在今年二季度和三季度先后出现拐点，目前已经很难找到业绩持续增长的公司了。
在披露三季报的公司中，亏损的有239家，而去年同期亏损公司家数仅为158家。显然，上市公司前三季度亏损面有所扩大，投资者很容易买到业绩大幅下滑甚至亏损的公司股票，业绩风险无处不在。从基本面的这一变化看，市场中股票的投资价值正在呈现整体下降趋势，这决定了绝大多数股票中线回落的趋势。
国债市场近日的走势也特别值得关注。从上周一开始，国债指数(资讯 行情 论坛)已连续6个交易日下跌，且跌速越来越快。国债价格是利率的载体，国债价格的下跌说明市场资金趋紧，市场利率上升。这是因为三季度央行的货币执行报告中显示，广义货币供应量M2的增速远高于今年国家宏观调控的目标，这预示着四季度央行必然要加大货币回笼力度。而近三周央行的公开市场操作也验证了这一预期。四季度货币市场资金供给的趋紧使股市资金面也将受到牵连，缺乏资金的市场更难扭转中线下跌走势。
由此可见，昨日的反弹只是上周短线严重超跌后的技术性回升。盘面上，投资者可以看到宝钢权证(资讯 行情 论坛)的报复性反弹吸引了沪市20%的资金。扣除宝钢权证的成交量后，市场成交量的萎缩十分明显，盘中个股也多数无量反弹，这种反弹自然难以持续。一旦短期均线快速下行到目前价位，个股很可能再度压制股价进入新一轮的下探。面对这样的中短线基本面、资金面和技术走势，投资者对个股的反弹不要期望太高，反弹只是逢高减仓的机会而已。西南证券 刘晨
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