机构重新洗脑 布局高成长潜力品种

　　昨天是十月的最后一个交易日，沪深两市上市公司2005年三季度业绩报告披露也正式宣告闭幕，作为中期报告与年度报告之间的过渡，三季度报告给投资者提供了大量有价值的信息，尤其是基金等机构主力在三季度中的战略布局调整更加值得关注，未来市场炒作热点变化将与之密切相关。

　　通过对两市公司三季度报告的统计分析，我们发现机构主力调仓过程中显露出一个重 要特征，即不爱业绩爱成长。

　　绩优蓝筹股成重灾区

　　三季度报告中透露出的一个重大信息就是基金痛下杀手，大量传统绩优蓝筹股遭到大规模减持。

　　上市公司三季度报告和基金季报统计数据显示，前期典型的核心资产如电力、交通运输、港口等板块遭到大幅减持，基金前期在钢铁、汽车、水泥、

房地产等板块中虽然没有投入过重的兵力，但这些板块最近出现持续下跌走势，尤其是钢铁板块早已提前于大盘创出年内新低，显示出机构减仓坚决。

　　与基金大幅减仓周期性行业股票相对应的是，此类公司三季度业绩出现明显下降，按加权平均法计算，1380家公司今年前三季度平均每股收益0.195元，较2004年同期的0.213元同比下滑8.46%，前三季度平均净资产收益率7.268%，较上年同期下降9.23%，而钢铁、石化、汽车等创利大户盈利能力的显著下降是造成这一局面的主要原因。

　　可见，绝对业绩水平已经不再是决定基金投资思路和股价走势的最重要因素。

　　牛股透露机构择股标准

　　我们对最近四个月两市所有股票表现进行统计分析，可以发现累计涨幅前50只个股的涨幅都超过40%，远超过同期上证综指的累计涨幅，成为弱市中的大牛股。这50只牛股当中只有一汽夏利(资讯 行情 论坛)、吉林化工(资讯 行情 论坛)、振华港机(资讯 行情 论坛)、栖霞建设(资讯 行情 论坛)、石油大明(资讯 行情 论坛)等5只股票属于传统行业老牌基金重仓股，而新能源、航天、消费等行业股票则占据了50只牛股的大部分席位，得到基金等机构的明显增持。

　　这些牛股具有一些共同的特点：一是股本规模不大，流通盘多处于4000万股到1.5亿股之间，大市值品种很少；二是行业属性带有典型的非周期特点，并且多为政策扶持的朝阳产业，如新能源、航天等板块；三是市盈率较高，20倍市盈率以下者寥寥无几，50倍市盈率以上者不在少数；四是成长性突出，如G天威、航天电器(资讯 行情 论坛)、宝钛股份(资讯 行情 论坛)、洪都航空(资讯 行情 论坛)、火箭股份(资讯 行情 论坛)、星新材料(资讯 行情 论坛)等都处于业绩高速成长期，并且所处行业大都不在宏观调控之列。

　　可见，机构主力的择股标准正在发生着重大的变化，成长性已成机构择股的第一要素。

　　布局高成长潜力品种

　　建议投资者关注以下三方面的高成长潜力品种：

　　一是消费升级带来的投资机会，重点关注商业、食品饮料类股票。尚未大幅上涨的潜力品种如中兴商业(资讯 行情 论坛)、欧亚集团(资讯 行情 论坛)、豫园商城(资讯 行情 论坛)、安琪酵母(资讯 行情 论坛)、好当家(资讯 行情 论坛)、光明乳业(资讯 行情 论坛)等值得关注。

　　二是政策扶持带来需求高增长的行业股票，如航天、军工类股票。西飞国际(资讯 行情 论坛)、航天长峰(资讯 行情 论坛)、航天动力(资讯 行情 论坛)、G海特(资讯 行情 论坛)、中国卫星(资讯 行情 论坛)等业绩增长潜力比较大的个股值得重点留意。

　　三是经过多年的蓄势，行业发展有望迎来突破性增长带来的投资机会，如数字电视、3G等板块股票。相关股票如歌华有线(资讯 行情 论坛)、中视传媒(资讯 行情 论坛)、G明珠(资讯 行情 论坛)、海信电器(资讯 行情 论坛)、大唐电信(资讯 行情 论坛)、高鸿股份、中兴通讯(资讯 行情 论坛)等值得跟踪关注。

　　作者：北京首放