谁将成为中石油下一个高价收购对象

　　华安证券 唐鑫

　　周一两市大盘双双出现了反弹，其中上海指数开盘1079.05点，收盘1092.82点，涨幅1.11%，成交67.29亿元；深圳指数开盘2633.37点，收盘2662.29点，涨幅1.17%，成交40.10亿元。从成交上看，两市加起来刚超100亿，显示多方动能仍然不足，目前仅仅是技术性的反弹，一旦后继乏力，后市仍有下跌的可能。当然，盘中仍有一点值得可喜，那就是超级龙 头——中国石化(资讯 行情 论坛)明显放开始企稳，而且成交放大，持续走高的可能较大，有望带领股指走出低谷。技术上，从KDJ、RSI等指标上看，其明显于刚刚拐头阶段，因此就短线看来，仍有推动股指上涨的空间。另外，上证指数(资讯 行情 论坛)没出创出新低也显示多空双方的争夺重心在不断上升，后市仍有上移的可能。

　　盘面上看，有几大点值得关注。首先，受“中石油60亿收购旗下三上市公司”的消息，部分石油、石化股明显呈现强势，特别是与“中石油”有关的个股，屡屡异军突起，如石炼化(资讯 行情 论坛)、仪征化纤(资讯 行情 论坛)、中原油气(资讯 行情 论坛)等，预计在辽河油田(资讯 行情 论坛)高达8.8元，距离当前价格仍有两个涨停的预期下，这类个股仍有持续上攻的动力。由此，投资者可重点关注正宗中石油旗下的另一家子公司——600546中油化建(资讯 行情 论坛)，其第一大股东为吉化集团是中国石油天然气集团公司所属的地区综合性公司，中油化建的实际控股人就是中石油。其次，赣南果业(资讯 行情 论坛)、大唐电信(资讯 行情 论坛)等3G板块全线启动。出于对3G前景的看好，资金对3G板块的炒作也无可厚非，但值得提醒的是，目前市场上真正参于3G的公司并不多，只有大唐电信、中信国安(资讯 行情 论坛)等。其它，沪市首家ST股改公司ST中西(资讯 行情 论坛)的股改方案亮相，刺激ST板块卷土重来，此外，一些业绩下降或亏损的科技股纷纷展开大幅反弹；受政策将扶持影响，小盘G股也大面积走强；但对市场人气贡献并不大；宝钢权证(资讯 行情 论坛)再现上市之初疯狂拉升的景象，不过由于价值明显高估，追涨风险极大，建议投资者谨慎参于！

　　操作方面，本周一，国内三大证券报同时发表了“中石油60亿收购旗下三上市公司”的消息，其中指出，“中国石油天然气集团(以下简称中石油)分别将以每股8.8元、4.25元、5.25元的价格回购旗下的辽河油田、锦州石化(资讯 行情 论坛)和吉林化工(资讯 行情 论坛)的流通股。” 可以看到，中石油收购价格都分别明显高于三公司现价，特别是基本面较好的辽河油田，收购溢价高达20%。从中石油高价收购子公司行动上看，本栏目认为，“中石油系”股都存在着价格低估的现象，建议重点关注目前市场上仅剩的一只中石油控股个股600546中油化建，与辽河油田相比，其基本面更加优秀，更加有发展潜力，因此在母公司8.8元高价收购辽河油田的对比下，特别其将作为未来国内

资本市场上中石油旗舰的想象空间下，当前7元多的股价无疑明显低估！

　　当然，对于此次“60亿收购旗下三上市公司”，中石油宣称是出于资产整合的需要，因此，除了扶持之外，也不排除继续进行大整合而全面收购600546中油化建的可能。我们来粗略估计下收购价格，与辽河油田类似，中油化建业绩优良，是中石油旗下的最佳资产，今年前三季度每股收益达到0.21元。由于公司是以10.51元价格发行了4000万流通A股，而且上市两年以来未进行任何股本扩张。目前股价只有7.46元，这样作为中石油下属上市公司，如果进行股权回购，那么回购价格很可能在发行价10.51元之上，因为只有这样才能获得流通A股股东的全面认可。这就意味着什么呢？就像8.8元收购同样业绩优良的辽河油田一样，一旦收购，目前投资者很有可能获得超过30%以上的收益，值得投资者重点关注。(华安证券 唐鑫)