充分利用反弹行情调整操作策略

　　宁波海顺

　　在经历9月底以来的这波深幅调整后，短期大盘呈现出企稳反弹趋势，特别是随着三季度报披露工作结束，一些绩优股、垃圾股地雷风险出尽，短期开始纷纷展开大幅反弹。而加上建行上周在港平稳登陆，银行股利空也出尽，整个大盘指标股体系纷纷止跌回稳，反转上扬。于是，市场人气回升，成交活跃，多头暂时把握主动进攻优势。

　　季报特征凸显蓝筹魅力

　　由于三季报工作进入尾声，场内地雷纷纷显出原形，市场开始迎来短期的反弹格局。从整体上看三季度上市公司业绩，前三季度上市公司业绩接近0.20元，较2004年同期下降了8%左右；前三季度平均净资产收益率大体为7%，较上年同期下降9%。整个三季度主要财务指标上，唯有反映经营活动情况的现金流量却出现了明显上升，05年每股经营活动产生的现金净流量达0.354元，同比增加了0.058元。为此，从这一情况来看，由于今年上市公司业绩整体出现回落迹象，同时，企业过剩资金也没有迅速参与各项投资，而是存余等待新的投资机遇。相比较来看，整个三季度季报是宏观经济相对见顶高位的一个先前预兆，如实反应了当前的经济结构和经济格局。

　　由于今年以来，高启的油价在一定程度上困绕了经济的发展，从而造成上市公司整体业绩下滑。但三季度一个相当明显的特征是，蓝筹上市公司抗风险能力普遍增强，整体经营稳定。石化、联通主营均出现了不同程度地增长。三季度一个最为明显的例子是，86家G股前三季度平均净利润是整体水平的2.83倍，平均每股收益为0.367元，相当于两市所有公司前三季度平均每股收益的两倍，平均净资产收益率为11.35%，高出平均水平四个百分点。看来，G股真正担当了股改先锋作用，同时也其到了在上市公司中有很好的代表性这一特点。为此，这也可以看成短期蓝筹股，包括G股纷纷展开反弹的一个重要因素。

　　新生亮点助推反弹加速

　　新进场主力资金猛拉蓝筹股，市场出现久违的量价齐升格局。盘面可以看到，主流指标股

中国联通(资讯 行情 论坛)、中国石化(资讯 行情 论坛)、宝钢等纷纷走高，石化股可谓蓝筹股中最为活跃的做多主力，早间石炼化(资讯 行情 论坛)快速封上涨停，其拉升动力来自中石油收购子公司消息。近日中石油整合并将溢价收购吉林化工(资讯 行情 论坛)、辽河油田(资讯 行情 论坛)及锦州石化(资讯 行情 论坛)下属三家上市公司，而与此有关的还有石炼化，其背后大股东也是中石油。为此，整个石化行业由于行业集体大洗牌而出现异动，加上中石化技术上调整也相当到位，齐鲁石化(资讯 行情 论坛)、扬子石化(资讯 行情 论坛)等石化板块的中流砥柱也跟随行业兴风做浪，俨然一波石化股短线行情加速展开。

　　与石化股的拉升有着异曲同工之妙的是盘中宝钢权证(资讯 行情 论坛)的大幅拉升，由于宝钢权证经历了自8月底2元高位以来的深幅调整，上周一度创下0.68元新低，与其自身价值严重不符。加上宝钢权证本身盘子也不大，不到4亿份，短线受到游资追捧，为此呈现大涨，盘中当天涨幅一度突破50%关口。从理论上讲，尽管宝钢权证与其正股股价走势呈现一定出入，但考虑到该权证行权还将有相当长一段时间，因此，才出现短期背离格局，当属正常。从场内资金流向看，正是由于这两个方面的亮点吸引了短线资金的迅速凝结，成为推导行情反弹的新生力量。

　　两类上市公司值得关注

　　由于我国经济高速成长，出现了一大批高速成长的上市公司，这也为基金提供了足够的投资品种。而近期的基金操作表明，其正在进行力度较大的调整品种的动作，其整体的持仓比例有所提高，说明基金积极看好市场的后市。投资者可以从表现好的个股中，根据基金的持仓情况对基金选择。

　　结合政策特征，“十一五”国家重点发展的行业将有望呈现出相当好的发展机遇。“十一五”国家明确提出重视能源储备和开发，资源类个股，尤其是新材料、新能源类个股，这些行业将是“十一五”期间国家重点扶持的行业，相信会取得较好的发展。而从今年的整个行情演绎来看，也在一定程度上反应了政策上的趋势，今年新能源板块走势火爆，这包括水力发电、太阳能、风能利用；还有酒精替代新燃料等，都是市场关注重点。这一题材相信在未来还有相当大的发展空间。其次就是科网领域。由于高科技的发展，以及科技网络近年来的复苏，加上美国创业板市场中国的几只网络股表现突出，整个网络科技将迎来新的发展机遇。一些有特色的个股尤其值得关注，比如网络新贵秦川发展(资讯 行情 论坛)，公司近年来强势介入科网领域，成为网游新庞儿。公司旗下秦众电子最新推出的无盘网络系统成为英特尔全球唯一推荐网吧解决方案。同时，秦众电子还与全球著名的美国AMD公司合作，生产电脑CPU主板，产品前景相当可观。

　　大盘在目前有止跌企稳的意义，结合新

证券法和公司法对市场的健康发展具有积极的意义，加上年前新股有望发行，这将给市场注入新的活跃，市场将继续向良好纵深方向发展。值得投资的潜力股也将渐渐浮出水面，投资者可从上面两个方面挖掘潜力个股。