北京首证：惯性下探 近日有望企稳

　　两市周末均呈现较明显的遇阻回落走势，尾市反弹收出较长的下影，而涨跌家数之比则依然十分有利于空方，成交总额约为132亿元，较前增加只有2%或不足3亿元。

　　盘面观察，两市大盘蓝筹龙头股整体表现虽依然较弱，如中国石化(资讯 行情 论坛)、华能国际(资讯 行情 论坛)和中集集团(资讯 行情 论坛)、深发展(资讯 行情 论坛)等超级航母短线跌幅均超过股指，但已实施股改的G宝钢(资讯 行情 论坛)、G长电(资讯 行情 论 坛)、G上港(资讯 行情 论坛)和G中信(资讯 行情 论坛)等却相继企稳回升，而航空板块中的南方航空(资讯 行情 论坛)、上海航空(资讯 行情 论坛)、东方航空(资讯 行情 论坛)等蓝筹股则率先启动并跻身涨幅榜第一屏中，且科技股如中天科技(资讯 行情 论坛)、欣网视讯(资讯 行情 论坛)、华胜天成(资讯 行情 论坛)和数码网络(资讯 行情 论坛)、超声电子(资讯 行情 论坛)等也逆势上扬，江苏吴中(资讯 行情 论坛)和深华新(资讯 行情 论坛)更是以涨停傲视群雄，加之部分ST个股逆势大幅上扬，宝钢权证(资讯 行情 论坛)还出现探低劲升之势，显示市场依然保持一定的活跃程度。不过，涨幅居前的个股目前大多依然带有较明显的单打独斗痕迹，市场整体的活跃程度尚明显不足，说明短期内反复可能还难以完全避免，两市近日弱势整理格局依然难以改变。

　　就短线而言，上证综指近日为四阴夹一阳，深综指则为两阳三阴的组合，仅有的阳线还都是星型线，5日均线得而复失并拐头下行构成较大反压，且90日线、半年等几乎毫无支撑可言，空方却长驱直入并将股指一路压低至很低位置，深成指目前已回落至年内最低点处，使空方短线优势显得更加明显，而多方则军心涣散，难以组织有效的反击，且市场的平衡格局由此已被打破，短期内走势依然难以令人乐观。尽管周末尾市出现稳步回升迹象，成交量相应放大也有利于短线反弹，但近日组合呈现典型的抵抗下跌特征，而股指最终仍收于周四星型线最低点之下，近日反复可能无疑仍相当大，股指再创新低的可能也就难以完全避免。

　　中线方面看，两市综指本周遇阻回落并形成稍带影线带大阴线，不仅周中心值即1105点和271.6点较前大幅下降约3%，而且5周均线同时下穿13均线构成非常明显的阻压，近日回升力度无疑将受到很大限制。相对于实体长度而言，两市综指周线形态所显示下档承接与上档抛压力度都十分脆弱，而近期周线阴阳交替现象也没有改变，此前三周窄幅整理构成的弱势平衡局面却已经被打破，股指近日上摸高度均明显受制于上周中心值，市场中期运行方向的主动权再度易手，一方面说明空方中期优势已经大大加强，一方面也预示近日企稳可能正在逐渐增加，尽管近日反复可能仍相当大。

　　尽管中短线走势目前仍难以乐观，但形态上看近日下探空间也已较为有限，因为：一是两市综指七月的底部形态顶端分别位于1050点和250点左右，此处无疑应具有较强的支撑力度，多方在此附近组织反击的可能也相当大；二是近日跌破平台虽在技术方面确认了头部构筑已经完成，中途整理的可能目前也被实际走势所验证，即周末下探低点已达到形态显示的量度调幅即1070点和260点，表明市场下调至此已没有多大空间，即使反复甚至再创新低，近日止跌企稳的可能也非常大，尽管有效的反弹空间尚不容过于乐观。