汇正财经：长电逆市上涨 宝钢紧跟

　　北京汇正财经

　　周五上证指开于1097.58点，微幅低开0.20点；深成指开于2669.47点，小幅高开1.83点。在基金重仓股的打压下，股指快速回落。下探1067点。

　　消息面上，今日公布完毕的196只基金季报显示，今年第三季度偏股型基金遭遇大额 赎回，仅指数基金的净赎回量就达到52亿份。股票基金尤其是指数基金遭遇大额赎回后，直接导致基金大幅减持以上证50指数股为代表的蓝筹股，对股指构成相当压力；另外证券法、公司法修订草案顺利通过，2006年1月1日起正式实施。

　　包括象东航、海航等相关的品种均获得一定回升的机会。此外，新能源板块又一次独占鳌头，其中G天威涨幅再次超过7%，其后特变电工(资讯 行情 论坛)、航天机电(资讯 行情 论坛)等个股都跟风上扬，从而显示出继续活跃的能力。新能源板块中的G天威、航天机电等再度强势甚至创出新高。目前涨幅榜上靠前的还有中石化、中石油旗下的相关题材股，其中象主业出现高增长的江钻股份(资讯 行情 论坛)等个股有望再度走强.

　　经过近几日的大幅下杀，空头的力量得到较大程度的发泄，在短线技术指标严重超卖的情况下，必然会产生反弹展开修复的过程。不过市场的弱势格局已经形成，若没有大力度利好的刺激，反弹的空间将极为有限。从目前每天只有80个亿左右的成交金额来看，是很难再次上冲到1150点上方的。逆水行舟不进则退，上证指在跌破半年线后，将还会有一段空间进行消化做空压力。为什么这样说呢？

　　近期大幅杀跌的是基金重仓股，上海石化(资讯 行情 论坛)周五几乎跌停，中国石化(资讯 行情 论坛)也好不到哪儿去。众所周知，基金长期以来抱团取暖，通过对一些绩优

股票的联合交叉持股，从而稳定基金净值。但天下没有不散的筵席，最终当宏观经济条件和公司、股票基本情况发生变化，从而需要基金调仓换股的时候，就出现了一个问题，即谁先抛售。

　　当然，从理论上讲，联合行动对集体的利益最大，但对个体的利益往往不是最大。比如一支基金与其他基金联合行动抛售，可能会有小损失，如果单独抛售，会基本没有损失，而如果其他基金抛售而自己不抛的话，则损失最大。那么对于单独一支基金，最好的办法就是不管别人怎样，自己先抛股，避免受到最大损失。这就是博弈论中“囚徒困境”的“均衡情况”，即大家都会采取的措施。于是，股市上演了基金重仓股的大跌。这对于不明就里的投资者来说，风险极大，现在还有一些高价的基金重仓股，没有大跌，如果有这些股票的投资者，还是减仓为好。

　　对于投资者来说，目前最安全的策略还是继续观望。以等待下一轮机会的来临。