利捷：蓝筹成救市的唯一突破口

　　浙江利捷

　　周三大盘再度重挫，沪指快速跌破1100点，多家个股跌停，其中G中信(资讯 行情 论坛)一度跌停，而中集集团(资讯 行情 论坛)受到基本面变面跌停破位，诸如此类具有较大影响力的品种的跌停引发市场恐慌。而G宝钢(资讯 行情 论坛)跌破4元关口，宝钢权证(资讯 行情 论坛)大跌14%，以及指数的快速滑落过程中，我们并未看到有效的的抵抗力量的出 现，指标股依然处于蓄势等待的过程当中。

　　连续暴跌所引发的恐慌，从而造成股价的滑落，对于股改的对价显然是较为有利，大股东减少对价的趋势即将成立。一旦对价与股价的涨跌形成联动，无疑将形成一个恶性循环。股改的过程从性质上来讲，不过是对价高低的讨价还价，若大股东市场低位减少对价将对市场构成不利影响。在股改进入全面开展阶段，一方面要面临新老划断的产生，另一方面却还要平衡流通股东与非流通股东的利益。一旦形成下跌通道，以上的不确定性将大为增强，无疑将进一步推动市场的崩盘。

　　由此来看，股改的跌势中显然难以成功，政策面既然在解决历史遗留问题，将必不可免的营造一个较为平衡的上升市场。因此我们认为在一轮下跌途中，市场将完成个股、板块间的价格洗牌。而基金为首的主流机构早在前期已经开始的仓位的结构性调整，随着指数的快速滑落，调整空间已经非常巨大。空间换时间的角度来看，大盘形成反弹的概率也在逐步增强。

　　以板块眼光来看，蓝筹指标股是整个市场的中坚力量，而中国石化(资讯 行情 论坛)、中国联通(资讯 行情 论坛)近期的跌势正在逐步减小，止跌力量也将向此类个股集聚。一旦政策性资金再度护盘，蓝筹品种的反弹也可能较为强烈。而在前期的震荡走势中，电力、金融、石化等板块均出现一定时间的强势表现，显示护盘资金仍将集中于此类板块。在面对当前的跌势中，我们认为投资者不必盲目杀跌，重点关注蓝筹指标股的动向。