宁波海顺：多空双方对峙 应重个股

　　宁波海顺

　　政策面近期热点不断，一方面股权分置“开弓没有回头箭”，全面股改第六批股改名单亮相；另一方面，证券法公司法修订案正在加紧三审工作，前者延续了以往股改的稳健思路，后者则是市场更为关注的话题。由于证券市场经历快速发展，上个世纪90年代的证券法公司法俨然已不符合市场发展需求，为此，证券法修改工作格外受到市场各方关注，并对短 期市场走势产生积极连带影响。

　　热点一：证券法改革牵涉市场各方参与主体既得利益

　　从最新情况来看，

证券法修订案三审稿多处着墨证监会的权力责任，这是与以往两次审核大相径庭的地方。证券法三审稿一共有6个方面的主要修改，在关于证监会权力方面，如法律责任、审核新股发行等都作了相关限定；此外，三审稿对证监会本身履行职权时也作出了一定限制，对失职者有追究法律责任要求。

　　从这一系列来看，可以发现目前证监会的部分权力被上交了，这样一方面让市场监管变得更加严谨，另一方面也可以看到金融市场作为国家“十一五”计划中重点发展的一个领域，已经得到更高的重视。为此，证券法的修改不但牵涉到证监会本身法力权限的多少，还涉及到上市公司、各路投资者对市场规范化发展更有信心。当然，也正是因为证券法修改问题的不明朗，给市场走势也带来一定悬念，这就留到下一个热点讨论。

　　热点二： 大盘延续多时的平衡格局有待新力量打破

　　由于市场各方关注证券法修改，同时，投资者也关系年内新老划段，新股发行等给市场到底带来多大的扩容需求等问题。为此，形成了多空双方在1150点一线附近横盘整理多时的格局。股改尽管自今年5月就大鼓旗张的拉开了序幕，目前经历了两次试点，并推出了6次全面股改的个股，目前已经股改完毕或正在股改的上市公司超出200家。

　　但是，股改带来一系列后续问题也急待解决，比如新老化段问题，比如新股发行速度到底多大，比如市场新增资金情况，而市场同时要承受股改和新股发行，对市场的压力到底有多大？这些问题都需要迫切解决。由于国内市场目前仍然定性在资金推动或者政府政策推动这样一个基础上，而其自身调节功能始终有限。为此，后市行情必然是等待这些问题有了一个大体眉目，也就是投资者至少基本弄清楚市场供给情况，才敢有新增大资金入场。当然，也不派排除大盘在横久之后，破位寻求下一支撑的可能，往往来说，市场在没有持续做多能量起来之前，久盘必跌已成为非常通用的一个法则。

　　热点三：在市场相对没有气色的情况下寻找个股活跃机会

　　正如一湖水，湖面风平浪静，湖底暗流涌动，目前的沪深两市就是这样。整个市场热点来看，国庆刚过那段时间，农业股和航天股由于利好一直占据上风，并且走出了持续行情。另外，新

能源板块在节后也表现不俗，况且目前一些新能源龙头G天威、力诺太阳等都还在高位震荡，但是，由于新能源累计涨幅相当高，其后市操作上风险已然相当明显。在这种情况下，市场热点发生了转移，目前市场有两个方向值得关注。

　　一是三季度报目前正在如火如荼的展开，季报行情正进入深入发展阶段。三季度业绩主要包括：1、油价高涨，带动天然气价格上涨，石油装备和化肥行业能够维持较高的景气度。2、从毛利和利润增速来看，造纸、火电、元器件和电气设备行业存在明显复苏迹象，并能够持续。3、定价机制转轨行业，如公交、水务、燃气等。在油价压力下，部分公用事业行业价格面临突破。4、业绩持续增长的消费服务类行业，如零售、医药、交通运输等。为此，比如中海海盛，公司作为防守型海运行业，业绩持续增长，可列为重点关注行列。

　　二是

禽流感在全球蔓延给医药以及相关行业的机会。在新一轮全球性流感疫情随时可能暴发的消息刺激下，生物医药板块全线走强。鲁抗医药、第一医药、春天股份、海王生物等多家医药股充斥在涨幅榜前列，岳阳兴长也因介入制药领域而劲封涨停。事实上，自上周后半周开始，整个医药板块走势都非常强劲，而在当前情况下，投资者不妨关注目前还没有大涨，但医药业绩相当好，后市有补涨空间的个股，比如丽珠集团，公司目前拥有的批文产品超过100种，而且每年都有在研在报的新药诞生，未来有望在预防治疗禽流感方面出新招，值得关注。

　　考虑到当前制约当前市场各方面的因素比较多，大盘维持区间震荡的格局未变，而热点又在不断转换，投资者应当紧跟市场节奏，踏准市场节拍，方能立不败之地。此外，进入四季度中期，05年也接近尾声，在预防部分年度资金回笼的情况下，应当尽量回避个股风险。