世基投资：大盘维持区域整理走势

　　世基投资

　　大盘在技术面上挑战了250日年线之后出现了反复的调整，这在基本面上也恰好是股权分置改革工作全面展开之际。应该说九月下旬以来股市进入调整状态和基本面的情况有一定的关联，但我觉得大盘更多的还是沿着技术上的特征来运行的。

　　从基本面上看，随着股改的全面展开，股改公司就以每周一批的速度在进行之中，这对市场既带来了一定的压力，也给市场带来了许多机会，大盘身陷调整而部分个股的轮番活跃也正是压力和机会的平衡，应该说目前对股市的不利影响还不是很大。不过潜在的压力还是存在的，比如近日在北京举行的中国资本市场论坛上，中央汇金副董事长汪建熙指出，应抛弃“唯股指论”，政府和监管机构不应成为股票指数的附庸。他认为，监管机构应该发挥国内股市的优胜劣汰功能，让不合格的公司退市，并积极推动优质蓝筹股上市。另外市场上也在传言深市的中小企业板即将在11月底进行IPO，这使得投资者比较担心政府将彻底不管股市的涨跌以及新股在全流通情况下的发行而导致市场重心的下移，因此，在这些因素的综合作用下，盘中出现了一定减磅迹象。

　　从技术面上看，自沪市大盘挑战年线回落调整以来，股指形成了一个区域性整理的走势特征，多方主要是以120日半年线为后盾，以60日均线为依托，寄希望于稳住阵脚之后而伺机向上反击；而空方则明显以250日年线为反压，以30日均线为阻力位，对股指进行压制。这样整个大盘就被压缩在了年线和半年线之间，而争夺较为激烈的区域则主要体现在30日均线和60日均线之间，而多空双方在30日均线和60日均线间反复争斗之后，空方最终占据了上风，市场重心也就在跌破了60日均线之后下沉到了120日半年线的附近，这也是年线和半年线之间多空大战场的下沿，应该说对多方极为不利，也使得后市走势十分敏感。因为一旦大盘有效跌破半年线的话，那就意味着大盘调整级别的进一步提升，并在技术上失去了一个非常重要的支撑，而向1000点靠拢，多方将为此付出比平时更多的努力，这也是市场多方所极不愿意看到的结果，因此在120日半年线附近多方必然还会作出顽强的抵抗，消息面上可能也会出现偏暖的利多来支持多方的努力，所以短线来看半年线不会轻易被有效击穿的，偶有下穿也会很快地多方拉上来的。使得整个大盘继续维持区域性整理的走势特征。另外我们再从个股和资金面的角度来观察，大资金总体以谨慎观望为主，甚至还表现出一定的减磅迹象，这从近期中国石化(资讯 行情 论坛)、华能国际(资讯 行情 论坛)、中国联通(资讯 行情 论坛)等的不振表现，以及盐田港(资讯 行情 论坛)、中原高速(资讯 行情 论坛)、马应龙(资讯 行情 论坛)等的放量大幅下跌中可见一斑。这表明包括基金在内的一些大资金，正在选择一些

股票在股价高企而季报尚未披露的情况下加速出局。从中可以看出，他们的收缩战略，也就意味着对四季度行情的看淡，同时也可能是腾出资金来准备迎接新股IPO。而与此同时盘中也有一批短期资金却显得非常的活跃，他们借助于管理层在股改期间强调稳定的大背景，在一些低价、小盘股中进行了反复的运作，使得盘中部分小市值股票显得非常的活跃。这一方面能够维持大盘仅有的些许人气，同时也制造了不少短线的机会。但是他们的作为对整个大盘的贡献是相当有限的，而且在运作上也缺乏连续性，无法从根本上有效激活市场人气，因此这些资金对大盘的主导权也将逐渐丧失。

　　综合上述，我对短期大盘的看法持相对的谨慎态度，认为股市是短期内还是能够维持1200点-1100点区域运行的走势格局，但后市仍有短期击穿1100点的可能性。期间在关注技术特征的同时还需要进一步观察基本面、消息面上的变化情况，再作出操作策略上的调整。