三元顾问：10月20日大势及个股分析

　　三元顾问

　　三顾茅庐

　　阴翻阳 关键点位多方寸步不让

　　做多依据：

　　一、金融股单骑闯关

　　从周四盘面上看，依然涌现了强势的蓝筹板块金融股，在午盘后强势带动股指出现反弹，同时中国联通、中国石化等蓝筹股受到带动也止跌反弹，蓝筹股的集体反弹我们认为对于目前较为疲弱的市场是有很好的提振作用的，正如我们周三所分析的，七月份行情正是在大盘蓝筹股的大幅拉升下展开反弹，而目前大盘蓝筹股的整体调整幅度已大(大致落后指数涨幅已达10%左右)，初步具备了重新启动的条件，相信后市蓝筹股可能重新成为市场的焦点，股指也有望在蓝筹股走强的带动下走出反弹行情。

　　二、股改渐受市场热捧

　　从周四盘面上看，股改个股的复牌后均表现不错，江苏申龙、许继电气、华工科技涨停，推出权证的万科A也大涨近8个点，股改个股的强势表现成了弱市中为数不多的亮点，同时也反映出市场的主线是基于股改的阶段特质，随着股改的深入，各类衍生产品也越来越多被运用在股改方案中，这有望重新激起市场的活跃程度，同时加大市场对股改的参与热情，我们认为，目前市场对股改总体是良性的，后市行情有望伴随着股改的深入而得到升华。

　　做空依据：

　　一、技术面仍有调整要求

　　从技术走势看，指数自8月份以来，经过近三个月的震荡整理，形态上有形成头肩顶的趋势，目前指数正围绕颈线位震荡盘整，成交量始终处于低迷状态，量价配合不理想，短期走势没有明显转强迹象。从技术指标看，多方迟迟不能收复短期均线，均线系统已形成空头排列，KDJ指标再度出现向下发散迹象，周BOLL轨道线中轨的支撑力度较弱。因此综合来看，由于短期下降趋势未改变，大部分技术指标继续向淡，预计短期内指数仍有震荡调整要求。

　　二、游资个股持续性较差

　　从周四盘面上看，周三表现较强的个股大部分出现在跌幅前列，百利电气、西昌电力、东方宝龙等跌幅居前，这说明目前市场游资仍没有停止激进的炒作风格，造成个股的大涨大跌，这对于市场的稳定是很不利的，属于极度的市场噪音交易，我们前期已分析过，从上海本地股到ST板块，游资冲击的板块多数会出现连续下跌的局面，造成市场的恐慌，所以投资者对此也应引起高度关注。

　　一目了然：看平

　　周四前市延续调整格局，午后随着金融板块再度走强，股指出现探低反弹的走势，最终顽强以阳线报收。从大盘K线上看，收出了一根长下影线，但短期内多方能量仍难以实质改观，预计周五大盘以平盘报收。

　　个股关注：东方航空(600115)：公司是我国最大的三家航空公司之一,也是服务于上海这一我国最大的经济、贸易、金融中心的首要航空公司。公司预计1-9月份业绩将实现盈利，其中第三季度公司将实现净利润超过4.10亿，与连续涨停的*ST古井A基本面如出一辙。同时公司还具备人民币升值受益概念，随着支付成本的大幅减低，将极大提高公司的盈利水平。二级市场上，该股尾盘有明显的买盘介入，后市上行动力足，可适当关注。(三元顾问 岳从忠)

　　一剑封喉

　　东方航空(600115)：升值题材 助推股价

　　周四大盘先抑后扬，招商银行等银行股异军突起，带动大盘尾盘急升，观察银行股自所以能尾盘崛起的原因，不外乎市场早已风传的消息：建行于10月14日公开招股后，将在19日完成公开招股后宣布定价，27日在香港联交所主板市场正式挂牌交易(编号为0939)，如同国际油价上涨带来A股市场中国石化的大涨一样，消息面再一次主导了盘面，依据其炒做缘由，目前国内外发生的大事仍将可能引导市场的后继热点，目前外汇市场上人民币汇率不断的创新高，足见本币升值预期仍在，作为一个几乎能左右盘局的重大题材，本币升值预期这一重大题材有望被市场资金重点挖掘，可重点关注东方航空(600115)。

　　首先：航空板块 受益升值。从收益率上看，地产股、黄金股等的确是人民币升值的最大受益者，但其毕竟也包含政策风险和投机风险，且受益也具有间接性。而事实上，拥有巨大外币债务的个股才是人民币升值的直接受益群，典型代表就是航空股。首先是航空燃油价的下降将直接降低企业运营成本。因为国际航空燃油是以美元结算的，这将使得航空股的航空燃油开支大幅降低。其次是汇兑收益，众所周知，航空股大都通过购买飞机拥有庞大的美元外债，而一旦人民币升值，将为航空股带来巨额的汇兑收益。有统计表明，升值所导致的一次性汇兑损益，在人民币升值5%的条件下，对东方航空、南方航空，上海航空，三大航空公司的每股收益贡献约为0.12元左右。

　　其次：外债减负 股价腾空。东方航空前期分别与空客公司和波音公司签订了购买20架A330-300赫6架波音737-700的《飞机购买协议》，涉及金额高达36亿美元，而其中有30亿形成美元外债，这是其它航空股所不能比的。如果人民币升值，那东航的外债还本付息压力将骤然减轻，其提取的汇兑损失将直接冲回记入利润，从而使公司成为航空板块中人民币升值最大受益者。

　　最后：实施重组，竞争力加强。公司是我国最大的三家航空公司之一，也是服务于上海这一我国最大的经济、贸易、金融中心的首要航空公司。公司实施了大重组计划，兼并了长城航空。通过与中国银行签署总额为120亿元人民币的银企合作协议和2亿美元的贷款协议，为进一步兼并西北航空，联合云南航空，实施重组提供了可靠的资金保证。自去年开始，上海的两个机场合计在客运及货运量均超过北京首都机场，其中客运量较首都机场高46%，而货运量较首都机场高1倍。目前，中国民用航空总局正与上海市政府加强合作，共同推进将上海建成亚太地区航空枢纽的计划，将为东方航空带来更为丰富的客货运输资源。而且，由于东航货运收益占整体收入及盈利比重较大，加上旗下附属公司中货航拥有上海航空货物处理市场占有率75%，公司有望受惠于进出口强劲增长及中国航空市场需求上升。而旅游业的快速恢复，以及国际航线交通量持续复苏、税务优惠期延长、以及货运业务增长加快，为公司提供了更大的市场机遇。

　　二级市场上，公司股价目前2.41元，离开历史大底2.09元仅一步只遥，是一个安全而又富有攻击力的攻击点位，超跌反弹一触即发，可逢低关注。

　　此外，投资者仍可关注超跌低价股阿继电器(000922)： 阿继电器地处东北老工业基地，享受到多项优惠政策，部分投资项目列入国债项目计划。例如公司的《交流超高压输变电继电保护设备技术改造项目》被列为国债专项资金项目，该项目总投资高达1.5亿元。近年来国内由于缺电导致电力装备的市场需求大增，该项目的核心产品变电站综合自动化系统、环网柜、高压手车柜、高压电容自动补偿柜、中置柜等，正是当前市场中急需的产品，作为两市价格最低的电力股，阿继电器具备极大的市场潜力。二级市场上，公司股价蓄势到位，即将一触即发，可逢低关注。(三元顾问 徐冠华)

　　两市涨幅前五名点评

　　江苏申龙(600401)主营印刷，是国内最大的BOPP专用母料生产基地；技术上该股短期底部企稳后反弹迹象明显，今日开盘后一线天封停，短期仍有一定上行空间，建议逢高离场。

　　新 华 光(600184)所属光学玻璃，是全球最重要的光学玻璃生产基地；该股近期连续震荡上行，今日放量突破年线压力，上行空间被完全打开，建议短线适当逢高减持。

　　第一食品(600616)主营食品经销，是老牌的上海本地股龙头之一；该股近期高位震荡整理后放量上攻，短期冲高后将有所回调，目前建议投资者场外观望。

　　信 雅 达(600571)主营电子影响系统，是国家火炬计划重点高新技术企业；技术上该股今日缩量一线天封停，强势特征明显，短期有望继续上行，建议谨慎持有。

　　航天机电(600151)主营汽车零部件，同时具有高科技太阳能题材；技术上该股近期震荡攀升，短期K线形态完美，今日盘中强势封停，后市冲高后建议投资者适当逢高减磅。

　　新乡化纤(000949)主营纤维原料初加工，是我国粘胶行业的生产基地；技术上该股今日尾盘放量涨停，小型底部反弹形态已经形成，短期冲高后将有回调，短期建议观望。

　　徐工科技(000425)主营工程机械产品，在智能化工程机械行业中实力雄厚；该股短线连续涨停，短期有望继续惯性上扬，投资者可适当逢高减持。

　　许继电气(000400)主营输配电控制设备，公司股改对价方案有所提高；该股短期连续回调后爆发涨停，资金介入迹象明显，短期小幅冲高后将有所回调整理，投资者追高不宜。

　　陕国投A(000563)主营房地产及金融信托，国家西部大开发将带来明显的发展优势；形态上该短线连续反弹，今日再次放量封停，明日冲高是短线理想的出局机会。

　　华工科技(000988)主营电子器件制造，股改对价由3.5股提高到4.6股；由于对价提高幅度较大，短期有望继续上扬，建议投资者短线继续谨慎持有。

　　换手率前五名点评

　　三九发展(600614)巨幅振荡，短线逢高离场。

　　金正股份(600446)高开低走，后市短线观望。

　　海鸟发展(600634)长阴回调，短期不宜参与。

　　白猫股份(600633)回调整理，近期仍将回落。

　　冰山橡塑(600346)冲高回落，暂时观望为主。

　　陕国投A(000563)尾盘封停，后市逢高离场。

　　英特集团(000411)小幅震荡，短线不易参与。

　　四川双马(000935)高位整理，短线获利了结。

　　G新和成(002001)冲高回落，建议暂时慎持。

　　锦州六陆(000686)小幅反弹，建议继续持有。

　　成交金额前五名点评

　　G宝 钢(600320)跌势减缓，继续观望。

　　

中国联通(600050)止跌反弹，适当关注。

　　招商银行(600036)企稳回升，谨慎持有。

　　华夏银行(600015)上有抛压，逢高减磅。

　　武钢股份(600005)空间不大，适当关注。

　　万 科A(000002)冲高震荡，不宜追高。

　　万向钱潮(000559)冲高回落，观望为主。

　　陕国投A(000563)连续涨停，逢高减仓。

　　许继电气(000400)高开高走，冲高离场。

　　G金 牛(000937)回调整理，反弹离场。

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