北京首放：10月13日实战掘金报告

　　北京首放

　　首放实战掘金报告一：板块掘金

　　季报“地雷”为何“哑炮”出奇的多！

　　虽然今日股指再次下跌，弱市态势依然明显，但仔细观察盘面表现，我们发现跌幅榜上的股票跌幅并不大，除了ST出现少数跌停之外，其他股票并没有跌停。这种现象不由得让人联想起9月20日股指连续大跌过程中情形，因为当时虽然股指出现暴跌，还有许多公司发布三季度业绩预警，但当日跌停的股票最多也不过三、五只，并且，这种极少数季报“地雷”引发的杀跌股也没有出现连续杀跌，很快出现止跌企稳，这与以往中报、季报前后业绩“地雷”引发大量股票连续大跌形成巨大反差。那么，为什么今年的季报“地雷”没有引发个股大幅跳水？季报“地雷”为何出现那么做多的“哑炮”呢？

　　预警“地雷”最多，股价走势最反常，身在其中需思量

　　今年第三季度业绩预警的“地雷”数量最多，这已是不言的事实。截止到9月底，在370家预告公司当中，预亏的公司高达172家，预降的公司高达64家，也就是说预警“地雷”竟然有236颗，占所有预告公司的比例高达63.8%，这是最近两年最多的一次。造成这种状况的原因大家都很清楚，无非就是经济增速放缓、市场竞争激烈，甩出季报“地雷”的公司也说得明明白白，中报业绩同比下滑也作出了极好的佐证。

　　既然如此，按照常理，最近应该是季报“地雷”接连引爆的高风险期，相关的

股票也会挂彩而退，节节败退，连续杀跌，中报前不就出现过这种极为悲壮的场面吗？当时的安信信托首先拉响第一颗预警“地雷”，股价随后连续暴跌。其后，巢东水泥为代表的水泥“地雷”、广电电子为代表的高科技“地雷”、锦州石化为代表的化学“地雷”、ST科健和ST圣方为代表的垃圾“地雷”相继引爆，其股价也出现连续的跌停，当时每日跌停的绩差股高达十几只、几十只，至今让人心有余悸！可令人费解的是，为什么第三季度预警“地雷”最多，但相关股价走势却异常的平稳呢？除了爱建股份、赛格三星受到季报“地雷”轰炸出现较大幅度下跌外，其他绩差股的“地雷”并没有引爆，纷纷成为“哑炮”，股价并没有下跌，比如广东甘化、宝利来、深达声等等。对于这种极为反常的现象，每一个投资者都要给与高度关注、认真思考，因为任何一种反常现象的出现，其中蕴藏的不是机会，那就是风险！

　　正式披露不均衡，预增成为流行色，感谢“排雷”好工兵

　　不但预警“地雷”“哑炮”多，如果留意节后季报的正式披露，同样会发现反常现象多。因为按照信息披露要均衡的原则，季报披露应该是喜忧参半、好的坏的一块上，但10月11日正式披露的六家季报，无一例外全是增长，同时公布的14家预告，更是清一色的预增，今日公布的中色股份业绩增幅居然超过800%，其速度决不亚于昨日成功发射的“神六”！对于这一反常现象也需要反思。当然了，五湖四海的投资者汇集在一个市场，都怀着一个赚钱的共同目标，谁也不想赔钱，因此，我们还是向钱看、往好处想，毕竟预增比预警好，预增引发股价上涨会带来赚钱机会。

　　只是需要深层次考虑的问题绝非如此简单，为什么会出现这种现象？为什么季报“地雷”出了那么多的“哑炮”？究竟谁是排雷的好工兵？对于这个问题可以有很多答案，但我们认为真正的原因是股改预期，或者说正是股改预期无意中充当了排除季报地雷的好工兵。因为股改可以提升公司投资价值，尤其是提升绩差股的未来对价预期，正是在这种大环境下，第三季度季报“地雷”才未能引爆。

　　一半清醒一半醉，认清形势最重要，勿做当代“负心人”

　　对于季报“地雷”“哑炮”多、季报披露预增成为流行色的现象，大家需要客观辩证看待，首先是要留一半清醒，因为目前绩差“地雷”没有引爆，并等于以后不会引爆，即使成为“哑炮”，总也让人揪心。从这个角度说，如果绩差公司的基本面没有改变，一味指望股改彻底扭转公司的状况，那显然不现实。对于这些绩差公司，还是要谨慎为好，小心后市杀个“回马枪”。

　　其次，也不必太在意究竟是对还是错，留一半醉可能更好，因为这种现象毕竟更有利于股指运行、更有利于营造一个较好的市场氛围。既然方方面面呵护市场，既然大家都不想、也不愿意看到股指大跌，那就说明后市的股指运行可能是较为平缓，虽然大涨不易，但大跌恐怕也不现实，而这无疑为个股火爆创造了极好的机会。认清了这一趋势，安心做个股也就够了，毕竟世上没有十全十美的事情。

　　北京首放实战掘金报告二：明日预测(10月13日)

　　基金、游资斗牛重树新二八财富效应

　　一、大势研判：只要1120点不破，可抛开股指专心个股炒作。

　　1、明日预测：成交始终难以有效放大，个股涨跌比空方占优，明日股指围绕10日线和1150点小幅探底震荡概率较大。

　　2、中短线趋势：半年线上方多空反复拉锯仍将延续，2周内股指如果仍然

　　在1120点和1180点之间运行，可抛开股指专心局部机会挖掘和部分个股风险防范。

　　二、主力动向分析：基金、游资涨幅榜斗牛续写局部热炒新篇章。

　　1、多方主力动向剖析：新大陆、中色建设等基金重仓股在股改和业绩预增刺激下，创出新高的震撼性攻击涨停举动，以及其他基金重仓绩优股叠创新高的强劲表现，拉开基金、游资涨幅榜斗牛序幕。游资不甘落后，方兴科技、新华光在5到10分钟内，就被快速直线拉升、封于涨停，并直接带动低价科技股反弹。显然，经过近年熊市征战，游资精英“敢死队”不但期货式直推涨停的手法更趋成熟、凶悍；而且战斗力也愈发大大增强。这使本栏对将在明年春季诞生的新一轮个股局部牛市，其部分连封涨停逼空的非ST品种翻番预期更为乐观。当然，仅就短期而言，从成交席位看，除宁波银河系、深圳红岭系“敢死队”之外，近期又崛起华夏证券交易总部等新生力量，而且从板块热点上看，低价科技的联动也体现出大兵团作战的布局。短期基金和游资联手对局部个股热炒，将带来少部分局部个股丰富轮炒机会。

　　2、空方主力动向剖析：中国石化、上海机场等少部权重调整，以及多空1：2.5左右涨跌比，空方下跌家数占优是导致周四调整的主要原因；短期空方可能发力的点，主要在季报业绩问题和部分高位题材股的回落风险，以及低价股分化风险。

　　三、操作思路：应对新二、八现象是操作关键和赢利的当务之急。

　　1、成交不能放大的量能限制，以及季报业绩和股改支付对价预期，三大因素将会导致包括蓝筹股、各类低价题材股、G股等在内的所有个股出现分化，本轮行情以来形成的80%非主流个股反弹跑赢大盘，20%左右蓝筹滞涨现象，将变为新的二八或三七现象。也即未来可能只会有20%或30%的个股出现局部炒作机会，其他70%至80%的品种表现机会有限，或者调整将在10月底之后开始逐步显现。而20%或30%左右的局部个股机会中，业绩出色的基金重仓股或者季报预股将占据主要份额，投资者应根据新二、八现象及时调整仓为布局和投资方向。

　　2、操作上对缺乏业绩支撑的太阳能概念股逐步逢高波段减仓；

　　3、操作上对中小板股改复牌尚没有自然除权带G之前，如复牌连续走高，以逢高逐步减持为主。因为，未来中小板一旦率先实行新老划断，部分股价较高个股难免会受到大的冲击。中小板股改后真正大的机会和绝佳介入时机，是在未来经过新股全流通发行的洗礼之后。

　　四、实战淘金池：重点关注业绩预增股、煤炭股。

　　稳健型投资者可关注、挖掘走势独立的业绩预增股，重点可从化肥、煤炭、能源、医药、百货、G股等群体筛选潜力股。短线高手可关注游资主导的低价科技股、重组股、外资合作等品种；此外，密切关注以G宝钢、中国联通为首的权重蓝筹股护盘可能带来的投资机遇，其中宝钢及其权证在未来一周内具有很高跟踪价值。

　　北京首放实战掘金报告三：焦点透视(大势分析)(10月13日)

　　人气热点雄起才能扭转两难格局

　　存量资金运作，连续两天的反弹并没有激发市场人气，市场仍然充斥着观望、等待、犹豫的心态，上扬过程中的反复也不可避免。本栏昨日明确指出市场并没有摆脱震荡格局，同时也指出个股将会出现较好的机会，今天市场的表现完全验证了本栏对市场脉络的准确分析和判断。深沪两市没有延续前两个交易日的上扬反弹，双双呈现强势震荡后下跌的走势，早盘沪指没有创出昨日的新高点就返身向下，最低达到1152点，而成交量有所萎缩，沪市金额不到90亿元，两市相加不到150亿元，这样水平的量能只能保证部分板块和个股的行情，而不能支持指数的上扬，同时也表明目前市场仍是存量资金起到了主要作用，增量资金进场的规模很小，技术上看沪指在5日均线有一定的支撑，不过市场的接盘并不踊跃，并且人气较为涣散，因此我们认为大盘调整仍然没有到位，市场仍有继续向下寻求支撑的可能，但半年线位置将具有坚强的支撑，尤其是1120点下方的支撑作用更大。

　　焦点一：必须要有激发人气的集中热点雄起

　　从盘面中可以看到，近期热点凌乱的现象依旧没有改观，持续性差成为当前市场陷入迷局的重要原因。从千点反弹脉络中，我们可以清楚的发现，市场热点从超级航母、银行股等点燃反弹导火索，试点G股带来赚钱效应，低价超跌股联袂上扬，从而演变到个股普涨，具有上扬行情初始阶段的最大特点，但是在完成了上升行情的第一阶段的主要任务，普遍弹升的特征得到较好的体现，个股大都经过反弹之后，市场最需要的龙头热点板块却迟迟没有出现，无论是被投资者予以厚望出现蓝筹股，还是慢慢形成规模的G股板块，尤其是具有极大想象力空间的科技股，都没有吸引更多的资金流入，反而在上行过程中出现了大幅度抛售的压力，如石化、钢铁等老牌蓝筹，科技股中的海虹控股、新蓝筹的中集集团等，同时，缺乏基本面支持的绩差股和亏损股在经过大幅反弹之后面临市场的"自然淘汰"过程。俗话说，市场不缺资金，只缺信心，那么，股改对价提升了市场价值中枢，同时也稳定了大部分投资者对后市的信心，打消了顾虑，同时，反弹时成交量的放大以及个股的活跃也证明了场外资金的充沛，但是市场仍然处于目前群龙无首的格局，但是个股行情却层出不穷，对于这种情况，我们认为，指数上扬必须要有集中性热点雄起，并且该热点持续性强，涨幅大，具有极大的赚钱效应，尤其是其中的领涨个股必须要属于市场中的人气品种，如果没有这样的热点出现，指数的上扬空间将被极大的限制，后市最大可能的运行方式将是在一个大箱体中震荡，而作为投资者来讲，在箱体的底部区域抓住阶段性主流板块和个股才是获利机会。

　　焦点二：多元化理念带来更多机会

　　本轮行情的主要特点就是个股普涨，并且大部分业绩一般的个股具有题材炒作的个股涨幅最大，并且而难题股、亏损股甚至是ST股也曾一度受到追捧，形成典型的"反二八现象"迹象，即低价超跌股、绩差亏损股品种短期出现暴涨行情，而"核心资产"表现平平甚至下跌。我们知道，2002年中期以来是中国证券市场投资理念由概念投机占主导向价值投资占主导地位的变迁，可以说，这意味着我国证券市场又朝着成熟市场的发展方向迈进了坚实的一步，但本轮行情的反二八现象预示了什么？我们认为，证券市场作为一个高风险的行业，市场参与者不仅希望获得"阳光利润"，同时也希望获得意外的"超额利润"。所以，"唯价值投资论"单一化模式不应该、也绝不可能成为沪深证券市场投资理念的最终发展方向。恰恰相反，允许投资理念朝多元化方向发展，才有利于促进市场的活跃性，并提升市场应有的魅力。所以，这种现象并不意味着市场投资理念再度回到投机盛行的时代，我们认为这仅仅是在前两年市场过分推崇"价值投资"的单一化投资理念的情况下，压抑过久的高风险偏好投资者群体的集中行为所致，并且从中长期市场的发展来看，多元化市场投资理念的大趋势将不可逆转，而这将为我们带来更多的投资或者说投机机会。

　　北京首放实战掘金报告四：

　　实战策略(10月13日)

　　操作要点

　　1，沪指逐级回落，得破5日均线，关注1140点以及60日均线的支撑，1160点附近的压力；2，成交量再次萎缩，抑制了反弹空间，后市不能持续缩量；3，部分准G股出现抢权行情，有个股机会；4，部分业绩预增个股受到追捧，投资者可提前对已经预增公告的个股进行建仓；5，ST板块整体走弱，业绩因素风险开始加大；6，热点较为凌乱，但仍有部分上升通道个股连续走强，带来机会；6，中国石化走势较弱，有较大的抛售压力，跟踪该股为首指标股的走势，决定了市场方向；

　　大盘风向

　　大盘将继续向下震荡整理，试探60日均线的支撑，只有放量上扬才能有效改变调整格局。

　　买卖仓位

　　投资者短线仓位可保持在40-50%附近，对上升通道个股进行关注。

　　选股思路

　　从盘面看，热点较为凌乱，没有集中性热点出现，量能的萎缩只能维持部分板块和个股的活跃，而指标股的疲弱抑制了反弹空间，个股机会来自于部分中线品种的连续上扬，如预增个股、G股、上升通道股等，而网络科技股由于业绩差、市盈率高则只属于短线资金的运作，总体来看，投资者在控制好仓位的时候，可以中线目光关注有机会的品种。

　　板块监测

　　关注

　　G股：其中小盘股机会较大，仍有活跃资金运作；

　　准G股：部分个股将出现抢权行情，可在近期把握好节奏

　　业绩预增个股：随着三季度报告出台，有个股机会。

　　回避

　　绩差股、预亏股、预警股：三季度报告公布期间回避非系统性风险；

　　中线跟踪

　　上升通道

　　暂无

　　底部蓄势

　　暂无

　　策略回顾

　　近期本栏准确指出市场的运行脉络，在指数连续两天上扬反弹之后明确判断沪指在1170点将受到较大压力，后市仍将继续震荡；昨日指出煤炭板块、小盘G股将出现较好的机会，今天该两大板块整体走好，成为少数联袂走好的板块；连续指出的预增个股有机会，该板块成为近期活跃的品种，本栏对市场脉络的准确判断和热点的前瞻性分析再次得到充分验证。

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