渤海投资：大盘欲起还休 独欠量能

　　渤海投资

　　周二沪深股指早盘冲高失败后，一度向9月28日的低点逼近，但此后在科技股和中国石的重拳出击之下，大盘依托1130点一线展开反弹，并将5日、10日均线收复。但从成交量方面来看，在指数上涨的情况下，仅仅维持60亿元的级别显然不足。

　　今日盘中科技股、新能源股、ST股等几个板块轮动活跃，但从最为明显的领涨板块来看，无疑属于科技股。前期因为海虹控股(资讯 行情 论坛)问题的大暴光，导致整个科网板块走势受到极大拖累，该板块从高点以来阶段性回落幅度已经不小，技术上具备一定的修复性反弹要求，同时运作资金被困其中，自身也有一定的拉高解套需要，因此短线活跃也属自然。但目前该板块中的多数股票均运行在一个中期下降通道之中，弱势尚难瓦解，且基本面上目前也无太多亮点支持该板块出现连续性拉升，因此对于今日科技板块行情的持续能力首先是需要考虑的，在缺乏整体量能配合的情况下，投资者参与该板块的跟风炒作时还需要谨慎。

　　从目前市场所处的环境来看，究竟在60日均线附近是否能够发起一轮反弹行情呢？我们认为这主要取决于市场的政治环境以及内在的供求关系。

　　首先、虽然股改依然如火如荼，但随着边际收益的递减，投资者“寻宝”兴趣已不断降低，反之建行超低价在香港全流通发行，使得新老划断后新股IPO对老股的冲击担忧日渐加大。新老划断的问题是比较麻烦的事情，这也是目前市场最大的不稳定因素。 只有这个问题解决了我们才能考虑最终底部的问题。但是由于近期正值十六届五中全会的召开期间，通常来说股市出现大跌的可能性不大，因此股指在60日均线附近，很可能只是一个时间过渡阶段，短线可能会存在反弹的机会， 但是空间也相对有限。

　　另外、尽管今日已经是十一长假之后的第二个交易日，但是市场多方的参与者依然没有完全回到交易的状态中，其直接的市场表现就是成交量方面的持续萎缩。在周一出现整体调整之后，周二盘中的做空动能没有继续大规模出现，因此市场在无量的前提下整体处于小幅震荡状态中。随着三季度业绩的公布，业绩风险需要集中释放，原先的价值投资理念迫切需要融入新的内涵。市场对三季度业绩的不良预期，使得游资活动空间被明显限制，并有逐步退场迹象，所以近期对于市场仍然要保持谨慎的态度。

　　综合来看，对于今日大盘出现的反弹场外机构没有参与的热情，仅依靠场内套牢资金的短线运作是无法打开指数上升的空间的。从技术层面来看，大盘在9月20日出现阶段性头部之后快速回落，1129点是明显的颈线位置，近一周以来的振荡反弹属于颈线位发动的反弹行情，而大盘最终能否化解前期头部压力，守住颈线位，还要看权重指标股点动向。指数在1160点到1220点之间是密集的成交放量区域，要攻克以上位置大盘必须释放出每天150亿元以上的成交量。按照节后能量快速萎缩的水平来看，市场在短期内放量有较大困难，这也是指数缺乏上升空间的主要原因。关注后市大盘的走向必须密切关注能量的释放情况。由于今日收盘已向上突破基本代表上述短线阻力的10日均线，如果在明日回试过程中仍能站稳10日均线之上，那么短期行情有望向30日均线以及1180点附近运行，操作上基金的投资者可以进行快进快出，稳健的投资者则建议反弹时适当减仓。