青岛安信：短线反弹被国际市场扼杀

　　青岛安信

　　国庆期间，海外市场出现了转折性变化，美国、香港市场一周期间出现了大幅度下跌，香港恒生指数甚至是连续的出现向下缺口，一副至少是中期顶部的形态。世界经济的联动性是越来越紧密的，美国服务业增长预期低于市场是下跌的原因，自03年上半年以来的上涨趋势可能终结，整个世界经济随着服务业的见顶而完成了一个上涨周期，香港市场也是非常 明显，金融、地产以及通信等行业作为最后上涨的力量，它们的见顶是一个很不好的市场结构。世界经济和主要股市可能将要面临较大的调整。

　　中国股市实际一直以来就与世界市场有着较强的联动性，而目前是越来越紧密，中线来看，我们的A股更加难以具备上涨的能量，而短线，也是由于海外市场的急挫，国庆前后的反弹也是嘎然而止，从恒生指数10月第一个交易日的冲高来判断，我们的A股市场本来应该还有一天上冲的行情，但却被扼杀于襁褓。从中国市场的政策来看，含B股的公司的

股权分置改革已经浮出水面，市场的预期一个接着一个明朗化，最后一个悬念H股板块相信也很快会和大家见面。至此，加上基本面的见顶，我们看不到任何上涨的动因了。从安信虚拟市场全息图来看周一的市场结构，经过了节前的普涨之后，普跌再一次出现，除了权重股的抵抗下跌之外，游资的大肆出逃是一个非常明显的特征。部分带B股的A股、网络科技股以及ST板块的大面积和大幅度下跌成为市场的主旋律，这也充分说明了这类资金对目前市场的态度，由于香港市场的反弹，权重股今天相对较强，呈现抵抗性下跌，但香港市场若反弹结束，那么A股市场将肯定迎来更猛烈的下跌。最后，农业股的疯狂表现只能是个别行为，虽然一定程度延缓了市场的下跌，但要力挽狂澜是根本不可能的。后市如何演绎，还要看香港市场反弹的情况。

　　从技术分析来看，技术性反弹基本已经夭折，后市将可能直接考验1129点的前期低点和半年线的1121点，而如果继续下跌走势，则向下的空间还难以准确判断，周二甚至可能会以缺口的形式向下。投资建议方面，肯定是以卖为主，个别业绩突出增长的，可根据具体情况减仓操作，以规避系统性风险。