国元证券：多空双方暂时相对平衡

　　国元证券

　　在政策重新明朗的背景下，股指得以在半年线上方初步企稳并酝酿反弹。周五早市经过惯性高开后，温和震荡后再度小幅走高，作为节前的最后一个交易日，场内参与程度显著下降，量能成为了最为直观的参照物。消息面上，含B股的公司将在节后上榜股改，对外资股股东不支付对价，整体对价水平在市场平均水平附近，由流通A股股东进行表决。时间安 排上，含B股公司的股改先行，含H股公司的股改随后跟上，其中含B股公司中质地较优者将被提前安排。据悉含B股、H股公司的股改方式还是以送股为主，这样公司财务指标不发生变动，对外资股股东不产生影响。盘中而言，昨日活跃的上海本地股受中国纺机(资讯 行情 论坛)下跌的影响全线回潮，显示短线资金正在利用一切有利时机进行战术撤退，新能源板块、G股取而代之成为做多的主要力量，多空双方暂时处于相对平衡的状态中。

　　经过观察，可以发现作为蓝筹群体的代表，上证50(资讯 行情 论坛)指数、深圳成份指数在8月中旬的第一次调整后就表现平平，在9月底的下跌更是起到了领跌的作用，跌幅较上证综指、上深综指有过之而无不及，这种反差与主流机构尤其是基金静观其变的态度不无关系，对于股改政策的变动、

宏观调控是否结束及其受对相关行业的影响程度、历史持仓结构等因素，分歧的客观存在使得谨慎收缩成为了必然选择。但是多次经验表明行情要有新的突破，必然依赖于蓝筹群体走出低谷。从另一方面来说，随着蓝筹股消化了三季度业绩风险后，股价经过一定的调整后，其投资机会将得到进一步的显现。