长江证券：量能欠缺制约反弹高度

　　长江证券

　　昨日大盘在消息面暖风频吹以及对价预期趋于稳定的背景下出现较大幅度的反弹，上证指数(资讯 行情 论坛)上涨23点，涨幅超过2%。

　　个股方面，含B股、H股公司成为昨日股指上扬的主要动力，仅沪市就有轮胎橡胶(资讯 行情 论坛)等6只含B股的公司涨停，而含H股的中国石化(资讯 行情 论坛)也上涨了4.56%。究其原因，是因为股改调研工作小组昨日表示，目前

股权分置改革工作正积极稳妥推进，含B股、H股公司的股权分置改革的时机也已成熟。管理层认为含H股、B股的股改时机已经成熟，说明对于中国石化这样含有大量H股而股改方案一直悬而未决的大型国企来说，无疑给市场带来较大程度的稳定预期，这是中国石化今天大涨4点多的重要原因。以中国石化为首的指标股今日的走稳对大盘的强劲反弹功不可没。今日又有记者报道指出，记者从多个渠道获悉，含B股公司的股权分置改革工作将于节后启动，如不出意外，将会有1家上海本地含B股的公司率先进入股改程序。综合多家含B股、H股公司和保荐机构的消息，目前已制定初步方案的公司均不向外资股股东支付对价，整体对价水平在市场平均水平附近，由流通A股股东进行表决。在时间安排上,含B股公司的股改先行，含H股公司的股改随后跟上，而含B股公司中，质地比较优秀的公司将被优先安排。

　　今日消息，中共中央政治局昨日召开会议，讨论十六届四中全会以来中央政治局的工作，研究制定国民经济和社会发展第十一个五年规划的建议等问题。中共中央总书记胡锦涛主持了会议。会议决定，中国共产党第十六届中央委员会第五次全体会议于10月8日至11日在北京召开。会议指出，当前国际形势继续发生深刻变化，我国全面建设小康社会进入关键时期。今后五年，我国经济社会发展具有许多有利条件，也面临着不少困难和问题。要实现我国经济社会又快又好发展，我们必须坚持以邓小平理论和"

三个代表"重要思想为指导，全面贯彻落实科学发展观，坚持抓好发展这个党执政兴国的第一要务，坚持以经济建设为中心，坚持用发展和改革的办法解决前进中的问题。切实把经济社会发展转入全面协调可持续发展的轨道。必须保持经济平稳较快发展，提高增长的质量和效益，加快经济结构的战略性调整，避免大起大落；必须加快转变经济增长方式，大力发展循环经济，建设资源节约型、环境友好型社会，切实走新型工业化道路；必须提高自主创新能力，深入实施科教兴国战略和人才强国战略，把增强自主创新能力作为科学技术发展的战略基点和调整产业结构、转变增长方式的中心环节。

　　另外，证监会有关人士表示，重组式股改不局限于绩差公司。在上海证券交易所主办的长三角上市公司股权分置改革操作实务培训班上，证监会股改领导小组成员、综合处处长李明表示，目前鼓励绩差公司采用注入优质资产或承担债务的方式进行股改，但这并不意味着只有绩差公司才可以采用这种方式股改，别的公司也可以考虑。而对绩差公司股改而言，也不是简单以重组支付对价，还要和实现公司盈利以及财务改善相结合。

　　盘面观察，周四涨幅榜上仍以两市本地股、新

能源股、ST股等老面孔居多，说明周四的反弹仍是场内存量资金所为，而市场成交量没能跟随股指的强劲上涨而出现有效放大也说明了这一点，量能的欠缺将制约大盘的反弹高度。综合判断，反弹的重要阻力位在10日均线和30日均线附近，目前这些点位在1172-1176点区域。本栏不建议投资者追涨，仓位较重的投资者在大盘的反弹过程中可继续实施减磅操作。