扭转颓势需稳定蓝筹股对价预期

　　国金投资

　　周二沪深两市同步小幅低开，略有上冲后便逐级下挫，全日基本维持向下调整趋势，两市成交金额共计138亿，较昨日小幅反弹阳线的交易量有较大幅度的放大，意味着在短线一天反弹后，市场再次出现恐慌抛售迹象。预计短线调整仍将持续，不过今天上海大盘的收盘位置距离半年线仅有10个点的差距，预计在此位置多空将有一翻争夺，短线在半年线附近出 现一定的反弹也在常理之中，只不过，在没有相关消息明朗前，节前反弹的高度较为有限。

　　消息面上，虽然说今天上证报刊登了权威人士澄清的一篇文章，表示再融资近期不会开闸，但是建行以2元多的价格，10月14日准备在在港招股，确实给市场带来了一些比价上的压力，同时中国

证监会主席表示，将在股改后推出股指期货，而今天

武钢股份(资讯 行情 论坛)和新钢钒(资讯 行情 论坛)在股改方案中都推出了认沽权证，意味着在股改后，做空机制已经为时不远。

　　当然对于自上周展开并持续至今的调整走势，我们认为，市场目前主要担心的倒不是做空机制或者新股发行，毕竟要做这两件事在股改阶段是行不通的，而市场主要的担心则来自于国资委对国有企业支付对价降低的预期，我们从第三批公司可以看出，平均对价在3以下，而在近期市场的调整过程中，市场走势明显与国资部门的有关政策之间出现了微妙的连动，最明显的就是基金重仓的大盘股，比如中石化，从前期的护盘角色忽然来了180度的大转弯，不得不让人怀疑国资委确实有以上的想法。毕竟下跌后，大盘股可以少送，而对于带H股等的外资股东而言也可以交代。因此，我们还是尽希望于国资委能够以“股改大局为重”，不要市场一有起色就要降低对价，后市只要蓝筹股对价预期稳定，市场才能摆脱目前的颓势。

　　个股方面，在下跌市道中没有明显热点，前期涨幅凶悍的新能源龙头股G天威以跌停收盘，其他一些相关概念品种也大幅重挫，同时跌停股的数量再次增多，全天两市除ST共有16家个股封跌停，显示前期暴涨的个股和缺乏业绩支撑的品种再次成为抛售重点；而走势相对强一些的主要还是与业绩有关的一些三季度业绩预增品种，行业方面则主要集中在医药、商业这两个非周期行业的个股，比如三联商社(资讯 行情 论坛)今天以涨停收盘，其他诸如大连友谊(资讯 行情 论坛)、锦江酒店(资讯 行情 论坛)、大商股份(资讯 行情 论坛)、商业城(资讯 行情 论坛)、南宁百货(资讯 行情 论坛)、马应龙(资讯 行情 论坛)、现代制药(资讯 行情 论坛)等相关品种也逆市拉升，那么这也是在股改进入到围绕国家控股的大中型公司，对价出现预期不好的情况下，市场资金只能再次以业绩趋势来进行热点的操作，而在三季度报表公布之际，对价预期不明朗的前提下，这种换股调仓显得非常必要。

　　在操作上，节前总体保持观望，仓位适宜保持在50%以下，同时观察消息面、盘面以及大盘股的走势，注意把握新热点的形成。