年线关口遭打击 半年线附近寻生机

　　渤海投资

　　本周是国庆长假的最后一周，在承接上周的四连阴走势之后，周二大盘在指标股的拖累下，再度向下探底，盘中未形成任何有效反弹，股指直逼半年线附近。盘中除了部分黄金周受益的个股保持相对活跃以外没有形成其他的热点，市场人气十分低迷。最终沪市收盘1133点，成交86亿，深市收盘2844点，成交51亿。

　　从目前的行情来看，股指在1150点附近的反弹并没有形成。往往在市场投资者都在等待反弹的时候，反弹是无法产生的。昨日市场的急剧缩量，表明短线买盘力量急剧消退，在市场等待反弹减仓的时候，缺乏买盘必然导致大盘再度下行。而股指方面来看，大盘在1150点一线仅仅维持了两个交易日的盘整即告再度破位。表明市场整体存在较大的杀跌力量。需要注意的是大盘短线的急跌是部分短线投机资金在十一长假之前的一种集体性离场所导致。所以，短线急跌后能否引发反弹依然需要关注短线资金撤离是否告一段落和能否再度活跃。而一般来讲，短线投机品种开始大量活跃的标志就是涨停板个股家数增加，个股轮动频繁。从今日的盘口动向来观察，市场并未出现这样的信号，所以，大盘短线难以出现大反弹。

　　自6月6日沪指创出998本年最低点计算，本周为第17个交易日，本周四即9月29日为第84个交易日，依据江恩理论此区域具有双重的共振效应，另外，从短线来看，指数连续暴跌之后乖离率过大，的确存在反弹欲望，但是，本轮行情的上涨是一种典型的消耗性上涨，由于这种模式的上涨是季度消耗多头的一种模式，在上涨结束后，市场已经没有了多头力量来组织反弹，因此出现连续下跌的过程出现的反弹力度也是相当小的。大盘中期依然保持下行的趋势。前期1130点一线的跳空缺口附近将形成一定意义上的争夺，市场在这个区域的争夺无疑最终形成中线方向的确立，预计十一前夕大盘将围绕半年线附近震荡调整。

　　另外，本周同时也是基金第三季持仓情况的总结，对于四季度行情的发展具有直接的指导意义，基金作为市场最大的参与群体，其新投资领域和重点减持的品种都将成为节后行情的深水炸弹，在历年的行情中无论是机构还是投资者均有节前减仓的习惯，这也将加大本周的振荡区间，从目前的市场走势来看，60日均线与半年线的交点有望成为多空新的平衡点，在近日行情屡屡下挫之时，场内做多信心已受到了明显的考验，由于临近三季度业绩预告的高峰期，个股的业绩风险又排在了投资者的面前。国庆长假结束后，三季度业绩将纷纷披露，2005年中期报告中，共有366家上市公司进行了三季度业绩预测，在所有上市公司的中报中，其中，预增公司88家，预盈或扭亏公司29家，这些都可以看作是基本面向好的公司，预亏公司达到171家，预降公司有72家，另外还有6家公司因各种原因对三季度业绩不确定或无法预测。随着高市盈率行业的涨幅越来越大，风险也逐渐增加，因此操作上投资者应注意回避业绩风险。