国泰君安：不以对价喜忧 业绩选股

　　国泰君安

　　今日消息面：证监会主席尚福林称，中国证监会将适时推出股指期货；权威部门有关人士昨天表示，从稳定市场预期，积极稳步推进股改的需要出发，监管部门会审慎地对待再融资工作，再融资近期不会开闸；武钢股份(资讯 行情 论坛)今日公布股权分置改革方案，宣布将推出股改以来国内首份蝶式权证，即同时发行认股权证和认沽权证。同时，也有媒体 披露投资者保护基金公司探营，挂牌开张进入倒计时。

　　今日上海综合指数(资讯 行情 论坛)开盘1155.05点，最高1157.80点，最低1132.53点，收盘1133.24点，下跌21.80点，跌幅1.89%，成交85.30亿元；深圳成份指数开盘2899.01点，最高2900.02点，最低2843.23点，收盘2844.83点，下跌50.89点，跌幅1.76%，成交51.79亿元。B股方面，沪市B股收盘66.29点，下跌0.79点；深市B股收盘1663.67点，下跌39.61点。

　　总体上看，大盘呈现一路震荡下行的走势并创出本次调整新低，指标股继续持续做空。中国石化(资讯 行情 论坛)、中国联通(资讯 行情 论坛)、招商银行(资讯 行情 论坛)、G宝钢(资讯 行情 论坛)、G长电(资讯 行情 论坛)等大盘指标股集体下挫，且均创出调整以来的新低，思达高科(资讯 行情 论坛)、三木集团(资讯 行情 论坛)等老庄股继续暴跌，受第三季报披露期临近的影响，大批ST股和业绩预警预亏个股直线下跌，其中不乏近期的一部分热门股。热点方面，航天机电(资讯 行情 论坛)为首的航天板块继续走高，中国纺机(资讯 行情 论坛)、二纺机(资讯 行情 论坛)、上海三毛(资讯 行情 论坛)等纺织股整体反弹，部分业绩预增个股也开始活跃，如西安旅游(资讯 行情 论坛)等，此外，天坛生物(资讯 行情 论坛)、片仔癀(资讯 行情 论坛)等生物医药板块也重新崛起，江苏琼花(资讯 行情 论坛)、辽通化工(资讯 行情 论坛)等进入股改程序的公司表现强劲。

　　由于央企对价预期的降低，市场在蓝筹板块调整的压力下，呈现出逐级走低的局面。甚至有投资者认为，如果要国资委认可较高的对价，目前唯一的手段就是打压股指，如果指数上行，央企对价的水平将继续下跌，这一思路也给投资者的投资行为带来了恐惧的因素。市场只能在温和的下跌中，等待政策尤其是国资委的进一步明确表态，如果市场普遍认同中央大型国有企业可能会减少支付对价，股指将不容乐观。随着股指已经调整了近100点，大盘连收多条阴线，但我们相信，局部性的热点仍将不断产生！既然“对价”大家还有争议，对上市公司业绩的提升，带来的投资价值的提升，大家还是丝毫没有争议的。就如600168武汉控股(资讯 行情 论坛)，在今年下半年业绩有望快速提升，目前股价有低估嫌疑。公司在半年报告中披露其“都市假日”项目的建设工作，确保10月份正式对外销售，也即可给公司业绩带来显著提升。同时，半年报披露：武桥股权问题的解决目前已进入仲裁程序，如果顺利解决，将读公司业绩提升产生一定的影响。公司投资的长江隧道项目正在进行中，按武汉市政策文件的承诺，公司今年将会有一定的投资收入。公司决心全面调动和激发全体员工的积极性，力争全面，完满地完成上述各项工作。

　　总体上看，市场既然选择了下跌作为对政策微调的反应，我们只能静静等待政策面的动向。作为经历了中国

资本市场起起落落的战士，在市场大幅调整之时，一定要主动调整好心态，争取赢得心态和筹码上主动，在调整到位之时，积极调仓换股，迎接主动。