三元顾问：由战略进攻转向战略防御

　　三元顾问

　　周二消息面呈现中性偏弱，两市大盘维持窄幅下跌，从个股表现看，科技股、纺织以及纺织机械股表现较强，早盘中国纺机(资讯 行情 论坛)就封涨停,航天股依然挤在涨幅前列，ST板块分化，除了少数ST股如ST济百(资讯 行情 论坛)上涨之外，大部分ST股进入跌幅前列，并且猴性十足，市场热点比较凌乱。随着国庆长假的临近，以及目前股改产生的分歧， 市场做多热情显著下降。

　　就技术分析的角度来看，始于6.6号998点以来的市场走势呈现一个完整的5浪上升形态，于9.20号创下本轮股改反弹行情的新高1223.56点后，由于成交量与技术指标严重背离，市场出现了调整的走势。上周股指下挫60点，一举击空了10、20、30日均线，可以前期的上升行情暂时宣布告一段落。我们预计这波调整的将以3波形态展开，调整的时间在1月以上。当然经过上周连续4天的快速调整后，股指在8.8号形成的跳空缺口1129点与55日线1137点有较强的支撑，股指有望在本周展开b浪反弹的走势，反弹至34日均线1180点附近有较大压力以构筑头肩顶的右肩形态。所以国庆前的杀跌从幅度上也以足够。

　　就大盘而言，上证指数(资讯 行情 论坛)在1150点附近暂时企稳，短线虽然存在技术性反弹的要求，但由于缺乏买盘，大盘反弹动力十分有限，中期调整还将进一步展开，策略上宜逢高减磅轻仓观望。我们看到业绩预增的个股有所表现，两市的新

能源板与军工板块个股涨幅居前。G股板块在资金流向中排名前列，说明资金的取舍开始转向防御。投资者可以在以新能源与G股板块带动股指反弹过程中，对前期涨幅较大的个股进行逢高减仓，降低整体仓位。