北京首证：资金离场 反弹空间有限

　　北京首证

　　行情转入震荡市道

　　分析此次行情突然转弱的原因，很多投资者都归罪于两方面的原因：一方面是技术上自身孕育的调整要求；另一方面则是国企股改对价预期的不确定引发了市场的担忧，进而激 活了市场的短线做空能量，并在市场中寻求大面积的宣泄。

　　从交易盘面来看，我们注意到近日市场出现了三大不和谐现象：

　　一是市场风向标倒下。在前期行情中，大盘也多次出现突然的杀跌走势，但随后不久，行情就转危为安，市场也重新延续震荡反弹走势，其中一个很重要的原因就在于中国石化表现的强势。但在上周行情中，作为市场风向标的中国石化突然向下击穿年线，虽然随后的调整幅度不深，但是作为市场重心的代表，中国石化的破位，对市场信心的冲击力极强，更何况，当天，招商银行、华能国际、中国联通等蓝筹股也都出现了震荡破位走势。这些指标股的同步破位，牵引市场重心下沉。

　　二是市场游资开始撤退。此次反弹行情中，投资基金基本上没有多少作为，真正热闹的是市场游资，在市场游资的积极运作下，个股行情精彩纷呈。但近期一些强势品种，如岁宝热电、北京化二、ST丰华等个股都出现了向下破位走势，而此次炒作力度最强的ST板块也在近期出现了大面积震荡，甚至有一些ST个股出现了持续的跌停走势。从这些近期的强势品种相继破位、并出现宽幅震荡的走势中，游资撤离迹象明显，这对市场形成一定的压力。

　　三是业绩风险再度凸现。在此次反弹行情中，投机炒作基本上脱离基本面，连续亏损的ST个股都获得了非常强势的炒作机会。但上周赛格三星出现跌停，因为该股三季度业绩预亏。赛格三星的跌停提醒投资者，业绩风险的阴影已经再度降临市场，这无疑对以ST板块为代表的绩差股的投机炒作形成很强的冲击。

　　市场观望氛围加重

　　上周，沪市的成交金额达到了153亿元，而周一沪市的成交金额不足75亿元，换言之，成交量萎缩了50%以上。这意味着，市场资金在上周还展开积极运作，但行情一旦出现震荡，这些资金就迅速撤离并转入观望状态。

　　尽管行情已经转入阶段性的调整周期，但不意味着行情还会继续杀跌，相反在短短几个交易日内，沪指下跌了近80个点之后，做空能量也得到了一定程度的释放，沪指1150点附近有望成为多空力量的暂时平衡点，短线急跌之后大盘也孕育着一定的小幅反弹要求。但是也正如前面所分析的，量能的萎缩将制约大盘的短线反弹力度，短线反弹还是给投资者提供一个逢高减磅的机会，对此投资者应该有一定的心理认识。