北京首放：23日股市实战掘金报告

　　北京首放

　　首放实战掘金报告一：板块掘金

　　券商股 神秘资金再度护盘井喷龙头

　　经过连续暴跌之后，周五大盘出现企稳走势。由于管理层反复强调要确保股改成功、确保市场稳定发展，在这种情况下，股指连续下跌后无疑面临报复性反弹机会。考虑到前期股指多次在重要关口出现神秘资金护盘，并且都是大盘蓝筹股担当重任，由此我们认为受到受政策大力扶持的券商股有望继石化、银行股之后，成为“神秘大资金”护盘对价行情的重要工具。一旦以G中信、宏源证券为代表的券商蓝筹出现连续强有力反弹，股指将再次演绎反复上攻走势，并有再次冲击年线的机会。

　　一、券商股等蓝筹潜伏已久，有望再次担当神秘资金护盘工具。短期内股指快速急跌，为大盘展开报复性反弹提供了新的契机，股指在技术上首先具备向上回补1186.98点和1185.69点之间跳空的能力。考虑到本轮行情涨幅极其有限的大盘蓝筹股近期不涨反跌，位置处于相对低位，基本封杀了股指后市继续大幅下跌的空间。同时，一旦象G中信、宏源证券、杭钢股份、

中国联通等严重滞涨的蓝筹股展开较有力度的反弹，很有可能又将推动股指收出强有力的中阳，乃至长阳反弹。事实上只要G中信、宏源证券为首的金融股，杭钢股份、中国联通为首的钢铁股、权重股等蓝筹能走强反弹，股指仍具有向1200点和1223点发起冲击的能力。

　　盘点7月19日至9月20日以来的上攻行情，股指最高上涨了22.57%，其间涨幅超过100%的个股有11只，涨幅超过70%的个股有138只，涨幅超过50%的个股有318只。而部分优质蓝筹股却成为绝对滞涨品种，在涨幅小于20%的个股中，G股数量第一；其次，钢铁股有17家之多，涨幅在12%之下的钢铁股有6只之多。显然蓝筹和G股在下周以及国庆节后的10月行情中，有望成为机构为股改行情护盘的首选目标。从蓝筹股的所处位置上看，金融股中的券商股，同钢铁、石化、低价电信最有可能成为机构护盘的主攻目标。一旦有券商等蓝筹股持续走强，股指10月份仍具备创新高，甚至向1250点至1300点区域展开攻击的能力。

　　二、重组并购大潮风起云涌，券商股面临重大发展机遇。2005年，我国的证券公司注定将迎来并购重组大潮，为了尽快摆脱困境、走出低谷，实现做强做大目标，在政策的大力扶持下，2005年券商行业掀起了重组并购大潮。中央汇金投资公司通过注资方式先后重组申银万国、国泰君安、银河证券等知名券商，建银投资也先后对华夏证券、南方证券等券商进行重组，引起市场强烈关注。中信证券凭借其强大的实力担当了券商重组并购的先锋，在收购中信万通四家营业部之后，与建银投资联合收购华夏证券，又出资7.96亿元收购金通证券，从而把券商重组并购大潮推向高潮，湘财证券、北京证券、天通证券、中关村证券等相继宣布正在酝酿重组计划。

　　从国外成熟证券市场来看，重组并购是券商做强做大的有效途径。国外一些著名券商就是通过重组并购而一举成为最具影响的券商，重组并购已经成为券商迅速发展壮大的助推器。20世纪80年代以来,以欧美国家为主导的国际证券业不断发生购并(或合并)事件。不断的兼并收购不但造就了若干家执全球券业之牛耳的券商寡头,而且共同奠定了欧美证券业在全球的翘楚地位。世界著名的摩根证券、美林证券、雷曼兄弟证券就是通过重组并购而一跃成为最具影响的券商，其目前股价分别在50美元、60美元、115美元左右。远远高于国内券商股的价格，这充分表明经过重组并购后的我国券商面临巨大的发展空间，个别行业龙头有望成为中国的美林、摩根，这必将引发大资金疯狂抢盘，从而刺激券商股出现大幅反弹。

　　三、系列政策给与鼎力扶持，券商盈利水平快速提升。为了帮助券商行业重新走强繁荣，管理层相继推出了系列重大扶持政策。2004年10月，央行、证监会联合发布《证券公司短期融资券管理办法》，允许符合条件的证券公司在银行间债券市场向合格机构投资人发行短期融资券；2004年11月，中国人民银行、中国银监会、中国证监会联合颁布《证券公司股票质押贷款管理办法》，允许符合条件的证券公司以自营的股票、证券基金券和上市公司可转换债券作抵押，从商业银行获得资金。

　　同时，国家还向券商发放专项贷款，先后有招商证券、东方证券、华泰证券邓聪从中国工商银行等国有商业银行获得首期专项周转贷款，其他一些进行业务创新的券商也将获得贷款支持，海通证券等还获得短期融资。同时，国家还给与券商税收方面的诸多优惠，出台资本市场营业税优惠政策，仅此一项，券商就可以获得过亿元的税收减免。由于管理层加大对券商行业的扶持力度，并且给与系列重大政策扶持，2005年上半年券商行业的盈利水平快速提升。根据最新数据显示，8月份券商实现收入30.24亿元，不仅为今年来最高，同时也创下去年5月以来的最好成绩，充分显示出券商股面临极好的发展前景。

　　四、重点挖掘券商龙头品种，把握领涨获利机会。由于上市的证券公司非常少，

　　目前仅有两家，在具体操作过程中，建议重点关注龙头品种。

　　第一梯队G中信(600030)：短线具备强劲涨停反弹爆发力，长线具备翻番潜力的龙头品种。公司近期先后公告拟出资7.96亿元收购金通政权全部股份，出资16.2元同中国建银投资共同收购华夏证券，加之此前收购青岛万通证券。今年系列大手笔收购将使公司基本完成证券控股集团的战略布局，在全国营业部规模、市场份额方面将超过国泰君安、银河等稳居业内第一，经纪业务将实现质的飞跃，从而成为行业未来少数几家垄断者之一。考虑到摩根、美林、雷曼兄弟证券等美国券商类上市公司股价分别在50美圆、60美圆，115美圆区域。而且在股改使上市公司拥有的商业地产、矿产资源、商标等有形、无形资产面临重新估值的大背景下，公司在行业中具备独特的资源显然是座价值巨大金矿。很容易成为世界级金融巨头布局中国重点参股或收购的金融券商目标，从而在中长线具备随时爆发大级别收购行情的可能，投资机会和想象空间异常丰富，股价极具长线翻番潜力。

　　另外，公司在投行业务、财务顾问等业务方面，业绩相当出色；作为首批业务创新的试点券商，推出的50亿元保本策略集合资产管理计划，将为公司带来稳定收益。二级市场上股性异常活跃，在2003年上半年和2003年底至2004年初都曾出现涨幅超过70%的大波段行情。本次中级反弹中，在6月8日和7月12日大盘走势的关键时刻，也多次被神秘大资金作为重要的护盘工具加以大幅拉升。由于其兼具金融蓝筹和G股双重属性，在下周和国庆节后股指走势的敏感时刻应高度关注其动向，很容易成为大资金提振蓝筹、G股、股指三重目标护盘主力军，从而出现爆炸性井喷飙升走势。

　　第二梯队宏源证券(000562)：具备股改股权投资、外资并购等多重涨停焦点题材的绝佳短线黑马。公司是祥龙电业的第一大股东，持有祥龙电业1.1亿法人股，占该公司总股本的31.78%；特别值得高度关注的是，公司持有10多家上市公司价值几亿元的非流通法人股，在今明两年全面股改、市场转暖的大背景下，想象空间较为丰富。公司股性异常活跃，大股东又是资产管理类公司，使外资并购等热点题材传闻常伴公司左右，每次均会引发连续涨停的股价井喷，而长线看，走势上历来有同中信证券一起大幅飙升的传统，一旦G中信率先大幅发力井喷，该股将呼应强劲井喷向上，券商股联手发威将稳定股指反弹向上。

　　风险提示：在大盘调整即将结束的关键时刻，抓不住领涨龙头就会丧失巨大的利润，这是目前情况下最大风险。

　　北京首放实战掘金报告二：下周预测(9月23日)

　　券商龙头力挽狂澜再攻千二大关

　　上周回顾：上周本栏上周明确指出G股板块存在短中线机会，该板块整体走强，个股机会众多，G恒生一周最大涨幅达到25%，G长力一周最大涨幅达到17%，G天威最大涨幅达到16%，关注本栏的投资者全部获得收益。昨日指出多方必然拉动指标股进行护盘来稳定市场信心，今天中国石化、长江电力等果然强势上攻，成功带领大盘反弹。

　　下周预测：多方掀起报复性反攻浪潮，长阳反弹一触即发

　　护盘资金再度出手，多方即将出手：

　　1，指标股如中国石化出现大单沪盘，盘中涨幅一度达到2.5%，G中信盘中大量拉升，一度涨幅达到3.5%，有效的稳定了市场信心，可以认为，超级航母以及蓝筹股指标股的护盘将成为后市大盘反弹的主要动力。

　　2，盘中部分个股仍连续上扬，西藏圣地、大同水泥等，纷纷快速涨停，说明仍有活跃资金在大力运作，带来赚钱机会，是多方的有效动力。

　　3、短线技术指标出现超卖迹象，而成交量也快速萎缩，表明空方的力量已经衰竭，向下的空间也被极大的封杀，是多方最大的支撑。

　　题材炒作进入尾声，空方有效释放：

　　1，前期的股改预期板块全线走弱，如上海本地股中的轮胎橡胶、氯碱化工处于跌幅榜前列，对市场人气有较大的打击。

　　2，本周短线活跃资金重点炒作的低价问题超跌股全线回落，量能极度放大，表明有资金快速流出，没有赚钱效应也是空方的一大武器。

　　总体来看，空方经过连续四个交易日的肆虐，已经得到了有效的释放，继续再度向下的可能性很低，而多方也必将在目前点位进行绝地反击，因此下周多方将利用多种因素进行反扑，报复性上扬反弹一触即发，投资者可重点关注有规模性资金大举蜂拥介入的行业龙头品种。

　　机会揭示：券商板块

　　股权分置改革试点不仅对A股市场影响深远，也将为券商带来新的机会，券商板块的二级市场估值正在悄然改变，并得到各家机构的高度重视，公开的资料表明已经有机构资金大举进入券商行业的龙头个股，机会巨大。第一梯队G中信(600030)：短线具备强劲涨停反弹爆发力，长线具备翻番潜力的龙头品种。公司近期先后公告拟出资7.96亿元收购金通政权全部股份，出资16.2元同中国建银投资共同收购华夏证券，加之此前收购青岛万通证券。系列大手笔收购将使公司基本完成证券控股集团的战略布局，在规模、市场份额方面将超过国泰君安、银河等稳居业内第一，从而成为行业未来少数几家垄断者之一。考虑到摩根、美林、雷曼兄弟证券等美国券商类上市公司股价分别在50美圆、60美圆，115美圆区域。而且在股改使上市公司拥有的商业地产、矿产资源、商标等有形、无形资产面临重新估值的大背景下，公司在行业中具备独特的资源显然是座价值巨大金矿，很容易成为世界级金融巨头布局中国重点参股或收购的金融券商目标，从而在中长线具备随时爆发大级别收购行情的可能，投资机会和想象空间异常丰富，股价极具长线翻番潜力。

　　第二梯队宏源证券(000562)：具备股改股权投资、外资并购等多重涨停焦点题材的绝佳短线黑马。公司持有祥龙电业1.1亿法人股，在今明两年全面股改、市场转暖的大背景下，想象空间较为丰富。公司股性异常活跃，大股东又是资产管理类公司，使外资并购等热点题材传闻常伴公司左右，每次均会引发连续涨停的股价井喷.。走势上历来有同中信证券一起大幅飙升的传统，一旦G中信率先大幅发力井喷，该股将呼应强劲井喷向上，券商股联手发威将稳定股指反弹向上。

　　北京首放实战掘金报告三：焦点透视(大势分析)(9月23日)

　　券商双雄井喷引发报复性长阳反弹

　　前瞻性分析热点，准确预测大盘走势是本栏的最大特点，本栏上周明确指出G股板块存在短中线机会，该板块整体走强，个股机会众多，G恒生一周最大涨幅达到25%，G长力一周最大涨幅达到17%，G天威最大涨幅达到16%，关注本栏的投资者全部获得收益。9月20日在大盘跳水之前，明确提醒投资者关注超级航母股的动向，指出该板块的风吹草动将引发市场恐慌，从而导致大盘风云突变，连续两天的大幅下跌走势完全证明了本栏前瞻性分析，

　　不惧调整机会仍存，中线获利盘的蜂拥而出给市场带来了调整，但是庞大的场外增量资金还有股改大环境的宽松环境，必将为市场带来则更好的机会。本周行情风云突变，在沪指稳步创出反弹新高，向上的空间即将被打开之际，出现了连续三天的下跌，并且阴线逐步增大，三天跌幅竟达到76点，而成交量始终保持在一个活跃的水平，表明获利盘大量抛出，同时也有增量资金不断进场，而在周五指数终于止住了下跌趋势，盘中多方了屡屡反弹，量能也快速萎缩，沪市只有85亿元，两市相加只有150亿元，有将近40%的下降，表明市场恐慌抛售压力已经释放完毕，空方已经没有能力继续进行大肆的打压，而多方必然会利用多方的因素发动反击行情，因此在这个过程中，将是投资者调整持仓结构，作足波段操作的最佳时机，而抓住具有中长线翻番潜能的行业龙头，市场主流热点，大规模机构资金青睐的目标才是获取最大利润的根本。G中信(600030)则具有引领市场绝地反击，发动报复性上扬的龙头特点，该股是券商行业龙头品种，进行了广泛的并购重组，投资者可重点关注，机构资金大举介入，后市有望进入连续飙升暴涨的上升趋势。还有宏源证券(000562)也具有较好的补涨空间，可关注。

　　空方释放即将结束，新热点引领报复性长阳反弹。

　　从中期来看，本轮调整将会以一种强势震荡的方式运行，强势横向震荡，以1100点政策出台点位为依托，在1100点--1200点之间构筑箱体，利用箱体平台消化获利盘和套牢盘，达到多空重新换手的目的，以时间换取空间，在横向运动中寻找新的多空平衡。而对于本周的快速跳水调整，投资者要清楚最重要的一点，这次调整不是市场资金看坏后市，而是因为市场存在巨额的中线获利盘，两个月的上扬导致场内绝大部分个股的平均涨幅已经达到40-50%，在技术形态变坏的情况下，很容易引发连锁反应，形成多杀多的情况，这就是下跌过程中不断放量，多方几乎没有反抗的主要原因，也即获利盘的集中兑现，从技术上看由于沪指最低点已经打到前期平台位置，即1150点附近，意味着市场已经达到平均的成本区域，可以认为，如果后市没有实质性利空，那么继续大幅下跌的可能性非常小，也就是说，在目前点位，只要出现一个新的领涨热点稳定了市场人气，那么大盘必将形成快速的报复性的反弹。

　　题材炒作进入尾声，规模资金转移战场。

　　从本周来看，超跌股、滞涨股行情表现的如火如荼，思达高科、世纪中天、昌九生化等都出现了大幅度拉升，甚至连续涨停的走势，但疯狂过后是死亡！下半周这部分个股连续大幅跳水，给市场带来了极大的恐慌，这些个股的最主要特点就是前期涨幅小，技术属于超跌性质，并且还有相当一部分属于问题股，同时板块轮动速度特别快，经常是这个板块突然启动后，投资者刚刚注意，但这个板块马上就进入强势修正态势，而另外的板块又开始启动，同时周五盘面中本轮行情最大的炒作板块——上海本地股整体走弱，轮胎橡胶、氯碱化工等处于跌幅前列，这些现象都说明题材的炒作已经结束，而这部分板块个股的大幅快速放量表明前期流入资金已经快速流出，那么，在急跌过后爆炸性反弹来临之际，这部分资金必将选择新的目标，可以认为，目前市场中最为活跃的资金正在转移战场，而他们所选择的目标必将为投资者带来重大的获利机会，也必将引发相关板块个股的连续大幅上扬井喷。

　　机构资金大举进入券商板块，龙头双雄井喷势在必然。

　　在股权分置改革中，股改公司实行保荐制度无疑为券商最大限度分享股改成果奠定了基础，经过我们的统计和计算，股改全面实施后，券商将从中获得28-42亿元的收入，这对于促使券商摆脱低盈利状块、推动券商盈利水平出现较大提升必将产生巨大作用，整个行业即将迎来新的发展春天。同时从政策导向和行业发展来看，2005年，我国的证券公司将迎来并购重组大潮，这既是券商业摆脱困境、走出低谷、做强做大的客观需要，也是国际接轨、外资加快进入我国资本市场的必然选择，所以，在这种大环境下，券商板块必将引起大型规模性机构资金蜂拥进入，进行战略性建仓，而这也将带来重大的获利机会，可重点关注其中的龙头个股。

　　第一梯队G中信(600030)：短线具备强劲涨停反弹爆发力，长线具备翻番潜力的龙头品种。公司近期先后公告拟出资7.96亿元收购金通政权全部股份，出资16.2元同中国建银投资共同收购华夏证券，加之此前收购青岛万通证券。系列大手笔收购将使公司基本完成证券控股集团的战略布局，在规模、市场份额方面将超过国泰君安、银河等稳居业内第一，从而成为行业未来少数几家垄断者之一。考虑到摩根、美林、雷曼兄弟证券等美国券商类上市公司股价分别在50美圆、60美圆，115美圆区域。而且在股改使上市公司拥有的商业地产、矿产资源、商标等有形、无形资产面临重新估值的大背景下，公司在行业中具备独特的资源显然是座价值巨大金矿，很容易成为世界级金融巨头布局中国重点参股或收购的金融券商目标，从而在中长线具备随时爆发大级别收购行情的可能，投资机会和想象空间异常丰富，股价极具长线翻番潜力。

　　第二梯队宏源证券(000562)：具备股改股权投资、外资并购等多重涨停焦点题材的绝佳短线黑马。公司持有祥龙电业1.1亿法人股，在今明两年全面股改、市场转暖的大背景下，想象空间较为丰富。公司股性异常活跃，大股东又是资产管理类公司，使外资并购等热点题材传闻常伴公司左右，每次均会引发连续涨停的股价井喷.。走势上历来有同中信证券一起大幅飙升的传统，一旦G中信率先大幅发力井喷，该股将呼应强劲井喷向上，券商股联手发威将稳定股指反弹向上。

　　风险提示：在大盘调整即将结束的关键时刻，抓不住领涨龙头就会丧失巨大的利润，这是目前情况下最大风险。

　　北京首放实战掘金报告四：

　　实战策略(9月23日)

　　操作要点

　　1，券商股板块有资金大举介入，有望形成连续上扬格局，机会巨大；2，沪指弱势震荡，但没有创出新低，1150点有较好的支撑，关注1190点的阻力；3，成交量大幅萎缩，表明恐慌性的抛售大为减轻，后市下跌必须继续缩量，反弹必须放量；4，题材炒作进入尾声，上海本地股、问题股、绩差股等大幅下跌，后市资金有望转移目标；5，超级航母股中国石化大单护盘，有效地稳定了人气，成为多方的有效武器；6，G股板块整体有资金介入，其中行业龙头具有机会。

　　大盘风向

　　大盘在1150点附近具有坚强支撑，后市多方将掀起报复性反弹，向1180点发起攻击。

　　买卖仓位

　　在大盘即将报复性反弹的时刻，投资者短线仓位可控制在50%以上，重点关注券商龙头个股；中线仓位可保持在30%左右。

　　选股思路

　　从今天盘面中可以看到，活跃资金仍对部分个股进行较大力度的炒作，有四个涨停板的个股，同时G股板块整体走强，苏宁电器一度涨停，同时题材炒作如上海本地、问题股等大幅下跌，表明市场中的资金的炒作目标已经开始转移，因此，投资者可关注具有龙头潜质的行业及个股，如券商龙头+G股相结合的龙头个股。

　　板块监测

　　关注

　　券商板块：在市场走牛的大环境下，券商行业必将迎来春天，而与国际接轨也使券商行业具备极大的战略性投资价值，必将引发规模性大机构资金集中流入，引发超级爆发性持续暴涨井喷行情。

　　回避

　　涨幅较大的个股：进入调整，尤其是基本面较差的个股，风险较大

　　实战出击

　　第一梯队G中信(600030)：短线具备强劲涨停反弹爆发力，长线具备翻番潜力的龙头品种。公司近期先后公告拟出资7.96亿元收购金通政权全部股份，出资16.2元同中国建银投资共同收购华夏证券，加之此前收购青岛万通证券。系列大手笔收购将使公司基本完成证券控股集团的战略布局，在规模、市场份额方面将超过国泰君安、银河等稳居业内第一，从而成为行业未来少数几家垄断者之一。考虑到摩根、美林、雷曼兄弟证券等美国券商类上市公司股价分别在50美圆、60美圆，115美圆区域。而且在股改使上市公司拥有的商业地产、矿产资源、商标等有形、无形资产面临重新估值的大背景下，公司在行业中具备独特的资源显然是座价值巨大金矿，很容易成为世界级金融巨头布局中国重点参股或收购的金融券商目标，从而在中长线具备随时爆发大级别收购行情的可能，投资机会和想象空间异常丰富，股价极具长线翻番潜力。

　　第二梯队宏源证券(000562)：具备股改股权投资、外资并购等多重涨停焦点题材的绝佳短线黑马。公司持有祥龙电业1.1亿法人股，在今明两年全面股改、市场转暖的大背景下，想象空间较为丰富。公司股性异常活跃，大股东又是资产管理类公司，使外资并购等热点题材传闻常伴公司左右，每次均会引发连续涨停的股价井喷.。而长线看，走势上历来有同中信证券一起大幅飙升的传统，一旦G中信率先大幅发力井喷，该股将呼应强劲井喷向上，券商股联手发威将稳定股指反弹向上。

　　风险提示

　　在大盘调整即将结束的关键时刻，抓不住领涨龙头就会丧失巨大利润，这是目前情况下最大的风险。

　　策略回顾

　　本栏上周明确指出G股板块存在短中线机会，该板块本周整体走强，个股机会众多，G恒生一周最大涨幅达到25%，G长力一周最大涨幅达到17%，G天威最大涨幅达到16%，关注本栏的投资者全部获得收益。

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