中线整理时间延长 严格控制仓位

　　国金投资

　　本周消息面上，全面股改第一批公司大部分都提高了了对价比例，但可以注意到目前停牌待定的6家中小企业板公司(东信和平(资讯 行情 论坛)、航天电器(资讯 行情 论坛)、黔源电力(资讯 行情 论坛)、双鹭药业(资讯 行情 论坛)、轴研科技(资讯 行情 论坛)、达安基因(资讯 行情 论坛))，并没有在本周推出股改方案，而这6家公司的大股东都是国有企 业。同时在本周二中国石化(资讯 行情 论坛)公司董秘就明确表示，“目前还需要先把一些复杂的问题一个个搞清楚，才能着手做方案”。可见，有关方面对支付对价产生了审慎的看法，即更多考虑国有大股东以送股方式向流通股股东支付对价时会否造成国有资产流失的这种观点。

　　其次，本周一些

证券网站上纷纷刊登了有关年内新股发行的报道(传闻)，而国庆长假的到来以及季报即将公布这些因素对本周大盘的大幅下跌起到了直接的影响。

　　对于后市行情，我们总体上认为，由于一些负面因素的影响使大盘2个多月来的强势特征在本周遭到破坏，未来股指是否能创新高已经很难断定，但是由于股改目前正处于攻坚阶段，大盘也不至于走出中线下跌趋势，预计在十一前后，股指的总体趋势是宽幅震荡。短线下跌较多，下周将有一定反弹机会。

　　个股方面，本周中石化、中联通、招商银行(资讯 行情 论坛)等大盘股出现破位，周五虽有启稳，但目前不得不提的一点是，三季度报表即将在国庆休假后拉开，而在经济减速、高油价、上市公司业绩整体下滑、股改对价方案不是特别明朗等许多因素影响之下，权重股和基金持有的部分二线蓝筹品种的下跌，意味着基金在1200点的位置采取了套现退缩策略。目前看，与宏观经济关联度较大的公司仍然缺乏机会。

　　其次，在调整的趋势下，前期涨幅较大的个股，比如轮胎橡胶(资讯 行情 论坛)等一些品种出现大跌，而由于长假之后季报即将公布，本周一些业绩较差的个股风险开始显现出来，比如赛格三星(资讯 行情 论坛)等一些预亏品种出现突然下跌。那么在下周的操作上，对于前期涨幅较大以及季报业绩较差的个股建议在反弹过程中减仓。

　　而中短线市场在不会继续连续暴跌的情况下，市场机会方面，我们认为，一方面，从目前资金流向看，比较集中的是在一些成长型G股，而这个板块在近几天大盘下跌时，表现比较抗跌，可以继续关注；其次，新能源在周五盘中仍有不错表现，比如航天机电(资讯 行情 论坛)继续创出新高，力诺工业(资讯 行情 论坛)也有不错表现，综合上述分析，以上两个板块涨幅较小的品种可以适当关注，总体仓位保持在50%，反弹期间可以降低仓位至30%，为调仓换股作一定的前期准备。