下周大盘将继续以震荡盘跌为主

　　博星投资

　　下周大盘：

　　继续以震荡盘跌为主

　　本周大盘在相对高位出现连续三根实体逐步加大的阴线，并且伴随成交量的放大，基本上预示着本轮由998点开始的行情已告一段落。主要是因为有两市大盘先行指标之称的深成指和上证50(资讯 行情 论坛)指数本周都已率先跌破了8月30日的低点，沪综指就是1140点，深成指本周已率先跌破了半年线，从这个意义上讲，沪综指的半年线被子跌破只是时间问题。在大盘中期见顶的迹象已经比较明显之后，接下来的问题就是大盘将会以什么方式下跌。从目前市场情况来看，本次大盘反弹表现在技术图表上，与2003年11月份开始的反弹有异曲同工之妙，只不过是本轮大盘反弹的时间和股指的涨幅较上一次都要小，都是在上涨到一定阶段后大幅下跌，然后缓慢的上升创出阶段性新高之后开始见顶。从本轮大盘上涨的股价结构上分析，都是基金重仓的价值股先涨，2003年11月份的行情是钢铁股等“五朵金花”实际上在9月份就先于大盘开始反弹去年1月份就结束，而本轮行情是6月初之后基金重仓股开始大幅反弹在8月初就结束；低价超跌股的启动也都是在大盘反弹到中后期开始活跃，最终它们要面对的仍然持续大幅的下跌。短线来看，由于近期累计涨幅较大的低价超跌股今日开始群体做空，该类个股7月中旬以来累计涨幅较大，一旦开始下跌也将?

　　从盘中个股的走势看，中国石化(资讯 行情 论坛)等大盘指标股8月中旬先于大盘下跌以来，经过近几天的加速下跌后周五出现企稳反弹的走势，成为今日大盘做多的主要力量，也是今日大盘未能继续大幅下跌的主要原因，从这也能反应出基金等机构投资者重仓的大盘指标股仍然是主导市场的主要力量，后市大盘的企稳反弹首先必需是这些大盘指标股企稳为前提的。随着短线大盘大幅下跌后市场人气再次受到重创以及累计涨幅较大的低价超跌股在缺乏基本面支撑的情况下继续面临调整，有基本面支撑的价值型个股将会再次受到市场的关注，从周五个股走势看，招商银行(资讯 行情 论坛)、五粮液(资讯 行情 论坛)等一些基金重仓股开始企稳，说明市场的炒作重心已经发生转向。回避缺乏基本面支撑的垃圾股，重点关注第二季度基金开始建仓的成长股是十月份及第四季度操作的重点。

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　　百联股份(资讯 行情 论坛)(600631) 基金增仓 调整充分

　　本周大盘在短暂的接触年线后就开始快速下跌，大盘指标股、基金重仓股、低价超跌股都出现群体下挫的走势。随着短线大盘大幅下跌后市场人气再次受到重创以及累计涨幅较大的低价超跌股在缺乏基本面支撑的情况下继续面临调整，有基本面支撑的价值型个股将会再次受到市场的关注。在黄金周即将到来之际，G苏宁(资讯 行情 论坛)等一些价值股周五已经开始有所动作，有良好成长性的商业股有望继续逆市逞强，投资者可重点关注近期蓄势比较充分的百联股份(600631)。

　　公司实际控制人变更为百联集团，截止2004年12月31日，百联集团拥有总资产近300亿元。拥有第一百货(资讯 行情 论坛)、华联商厦(资讯 行情 论坛)、华联超市(资讯 行情 论坛)、友谊股份(资讯 行情 论坛)、物贸中心(资讯 行情 论坛)、第一医药(资讯 行情 论坛)和联华超市等7家上市公司，拥有遍布全国23个省市的近5000家营业网点，是一个特大型流通产业集团。第一百货吸收合并方式合并华联商厦，预计合并后的新公司将拥有14家大型百货商场与3家购物中心，总资产和净资产规模均名列两市商业类上市公司的第一位。如百联将后续资产注入的话，销售收入将可望由2003年的50亿元提高近4倍，达到192亿元左右，净利润由目前阶段的1.8亿元提高到2.4亿元，增长近50%，为国内商业零售行业的龙头企业。公司已与美国洛克菲勒集团旗下全球最大的商业管理策划公司高纬宏腾公司共同开发一百商城。在股权分置题材的深入挖掘中，拥有大量上市公司法人股的公司其长期投资重估增值潜力巨大。公司目前持有28家上市公司法人股，包括持有华联超市7713.76万股和浦发银行(资讯 行情 论坛)3750万股，其中浦发银行股权原始投资成本仅2965万元。

　　二级市场上，该股从2000年先于大盘下跌以来累计跌幅较大，做空动能已得到充分的释放。但从今年4月底先于大盘见底反弹以来，成交量持续放大显示出场外资金进场的迹象比较明显。中报披露，基金有明显增仓迹象，八家基金和一家券商合计持有1600多万股，较前期合计增仓700万股。该股在本轮大盘大幅反弹过程走势相对滞后，短线回调充分，后市有望突破上扬。