只有靠下跌调整才能完成热点切换

　　世纪证券

　　在前期的分析中我们指出过，市场短线能否进一步走强关键看股改股能否在市场中产生“正效应”，也就是说能否使股改股成为市场的主流热点。从近两天的市场热点看，短线资金炒作的概念性股票还是主导市场，使市场不能完成有效的市场热点切换。而短线资金一方面获利时候丰厚，炒作的空间已经不大；另一方面，就时间的角度看，短线资金也有出 局的要求。所以，在市场热点不能有效切换的市场环境下，大盘有持续调整的要求。

　　周三大盘出现了较大幅的调整，调整的压力一方面来自于短线获利盘大的

股票；另一方面来自于指标股。先就获利盘大的股票调整看，主意还是以消化短线的获利为主，盘中还没有出现主动杀跌盘。周三两市场下跌的股票幅度相对还是较为平均，其中多是获利盘大的股票。加之盘中活跃的股票也是短线的品种，市场的热点还没有消退，所以大部分主力资金介入程度深的股票短线还会有反复，不会一路下跌。周三市场的大幅下跌，除了跌幅靠前的获利大的股票外，主要还是指标股。像中石化、中国联通(资讯 行情 论坛)、中信证券(资讯 行情 论坛)、招商银行(资讯 行情 论坛)等的下跌幅度都超过了大盘，对股指向下拉动的效果明显。指标股的下跌原因有点一言难尽，这些股票从前期的强力护盘到近期的持续打压，值得深思。其中有市场热点炒作过于疯狂，以指标股压制短线炒作资金的意图。而更主要的是股改进行中的不和谐声音，分歧的加大所导致了指标股角色的变化。这样，此时市场的下跌就完全可以归咎不支持股改的论调，从而对股改不和谐声音起到抑制的效果。基金重仓股、指标股近期的持续低迷，成为市场上扬的最大阻力。但是，这批股票短线获利盘有限，技术面调整的空间也不大，特别是其护盘的任务还没完成，在大盘一旦明显转弱，市场热点匮乏时还担当重任的要求，所以，大盘蓝筹股在经过短线的大幅杀跌后，有企稳的要求。通过上述的分析，我们认为，市场短线调整的第一目标位基本实现，盘中有反抽的要求。但是，随着技术形态的走坏，加之更主要的是短线资金已经开始且战且退、去意明显。而市场短线又不能出现强势的热点切换，所以只能是采取以回调的方式，使原来的热点消退，在调整中来培育新的热点。这就需要时间、空间，需要过程，所以短线大盘反抽1200点可能会出现受阻，从而出现中期的调整。

　　在大盘出现大幅下跌时，周三市场中的个股仍然还是时候活跃，而从活跃的品种看多为短线资金所谓。回忆一下周二收盘前被大幅拉升的股票，在周三市场中的表现会发现拉升的目的是为了出货。由此就不难看出，周三弱市中个股的活跃(近似疯狂的上涨)，其目的更多是以出货为主。所以，此时不要被短线个股的快速获利所迷惑，建议在目前市场环境中减少或者不要参与活跃股票的炒作，此时的过分炒作都带有很大的盲目性，风险很大。对于后续市场可能出现的新热点，还要等市场调整完再下最终的结论。但是在“十一”长假前；在第三季度业绩逐步明朗时；在

股权分置工作进一步推进下，绩差股、ST的疯狂有可能整体退潮，而业绩稳定对价高的股票的机会将会出现。市场是在不断的往复“物极必反”的过程，近期市场完全抛弃了价值的炒作之后，在季报公布时业绩会再度受到关注。