9月20日五大机构股市点评与预测

　　和讯

　　今日盘面：今日股指全天围绕年线剧烈震荡，成交量略有放大，两市收阴，其中沪综指跌8点收在1212点。个股跌多涨少，盘中虽有G股板块和ST股奋力做多，但多空交火激烈，大盘股G长电走势平稳、中石化冲高回落、多数蓝筹个股下挫。历史上看，冲击年线均不会一蹴而就，因此近期大盘反复震荡蓄势的可能性较大 ……

　　广发证券　国联证券　华泰证券　恒远北证　万联证券

　　广发证券：周二大盘整体呈现振荡下跌之势。盘中热点主要集中在G股板块上，G恒生率先涨停，激起整个G股闻风而起，同时一些蓄势较好的题材低价股也表现强劲。但绝大多数个股的下跌，又给大盘蒙上了阴影，不过跌幅榜中除了一只跌停外，其余个股下跌幅度尚不算大。总体观察，多空分歧加剧，空头有所发力，成交放大。最终，大盘收中阴。

　　大盘在昨日攻上年线后，今日并没有出现多头期待的强势上升，反倒是出现价量背离的不良态势--中阴线。虽然G股出现整体上扬，但代价是绝大多数个股下跌，透出的市场信息是：资金供给并不充沛，顾此则会失彼，事实上这种状况已经出现多日，只不过今日更为明显。从大盘目前运行态势看，上升楔形日见清晰，楔形第三波似有走完的征兆，尤其是大盘行至周三(正好是大盘自上次下调低点1132点以来的第23天(本轮反弹周期)，大盘又一次出现时空共振，拉出带量中阴，这给后市大盘蒙上了阴影。若大盘果真演变成上升楔形，按照楔形"从哪里来，到那里去"的特点，近期大盘不排除出现明显下挫。60分钟运行轨迹提示，一旦大盘跌破1198点，则调整的力度将加大，时间也将加长，而且其调整性质是对本轮上涨的一次整体性调整。日随机指标K%D在高位"二度死叉"，暗示调整已经展开。预计周三如无利好支持，大盘继续调整的概率偏大。

　　国联证券：周二在沪深两市节节下滑的过程中，G股不跌反涨，使得全日G股走势明显强于整个市场，然而，不同股票的走势已经出现了较大差别，下午沪指创出了1204点的最低点，而这也是近期沪指突破1200点之后所形成的最低点。走势图上10日均线形成了较明显的支撑，而成交量的放大表明有较多的获利盘正在出局，总体来看，短期内沪指围绕1200点进行震荡将不可避免。盘中指标股出现集体打压股指的行为，浦发银行、华夏银行等金融股首当其冲，中国石化、

中国联通等也联手走弱；新能源概念G天威、航天机电、中核科技、风帆股份等相对保持强势，但整个群体的上攻力度却明显减弱，整体表现为放量宽幅震荡，多空交战激烈有见顶迹象。热点股方面比较散乱，出现了本轮行情中极为少见的跌停个股，以及板块整体下跌的现象，如飞乐音响大幅下跌，在此背景下有部分冷门股快速拉升，属于补涨类个股。

　　从基本面情况来看，由于十一长假及过后巨量对价流通筹码的大面积陆续登陆市场，将构成大盘重要的心理压力。从技术层面来看，其日线KDJ、RSI、WR%等技术指标死叉向下、而周线发出明显大阶段调整的信号，加之恶劣形态及1140点以来上升趋势线破位的出现将造成市场多方攻势面临一个修整和的股指修正的过程。未来G股走势进一步分化是情理之中的事，投资者不能再期望出现G股板块的整体行情，在选择g股时，不仅需要考虑公司的基本面，同时也要考虑未来来自法人股东的减持压力。 涉及到操作，建议稳健投资者继续观望，短线投资者控制仓位，快进快出为宜。

　　华泰证券：上证综指在经过千二点的反复争夺胜利后，随即进入了年线1219点的阻力区域，年线作为市场一年的平均成本，在技术上有较大阻力。周一收盘在年线上方是自2004年6月7日以来的第一次，因此，市场面对强阻力，走势出现反复、资金出现动摇是可以理解的。从周二盘面调整情况看，成交量明显比前几日有放大迹象，显示有部分资金逃离市场，但此成交量放大有限，对此投资者也不要特别惊慌市场的调整。

　　从周二市场板块个股表现看，ST和G股成为市场上涨的主要力量，但二者资金介入性质可能有较大差别，ST股主要依靠游资抄作，短期有获取暴利的可能，但承担的巨大风险也是不言而喻的。进入G股的资金则更多来自于机构，从半年报可以看到，很多QFII、基金、券商已经成为众多G股的十大流通股股东。尤其是近期G股在股改复牌后走势相对低迷，使其投资价值不断上升，吸引了越来越多的资金进入其中，而且目前正是机构资金扩容阶段，无论使QFII新增60亿美元额度的获批，还是新发基金份额的大幅提高，均形成了对市场资金的有效供给。同时，也要看到，近几日蓝筹股仍然处于整体不作为状态，这是市场不能快速向上突破的重要因素。

　　市场之所以不能在股改环境下走出爆发性行情，与股市面临的两个因素有较大关系。一是经济增长的放缓和一些周期性行业景气度的下降，这个因素直接导致了刚刚在市场中培育的价值投资理念无法挑选股票进行很好的投资，这也是大家可以看到很多蓝筹股目前不能作为的市场窘况。二是在全面股改环境中，将会给市场带来巨大的资金压力，毕竟全流通后股市规模扩大两倍，市场后续资金能否充裕，充分接纳扩容的股票是市场担心的问题。这两个因素市场将逐步消化，短期期望市场出现反转是不现实的，但不容置疑的是中国股市经过制度性的变革将会有新的牛市产生。

　　恒远北证：周二沪深两市股指略微冲高后，便展开回探，出现了短线的整理走势，两市双双以阴线报收,共成交243亿元,成交量同比有所放大。消息上：为积极、稳妥和有序地开展股权分置改革重点推进阶段的工作，为统一操作标准，提高审查效率，规范业务办理秩序，深沪证券交易所日前将工作中遇到的共性问题和保荐机构与上市公司反映的普遍问题进行分类，制订了《上市公司股权分置改革工作备忘录》，并通过交易所网站对保荐机构和上市公司公开发布。

　　盘中看，G股板块随着G恒生的涨停，促使G板块的上涨力度进一步增大，由于G股近期表现相对偏弱，随着反弹行情的发展，G股自身也孕育着比较强烈的补涨要求，而G股行情的短线走强也有助于推动股改运作的进一步推进；ST板块中的ST新智连续第16个涨停板，带动ST板块继续走高，一批ST个股出现在涨幅前列；老庄股方面思达高科的报复性反弹得到延续，再度封涨停，刺激健特生物、三木集团等老庄股纷纷起身响应；大盘蓝筹中国石化复牌后亦高开高走。整体来看，虽然周一沪指短线上破了年线，但是年线附近的短线压力还是比较明显的，而蓝筹股的短线震荡也对市场构成一定的压力，大盘短线出现震荡整理也是在所难免的。周二成交量出现了比较明显的放大，在量能支持下，大盘适当反复后将有望再度挑战年线压力并可能形成短线突破，短线行情还可以谨慎乐观。

　　万联证券：大盘终于在昨日收盘前夕重返至阔别15个月的年线上方，受此鼓舞，今日开盘之后市场跳空1点高开，但之后反复走低，年线的确立还有反复的过程。周二大盘处于年线下方延续近日来窄幅整理的走势，目前市场仍保持了强势的运行格局。从目前的大盘情况看，大盘短期的走势有可能趋于僵化，进入到多空对峙阶段。但1200点作为多方已经夺下的阵地，将有效地阻止空方侵入，在此位置进行蓄势一段时间后再向1300点发起攻击。

　　个股行情依旧风起云涌，而ST板块和低价股板块是今日领涨大盘的群体。自8月18日大盘大幅调整，然后反复盘升以来，市场最热门的两大板块就是ST板块和新能源板块，其中ST板块涨幅为33%，同期大盘涨幅为2%。这两个板块未来仍有机会拓展上升空间，仍有相当多的潜力品种值得关注。

　　ST板块成为近期持续炒作的热点，一些蓄势一段时间或刚向上突破的ST股往往成为补涨的对象，如上周末本栏建议关注的*ST天纺连续两日巨量封涨停。可关注刚向上突破的ST纵横(600862)、ST大江(600695)。另关注：*ST天一(000908)2005年半年报：每股收益0.004元，每股净资产：1.16元。据2005年半年报披露，为谋求公司长足发展，大股东平江县国有资产管理局正积极寻求有实力、有信誉的战略合作伙伴，引进先进的管理理念、优秀的管理人才以及优良的项目，逐步改善公司的股权结构和产业结构，力争今年年底实现扭亏为盈，顺利摘掉ST的帽子，实现公司可持续发展。该股今年7月中旬以来形成上升趋势，经过近两周的强势整理后今日向上突破，表现出较强的上攻欲望。

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