年线压制多空分歧 回调消化压力

　　广州万隆

　　[今日市况]

　　受年线压制等因素影响，周五深沪大盘延续上日震荡调整的走势进一步展开整理。其中上证综合指数早盘以1217.42点平开后随即展开回调，并一度快速下探，最低跌至5日均线 附近1208.56点；在股指回调的过程中，ST板块以及重组题材股趁机活跃，在一定程度上维系了市场人气，并促使大盘在5日均线一带止跌回稳；午后尽管在部分题材股活跃的带动下小幅回升，但总体上震荡调整的格局未改，上证综合指数基本维持在年线下方与5日均线上方附近窄幅整理，最终以带下影线的小阴线报收。深成指走势类似，相应呈现小幅回调的走势，两市成交量较前几个交易日出现一定的萎缩，显示短期大盘下跌动能相对有限。

　　从盘面情况看，个股活跃程度明显下降，除ST外，两市仅有北海港、思达高科、交大昂立这三只个股涨停。而两市个股涨跌几乎各半，表明股指受年线压力的影响，市场多空双方已存在一定的分歧，前期表现活跃或涨幅相对较大的品种包括新能源、中小板、地产以及机构重仓品种等都出现一定程度的调整；另外大盘指标股中国联通、中国石化、G长电、G宝钢等继续弱势整理；同时注意到，宝钢权证经过上市后的前几个交易日的疯狂炒作之后持续下跌，今日再度大跌超过4%，等等这些因素都对短期大盘运行构成明显的压力。

　　涨幅榜方面，交大昂立、巢东股份、保税科技、成都建设、康缘药业、北海港、思达高科、广济药业、超声电子等位居涨幅前列；另外，*ST精密、*ST金荔、ST冰熊、ST秋林、ST长控、ST闽闽东、ST济百等超过20只ST个股涨停。跌幅榜方面，广船国际、哈飞股份、申通地铁、鑫科材料、古越龙山、长江通信、吉林化工、晶源电子、南宁糖业等跌幅靠前。

　　周五，上证综合指数以1217.42点开盘，最高1217.76点，最低1208.56点，收盘1212.95点，下跌4.33点，成交105.52亿；深成指开盘3069.26点，最高3071.60点，最低3052.67点，收盘3061.06点，下跌7.89，跌幅0.26%，成交69.34亿。

　　[今日消息面]

　　周五主要有以下几条消息值得投资者的关注：

　　1、在首批40家公司股改方案公布后，今日，沪深交易所将再次启动受理程序。据了解，上证所将开始受理含B股公司，而深交所则把受理范围进一步扩大到含B股、H股的公司。对含B股、H股的A股公司对价方案最大的看点是对B股和H股股东是否进行补偿。据称，交易所可能会于下周一公布一批含B股或H股公司股改方案。

　　2、证监会主席尚福林在2005中金论坛上指出，股权分置改革对证券公司的创新和规范运作提出了新的要求，股改将有利于推动证券公司提高竞争力，实现内涵式增长。尚福林强调，加快券商综合治理进度，积极推动优质公司以市场化方式参与并购重组。

　　3、大多数分析人士认为，2-3年后才可能考虑解决B股问题，到时A股股改基本完成，人民币也逐步可自由兑换，B股问题的解决自然水到渠成。至于解决方式，市场几乎不约而同地认为应该选择最简单、最直接的方式，那就是宣布A、B股合并。

　　4、信息产业部副部长奚国华昨日在“3G在中国2005全球峰会”上表示，目前我国第三代移动通信(3G)技术和设备的成熟度进一步提高，网络运营和规划的经验逐步丰富，加上市场需求不断增加，发展3G的条件已经基本具备。

　　5、日前，四川省副省长杨志文在四川上市公司股权分置改革会议上指出，四川省股权分置改革的目标就是要消除历史遗留的制度性缺陷，转换经营机制，提高上市公司质量，实现可持续发展。四川将采取分类指导、先易后难的步骤推进股权分置改革。鼓励新钢钒、四川长虹等大市值公司率先股改。

　　[后市简评]

　　在上日的市况分析中笔者已经提到，目前市场缺乏主流热点推动和权重指标股密切配合，大盘顺利突破重要技术阻力年线的时机尚不成熟。从最近两个交易日的市场表现来看，尽管本周上证综合指数经过反复的震荡蓄势之后成功突破了1200点整数关口的阻力，但注意到在这个过程中，市场热点相对散乱，其中表现较为突出的主要是围绕新能源题材而展开的炒作，同时短线资金也反复冲击ST板块，但这些品种的活跃并没有极大地激发市场的做多热情来吸引增量资金的进场。反而由于机构重仓品种表现平淡，大盘指标股持续低迷导致市场观望情绪愈加浓厚。

　　显然，由于上证综合指数面临年线的压制，市场继续追高的意愿明显减弱，同时由于大盘从千点反弹以来，两市绝大部分个股或多或少都有一定的涨幅，也就是说，目前市场积累了一定的短线获利筹码。相信不少投资者都会在这个相对敏感的点位选择减仓或暂时退出观望的策略，进而加重短期大盘回调的压力。因此，就短期而言，上证综合指数仍有进一步整理的可能，并有继续回抽考验1200点整数关口支撑的可能。

　　而对于近期盘面持续活跃的ST板块和重组题材品种的炒作，投资者应理性对待。对于亏损幅度大，基本面无改善迹象面临退市的*ST品种，不宜盲目地继续追高；相反地，对于有实质性重组题材，基本面有望得到改善的品种不妨适当关注，当然，具体操作上有待投资者进行深入的研究和挖掘。

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