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昨日沪综指在年线前踱步，但市场的做多动力依然存在，尤其是电力股再度成为热钱流向的集散地，其中皖能电力、华银电力、长源电力、G申能等个股纷纷领涨。那么，如何看待这一走势呢？
由于电力行业的盈利能力与煤炭价格走势形成了鲜明的反向关系，煤炭价格涨，电力行业的盈利能力就下降，因为电价是管制的，而煤炭价格则是市场化的，由此产生了所谓
的“市场煤、计划电”的说法。而今年一季度，由于煤炭价格持续高位，所以，整个火电股陷入到亏损或微利的境地。
但随着“五一节”后的煤电联动机制的形成，以及煤炭价格在6月份以后的回落，整个火电股的盈利能力出现了前所未有的复苏迹象，尤其是在7月份，我国火电厂的利润额已接近了3月至5月利润总额的91%，比去年同期增长2776%，接近2003年7月的历史最好水平。不难看出，电价的提升和煤炭价格的下移，促使电力行业盈利能力的回升。
正是由于电力行业的内部结构，不同的电力股有着不同的投资机会，就目前来看，有两类电力股值得高度关注：一是东北区域的电力股，由于东北区域的电力状况一直供过于求，所以，在近三年的电力投资的狂潮中相对冷静，但社会用电需求量呈现出一定的刚性增长，尤其是振兴东北引进的一批重工业对电力需求相对旺盛。所以，东北区域的火电股值得跟踪，包括龙电股份、吉电股份、金山股份以及有电力资产在东北的国电电力。
二是有着一定投资题材的超跌低价火电股，目前的上升通道赋予了做多的惯性，且短期的题材有望放大这一做多惯性，昨日的皖能电力可能就是受到短线题材鼓舞而大涨。所以，对赣能股份、内蒙华电等类似个股可予以关注。
(江苏天鼎 秦洪)
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