昆仑证券：大盘将保持温和盘上走势

　　昆仑证券

　　股指情况：虽然股改已经开始发出全面铺开的信号，但是市场"寻宝"热情已没有前期那么火爆，在前期热点纷纷退烧、市场又没有形成新的领涨热点的情况下，大盘陷入了多空拉锯的僵局。后市如何去打破这个僵局，尚需各方继续努力。深成指收盘2994.30点，跌15.05点，成交23.99亿元。沪指报收1182.67点，跌6.95点，成交37.58亿元。

　　盘面特点：自8月18日始，到上周为止，上证指数(资讯 行情 论坛)共计4次冲击1200点关口区域，但是最终以失败告终，上攻"革命"暂时受到颇大阻力。股指在1200-1130这个区域来回震荡整理差不多已经有一个月了，一方面显示1200点区域确实存在较大的技术压力和心理压力，但是另一方面我们也看到，大盘虽然调整时间比较长，但是实际回调的幅度并不是很深，大部分的调整时间基本上都是集中在1150-1190这个区域，从技术上来说完全属于强势调整的范畴。为什么本次大盘没有出现久盘必跌的走势呢？

　　其一，政策面的呵护给予市场以信心。尽管政策面呵护的本身并不是股指，而股权改革这场自上而下的"运动"。因为股改推进顺利与否，与同期市场表现息息相关。管理层对此心知肚明，因此出台了一系列围绕股改顺利展开的利好措施，进而统一了市场各方的认识，使得市场保持了乐观情绪，投资者心态发生了改变。

    其二，从市场自身来看，连续两个多月的资金净流入也对股指的走势起到了有效的支撑。资金是活跃和推动市场走强的根本，不管这些资金性质如何，来源哪里，源源不断地进入股市，充分说明他们对未来市场有良好的预期，正是这个有利因素的支持，大盘才保持了稳定格局。

    其三，良好的赚钱效应大大地提高了市场吸引力。股改展开为市场提供了许多炒作的机会，盘中既有股改题材股的炒作，亦有重组概念股的大幅涨升，市场良好的赚钱效应不断吸引观望资金入场，促使新增资金在不同板块中寻找机会，维系了市场活跃气氛。

　　鉴于上述分析，我们认为，这些有利因素大大限制了大盘的向下空间。在这种情况下，未来大盘可能不会出现爆发性的涨升走势，但保持一种温和盘上的走势还是可以预期的。我们相信千二的压力只是暂时的，应该不是一道过不去的坎，后市大盘蓄势整固之后，千二势必成为多头的囊中之物。