股指冲击千二关口 震荡分化将加剧

　　招商证券

　　招商证券长沙营业部 今日早盘继续震荡攀升，市场第二次向千二关口发起了冲击，从市场趋势来看，近期量价配合相当不错，整个技术形态运行异常平稳。短期市场压力将主要集中在1220-1250点区域，该位置正好也是年线所在，预计两市股指在冲击该位置时，将会有所震荡反复，个股分化情况也会更加严重，稳健投资者可在该阻力区域适当减轻仓位。

　　从市场近期热点来看，低价股、ST重组股、两市本地股仍是市场短线热钱追捧的热点，但这些个股的炒做缺乏内在价值的支撑，预计目前的热炒已进入中后期，建议在目前冲高阶段仍以减持为主。与此想对应的是，一、二线蓝筹表现并不突出，但从已公布的基金和QFII的持仓动向看，这些品种仍是主流资金进驻的重点，中线继续看好，可重点参与。

　　总体来看，股改的行情尚未完全结束，但下一阶段市场将更多表现出震荡分化的特征。随着指导意见与细则的出台，股改将进入全面推进阶段，G 股阵营将迅速扩大，投资者将重新评价全流通定价预期，同时年内G 股再融资预期也已经比较明确，这将最终迫使非蓝筹股重新寻找合理的全流通定位，使之再次发生大幅度的价值回归,投资者应尽快从非蓝筹股的炒做中脱身，在9月份将目光重点投向行业景气度高的蓝筹股上。

　　在行业投资策略上，建议投资者继续持有或增持业绩稳定增长、估值合理的食品、饮料、零售、中药、旅游等非周期性消费品及公路运输、机场、城市供水供气及交通等基础设施和公共服务类行业龙头公司。目前这些品种对价传闻较少，投资者需要的是耐心等待其中的机会。