渤海投资：把握住热点 顺势而为

　　渤海投资

　　周一两市大盘走出探底回升的走势，盘中指标股仍处调整阶段，而午后上海本地股的再度活跃，使得市场人气再次因股改而提升，但股指仍然受制于1200点高点，市场做多力量有所保留，最终沪市报收1196点，日K线上形成四连阳。

　　今日大盘继续呈现了上周的特点，就是大盘蓝筹股的低迷与题材股尽情发挥始终存在矛盾。中国石化(资讯 行情 论坛)、中国联通(资讯 行情 论坛)等指标股的继续调整，拖累了股指，而盘面上活跃的无论是ST个股还是上海本地股的卷土重来，都属于题材股的范畴。但是大盘蓝筹依然保持低调并没有给大盘造成太大的压制，甚至股指都没有调整到5日均线的支撑位就掉头反攻，说明多头的力量还是很强的。不过，在投资与投机博弈的两者对阵中，这种力量更多地偏向短线投机一方，题材股的反复热络就是最好的注释。这种格局自从一根大阴线暴跌以来就一直维持着，上海本地股在疯狂炒作之后并没有马上出现暴跌就足以说明其中的主力资金若要全身而退的话还须经过反复的几个来回，而市场人气也在题材个股的反复轮动中得以维持。而我们认为致使市场在缺少指标股的做多下，能够出现连续的扬升，关键还是来自于两个方面的原因。

　　首先，从当前形式上来看，随着9月的到来，

股权分置改革也即将“诺曼底登陆”，那么为了配合股改的全面铺开，管理层尽力的维护着二级市场的意图并没有改变，从承清再融资问题，到给基金召开会议等等，每当大盘处于关键的时刻，管理层便会有所举动。正是在这样一个相对十分明确的指导思路下，市场做多的最大的动力来自于股改，事实上是从上海本地股、重组概念股、到交叉持股受益股、中小板、指导今日沪深本地股的再度活跃，很明显市场已经围绕股改这条主线进行了推陈出新的衍生，后市也必将围绕这一主线进行展开，目前投资资者可关注一些有计划境外上市或计划子公司分拆上市的个股，在股改成为境外上市的先决条件的情况下，这类公司有望加快股改进程，成为“寻宝游戏”挖掘的主要对象。

　　其次，

人民币升值预期仍在加大，近期人民币对美元已达到汇改以来的最高点，美元近一阶段受“卡特里娜”飓风影响出现持续走软，人民币继续升值预期十分强烈。而对于A股市场来说地产、航空、造纸等板块个股来说将是直接利好。而近期航空板块无疑成为升值的最大受益者，自6月9日大盘见高点以来，上海航空(资讯 行情 论坛)的跌幅接近25%，南航、东航、海航的跌幅甚至接近30%！如此短的时间内出现如此快速的缩量下跌，而且毫无反弹，意味着做空力量的释放和做多力量的不断积蓄。板块前期的快速下跌为近期反弹做足了准备，随着半年报风险的释放以及利好的逐步兑现，航空股中期底部即将形成，该板块有望领先大盘展开中级行情。此外近期如地产、造纸等行业指数也明显出现强于大盘的走势，表明目前已有资金正在流入，短线可关注。

　　综合来看，我们认为大盘短线在市场题材的炒作下有望突破1200点关口，但是年线1220点将对大盘构成较大的压力，如果后市量能出现持续萎缩以及指标股不能及时调整到位，那么本次行情很可能止步于年线。操作上，投资者应当注意把握住热点，顺势而为。