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华泰证券
周日证监会正式发布了《上市公司股权分置改革管理办法》(以下简称《管理办法》)。与征求意见稿相比，此次发布的《管理办法》正式稿所作的修改共有151处，涉及45条。今日盘面看，上海本地股和ST估卷土重来，另外，航天板块中国卫星(资讯 行情 论坛)、航天动力(资讯 行情 论坛)、航天机电(资讯 行情 论坛)和航天晨光(资讯 行情 论坛)等涨幅居
前。东方集团(资讯 行情 论坛)、岁宝热电(资讯 行情 论坛)凭借持有大量法人股题材而活跃，神火股份(资讯 行情 论坛)在由于中报的高含权，今日补涨，投资者可关注中报推出高送转方案的益民百货(资讯 行情 论坛)等。部分指标股中国石化(资讯 行情 论坛)、宝钢走势较弱，带动大盘有整固压力。目前大盘5日线1173点，11点上综指1184.65点，跌4.19点，成交49亿元。
上周市场，盘中热点较为活跃，短线游资近期表现活跃。从量能延续的角度看，行情有进一步上行的基础。此外从管理层政策倾向看，鼓励稳定、稳中有升的基调相当明确。但另一方面，基金等主流资金反应谨慎，绩差股、小盘股的活跃对机构吸引力不大，如果没有大资金参与，游资行情的稳定性、持续性较为脆弱。因此未来行情仍离不开银行系基金和开放式基金，蓝筹股在整固后，新的热点板块能及时出现尤为关键，而下一步对价方案的高低将直接决定行情起伏。
可以看到，管理层自5月启动股改以来，推出的最具立竿见影效果的就是组织落实增量资金入市。目前，除了基金、QFII以外，社保基金、保险公司、企业年金、商业银行基金等各类合规资金入市有条不紊，证券公司也获得了流动资金贷款。一系列政策措施的落实，带动了外部资金向股市流动，给投资者心理预期形成的积极影响。整体来看，护盘增量资金力挺大盘是股市上涨的内在理由，而市场处于扩容真空期，使得游资热情高涨，市场呈现游资与主流资金两条线合唱一台戏的局面。热点板块将主要集中在科技板块和低价股板块，对新一轮股改板块的提前炒作也有望开始预演。
本轮行情启动以来一些活跃品种的涨幅已达到甚至超过牛市周期中的股票平均涨幅，市场的炒作热点始终围绕着近年不为市场关注的超跌、低价、小盘股,特别是股权分置改革试点传闻股。后股权分置时代应树立多元化投资理念,不但要注重公司业绩,还要注重公司的资产价值、重组价值、重估价值(如地产股、商业股)、增持、回购预期价值及科技概念等,只有这样,才能在后股权分置时代获得理想受益。就投资策略而言,在关注业绩优良的同时,对于存在重组潜力、高价回购潜力、资产优势明显的个股加以关注，从多个不同角度出发在超跌股中挖掘业绩好转潜力股是盈利的关键。(陈慧琴)
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