市场热点将全面铺开

　　房产上市公司业绩井喷

　　沪深两市房地产公司的半年报显示,房地产公司利润率已抵达30%一线,有的甚至高达50%以上。其中,万科上半年毛利润率为35%,上海的房地产公司则更好一些,中华企业44.15%,陆家嘴41.58%,浦东金桥高达52.88%。由于房地产行业在收入确认上有滞后性,半年报反映的可能更多的是去年的状况。

　　建设部近期宣布,期房销售暂不取消,在宏观调控初见成效的背景下,在7月底以来就连续推升的房地产个股迎来了第二波升浪。先是深市本地地产股受深振业的带动集体性上攻,随后是沪市地产股在陆家嘴的引领下出现拉升。虽然房地产类上市公司在大量的土地储备及存货的隐性调节下,业绩近两年会保持稳健增长,但由于已是梅开二度,故不妨配备"短平快"的操作手法。央行上周净投放90亿元

　　在持续六个星期的单周净回笼之后,上周央行通过公开市场净投放了90亿元。从近期的央行操作动作来看,央行回笼力度在相对减小,并开始倾向于保持资金充裕。主要是为了在近期淡化公开市场操作对冲外汇占款的职能,令货币市场利率继续维持低水平,扩大人民币与美元的利差,从而提高热钱投机的成本。

　　从目前来看,外汇储备过高一直成为困挠央行操作的一大因素,而国外资金对

汇率的再度变化一直存在着较高的预期,故如何去平衡及消化,已经成为考验央行操作的一大难题。

　　半年报已经披露完毕

　　至8月底,上市公司的半年报及基金的投资组合报告披露结束。基金合计持有的

股票1611.46亿元,占整个 A股市场流通市值的17%,仍是"一基"独大。其三大重仓股,分别是:上海机场、贵州茅台、海油工程,但基金重仓股在此轮结构性上涨中除了大盘指标股外总体表现得并不出色。

　　而从上市公司的半年报来看,加权平均每股收益为0.132元,同比下降。与此同时,主营业务收入和净利润同比分别增长21.1%和4%,很明显利润增长慢于收入增长,上市公司盈利能力出现冲高回落。

　　在近期二级市场操作中,业绩题材却被相应淡化了,一些分配方案不俗的个股并没有出色的表现,而绩差的半年报也没有对一些低价股形成较大的冲击,但这一切均会在未来发生滞后反应的。

　　止跌回稳跃跃欲试

　　上周股指在回吐至1140点后便止跌转向回稳,并以1188点报收,5日、10日、20日均线在下档交汇,股指已在交汇点上方形成正向乖离。上周末虽然呈现回稳后的整固状态,但连续两日的成交量能已经重回百亿元上方,股指已有越过前高及上试年线的欲望。

　　期间,纺织股、持有其他上市公司法人股的个股、深沪本地

房地产股、科网股、基因概念股、汽车股、重组股等等,轮番表现,热点呈现扩散状态。从盘面感觉来看,虽然此番股指上涨的幅度相对有限,但是个股轮番表现的欲望却相当强烈,至上周末已演化成补涨类个股纷纷崛起的局面。

　　当股改概念成为整个热点的主线时,股本特殊股、重组注入股、持有其他上市公司法人股的个股、升值概念股等等均已成为了其延伸性、受益性的题材,主力对此在不断地进行深入挖掘。这种结构性的热点打开了个股上升的空间,使得市场热情重新得到恢复。

　　而其它的概念及题材与此相比,均已黯然失色。但是,随着时间的推移,当股改概念股的累积升幅已经相当大时,其它题材股及有质地支撑的个股,却会显示出比较性的反差式低估价值。这种低估价值一旦被市场认同的话,将结束结构性的上涨,而出现全面性的复苏。

　　这一切改变,将取决于持有二线蓝筹股而满仓踏空的基金何时觉悟,也将取决于空仓踏空的游资如何去演绎科网股及基因股行情。在新股及再融资均暂停的背景下,相信这两部分资金均不会放弃这难得的市场操作机会。汽车股的飞奔、基因概念股的笔直上拉,已经是一种提示。

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