本周大盘运行特征及下周展望

　　益邦投资

　　本周大盘先抑后仰，指数在见底1140点后展开回升，周四大盘放量153亿元，摆开了向上突破的架势，但周五市场并没有形成突破，且成交量反而萎缩，表明市场在面对1200点上方的压力显得心有余悸。从能量的释放情况来看，周四单日放量达到153亿元，成为本周的最大成交量，而周五的缩量已经现实处能量无法持续放大的特征。这对后市行情的上升高度 形成制约。本次行情中见顶1201点之前，市场出现集中放量，形成一个最大的能量释放阶段，此后市场的缩量运行体现出消耗性上涨的特征，这种能量特征在以往的多次头部中均出现过，如去年的1783点顶部，就是一个消耗型的形态。指数的绝对高点并不是能量的高点。所以，对于后市的大盘走向来看，能否继续放量是一个关键点，但从当前市场情况来看，大盘下周连续放量的概率相当小。周四尾盘最后一个小时中沪市成交了42亿元，而指数的波动空间只有3点，如此狭窄的空间内释放了这么大的成交量表明在市场集中放量过程中，多空分歧异常激烈。这个现象是相当长时间以来所没有见到的，这个现象预示着市场在未来的一段时间中能量放大的余地已经较小。

　　市场热点角度来看，低价股依然是本周行情的主流。特别是长期冷门的超跌低价股都出现较好表现。以陆家嘴(资讯 行情 论坛)为首的浦东地产板块同样是长期下跌的冷门股，本周成为了市场的一个亮点，周四大盘的上涨就是该板块成员集体涨停的功劳。本轮行情来看，市场游资对长期冷门股的挖掘是市场的主流，蓝筹股、基金重仓股、G股等板块在本轮行情中基本没有太大的表现。市场所谓对股改概念股的挖掘只是一个时髦的说法而已，目前完成股改的品种仅仅46家，此外所有的品种上涨都可以冠以股改概念的帽子，而事实上完成股改的品种根本就没有上涨，从而表明股改对市场的刺激作用是有限的。长期冷门股的上涨是市场轮动的表现，价值投资理念在过去的三年中得到反复挖掘，大量中小投资者都进入了蓝筹股中，当市场理念趋于一致的时候，行情往往出现逆转。在以往行情中大盘股、绩优股是市场的主流，目前行情小盘股、绩差股反而成为主流。在本轮行情中持有蓝筹股的投资者基本没有多大的盈利，而介入绩差股的投资者无论所持品种基本面有多差都或多或少有收益。这是行情的最根本特征。

　　炒作绩差股的行情总是难以把市场推向一个很高的高度，蓝筹股的股价定位始终是市场的中枢。如果蓝筹股的股价水平不能向上拓展空间，那么绩差股的炒作只能造成对市场的伤害。另外，G股板块的走向也是大盘中线发展的一个风向标，该板块持续的走弱给市场蒙上阴影。展望下周大盘整体将以窄幅振荡为主，整数向上拓展空间的力度有限。小盘股、低价股的炒作依然还是市场的重要热点。