价值股将再次充当市场的坚强后盾

　　华泰证券 周林

　　今日上证综指在以1187点高开后，迅速弥补跳空缺口，盘面形成小十字星震荡走势。指数在面临1200点整数关口阻力时，市场进行整固是有必要的。同时看到，在临近早盘收盘阶段，部分个股突然走强，涨停个股增多，市场对午盘走势将多一份良好预期。

　　在市场股改大环境下，市场板块个股表现还是以股改预期展开，形成近期市场全面开花，但板块个股普遍持续性不是很强的鲜明特点。在今日早盘板块个股表现上，中小板表现抢眼，接力上涨。中小板由于在第二批试点占据较大比例，且在试点中送股较为慷慨，加之上市周期不长，历史包袱普遍不重。同时，中小板多为民营企业，大股东比较单一，不存在过多牵制，将成为今后市场最容易进行股改的板块。因此，中小板借助股改题材，有望在市场中不断活跃。今日该板块整体上涨比较明显，平均至少有2%以上的涨幅，其中002008大族激光(资讯 行情 论坛)涨停。此外，部分ST个股在对价重组预期下，有卷土重来之势。对于能勇于呈担风险、抓住机遇的投资者可关注上述两个板块的投资机会。此外，早盘G板块走势较弱，但整体调整幅度不大。

　　市场未能延续前两日向上攻击趋势，关键在于没有够寻找出率领大盘持续上涨的板块个股。从近期市场表现看，个股上涨主要是围绕股改和超跌题材进行的，这些题材和超跌股市场凝聚力不是很强，基本面不是太好，蕴涵较大的投资风险，很难起到带领指数直拔云霄的气势和能力。而具有价值投资的

股票价格则基本陷入停滞不前状态。从基金半年报可以看到，其持有的重仓股平均涨幅明显低于指数上涨幅度，更无法与近期ST、超跌股的涨幅相比。价值股的集体不作为是影响当前市场走势不能恒强的重要因素。价值股之所以不能借股改东风强势上涨，可能与以基金为代表的机构投资者理性有余，激情不足有较大关系，也有可能是基金等机构投资者正在重新评价和选择持仓结构。或许当个路资金“寻宝游戏”结束后，价值股再积极充当市场的坚强后盾。