股权分置改革系统性行情已经结束

　　青岛安信

　　随着本周连续的阴线，市场在经历了持续横盘的整理形态后，最终选择了向下，再次击穿6.8行情的反弹高点1146点。特别是上海本地股和中国石化(资讯 行情 论坛)这两个龙头的见顶迹象，更是宣告自6.8以来的股改系统性行情基本结束。我们认为，后市的主要趋势可能是振荡回落，但股权分置改革的非系统性机会将存在一段时间。

　　从市场演绎来看，上海本地股和中国石化分别是股权分置改革行情的两大龙头，上海本地股中的领袖——轮胎橡胶(资讯 行情 论坛)和氯碱化工(资讯 行情 论坛)在上周五出现了顶部迹象，而本周二的再次向下破位则基本预示头部已经出现。而权重股的股改龙头中国石化在周一公布业绩后曾经一度下跌7%，但周一尾盘收回后出现了一根较长的下影线，而周二其吞噬下影线的走势也基本可以从技术上确定头部的来临。至此，此轮行情的两大龙头构筑头部概率较大，这显然是行情结束的信号。另外，股改带来的ST重组行情也是如火如荼，而周一其龙头ST丰华(资讯 行情 论坛)的大幅放量振荡和周二82家ST个股跌停来看，边缘资产的股改行情也需要调整。但后期股权分置改革的全面推进有可能使得市场出现反复，其中将有不少的非系统性投机机会，市场可能也会因此而出现比较复杂的调整走势。

　　从香港市场来看，恒生指数(资讯 行情 论坛)和国企H股指数在横盘近一天后，下午3点后开始上涨，主要是地产股以及中国移动(资讯 行情 论坛)的上涨，以上两个指数近几天出现了横盘整理的走势，后市将再次面临方向选择，我们认为，反弹的概率较大。

　　从技术分析来看，最近两天的破位验证了盘久必跌的市场箴言，而市场目前在上1200点的难度加大了很多，短线来看，市场有向下寻找支撑的意思。下方的支撑位将在半年线和前期缺口处，位置大约在1130附近。从操作上来讲，虽然没有了系统性的行情机会，但股权分置改革全面推开带来的非系统性机会还是不少的，投资者可选择部分近期就有股改预期的基本面较好的个股介入。