三元：游资边打边辙 空方甚嚣尘上

　　做多依据：

　　一、数字电视板块逆市崛起

　　近期盘面上我们经常看到科技股板块的活跃，前期有网游概念，周二盘面上再度涌现出数字电视板块，特别是中视传媒(资讯 行情 论坛)明年数字电视业务将增收3500万元的公 司新闻犹如给数字电视板块注入了一针强心剂，中视传媒涨停、电广传媒、数源科技、中电广通、广电网络(资讯 行情 论坛)等个股涨幅居前。我们知道，科技股板块一直是市场的活跃分子，它们的活跃能很好地激起市场的做多热情，网游、数字电视等科技板块的轮番表现也有助于带领大盘走出颓势的尴尬局面，市场目前缺失的不是资金而是做多的题材，相信科技股板块能给市场再度带来一丝惊喜。

　　二、涨停效应明显，资金不甘寂寞

　　近期盘面上我们经常可以看到连续涨停的个股，岁宝热电(资讯 行情 论坛)、北京化二(资讯 行情 论坛)等的连续涨停所带来的赚钱效应给疲弱的市场带来了一抹亮色，回顾本轮行情，当初氯碱化工(资讯 行情 论坛)、轮胎橡胶、ST丰华(资讯 行情 论坛)、ST吉轻工就是连续涨停并成功激起了上海本地股和ST板块的强势崛起，涨停激板块再到板块激大盘，这种模式在目前市场比较流行，周二盘面上，同属北京化二的厂房搬迁板块的首钢股份(资讯 行情 论坛)也逆市涨停，后市相类似的个股可能还将涌现，资金的不甘寂寞也有助于市场的做多人气恢复，对股指的反弹是大有裨益的。

　　做空依据：

　　一、游资游性十足，股价大起大落

　　游资的特点是体现在一个游字，而对市场来说，这个游性还是有很大的负面影响的，从跌幅榜上，我们很不幸地看到了大多数上海本地小盘股和ST股的身影，它们的大起大落给市场带来的就是大盘见顶的信号，不可否认，个股的炒作很大程度上是预期的炒作，而预期的炒作在很大程度建立在对市场指数的预期，最近盘面上，我们很明显地感觉到了做多力量的缺失，相反做空动能在游资大肆出逃下显得日渐强大，股价大起大落只是一个缩影，反映的则是市场的一种趋势，对此投资者也不可轻视。

　　二、20日均线再告失手，均线防御一击而破

　　目前市场的均线系统的支撑作用并没有发挥充分的作用，周二盘面的下跌使得20日均线再告失手，而往下的只有半年线和30日均线了，而半年线目前仍处于向下的态势之中，从历史盘面来看，只有当半年线出现向上拐头才能市场的行情才能走远，半年线的支撑才能体现，而目前大盘重新开始向下调整，半年线的修复显得困难重重，很明显，市场不可能靠着一条向下的均线来获得支撑(岂能越撑越低？)，所以20日均线失手对于多头又将是一个沉重的打击，市场的重新向下可能又列入空方的时间表了。

　　一目了然：从近期盘面上看，目前的场外资金表现出边打边撤的迹象，少数几个板块的上涨带来的做多效应难以抵御前期活跃板块(上海本地股、ST板块)快速陨落带来的做空动能，而市场的主流存量资金仍然毫无作为(基金重仓股等)，目前空方的力量正在强大，股指向下调整的要求日渐迫切。

　　个股关注：沧州化工(资讯 行情 论坛)(600722)：公司非流通股比例占到了总股本的72%，如果实行股改，流通股获得高对价的可能性大，这就使得公司具备了良好的股改预期。另外，值得关注的是公司的重大新项目将使自身营利能力得到极大拓展。公司控股51%的沧骅化工有限公司建设总投资达到15亿元人民币的40万吨PVC项目，在2005年将正式建成投产，建成后公司的PVC产能将达70万吨，有望一举成为国内PVC行业的龙头企业。该工程的建成投入也将为公司带来新的利润增长点。二级市场上，该股目前正受到短期均线的强支撑，后市继续上涨潜力大，可适当关注。(三元顾问 徐冠华）