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周二沪深股市继续小幅收低，其中上证综指报收1146.38点，跌8.04点，跌幅为0.69%。而深圳成份指数只微跌0.07%，明显强于上证综指，这是近期以来少有的现象。这主要是沪深本地小盘股大面积退潮形成的结果，表明后市市场热点将会围绕基本面预期展开，恶炒上海本地小盘股不良倾向将受到抑止，这对市场向着健康的方向运行有很大的意义。
从今天的市场运行看，中视传媒(资讯 行情 论坛)的强势涨停带动传媒、网络板块
整体走强，这对维持市场人气起到了积极作用。虽然上海本地小盘股整体出现了跳水行情，但这并没有阻止大批异地小盘股的活跃行情，象岁宝热电(资讯 行情 论坛)、康缘药业(资讯 行情 论坛)、西水股份(资讯 行情 论坛)、金证股份(资讯 行情 论坛)、三房巷(资讯 行情 论坛)等一大批异地小盘股都出现在涨幅榜前列，这一现象符合笔者前期的预期。可以认为，上海本地小盘股与异地小盘股有着本质的区别。第一，从估值水平来看，与异地小盘股相比，上海本地小盘股明显表现为市盈率高、价值高估。第二，上海本地小盘股股只是流通盘小，而他们的总股本却是流通盘的几倍、乃至几十倍，严格地讲，这样的股票不能算小盘股，真正的小盘股首先要有较小的总股本，因为只有股本小，公司的业绩才有弹性，才有成长空间，即使公司经营出现不理想的局面，也容易重组，而股本较大的公司就没有这些优势。比如，近期表现较好的岁宝热电就因为股本较小占了优势，该股最大的题材就是持有民生银行(资讯 行情 论坛)的法人股，其实持有其他上市公司法人股的公司并未岁宝热电一家，但其他公司股本大，法人股在股改后增值的部分摊薄到每一股就不会太明显，而岁宝热电只有1.3亿的总股本，但却持有了1.3亿的民生银行法人股，股权增值的预期对每股收益的贡献将会非常大。而且，在股权分置改革的大背景下，股本较小的公司在全流通后所受的影响也明显小于股本大的公司。
所以，投资者选择小盘股进行投资时，不能光看流通盘的大小，还要看总股本的大小，只有总股本较小的公司才能认为是真正的小盘股。
东海证券 王兴俊
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