指标股引领大盘破位走低

　　昨天上海综合指数开盘1172.00点，最高1172.01点，最低1147.94点，收盘1154.43点，下跌17.43点，跌幅1.49%，成交100.38亿元；深圳成份指数开盘2948.37点，最高2949.46点，最低2904.29点，收盘2912.06点，下跌40.66点，跌幅1.38%，成交63.29亿元。

　　中国石化公布良好的中报业绩后不涨反跌，这对市场信心形成较大冲击，两市指标股纷纷跟风走低，导致短线市场压力增大，打破了短线市场平衡格局，周一大盘反复盘落， 破位寻底。就短线走势分析，大盘还有调整消化压力的要求，短线看淡。

　　大盘选择向下突破的原因是什么？

　　从时间上看，大盘调整还不够充分，上周四大阴线的1/2反弹位，即1174点具有一定反压，短线行情出现反复在情理之中。大盘持续在半年线附近持续震荡，迟迟不能完成二次突破，这说明了大盘攻势正在减弱，有继续消化压力的要求。

　　热点炒作全面降温，使得市场心态趋于谨慎，资金入市的积极性大为降低，市场抛压增大。近期炒作最为火爆的深沪本地股和ST股均陷入震荡，G板块积弱难返、科网股得不到市场认同，加上蓝筹指标股全线做空，使得市场成为一盘散沙，毫无凝聚力。

　　中国石化公布业绩不涨反跌，打击了多头热情。该股作为市场风向标和领涨龙头之一，其短线走弱的表现，带动其他龙头股做空，打破了市场平衡。

　　由于周末飓风卡特林娜给墨西哥湾石油生产带来重大干扰，

国际油价突破70美元大关，见71美元。油价差不多影响所有经济领域。战后三次衰退都与油价上升有关：油价刺激利率上升，拖累股市回落，引发经济衰退。2001年油价开始上升至今，升幅超过三倍，油价继续升上去结果会怎样？这是投资者非常担心的问题。上半年公司盈利增幅小幅回落，亦加重了市场这种担心。

　　因此，大盘还有调整的要求，但幅度可能十分有限。近期政策基本面相当简单明了，所有媒体基本的内容都是围绕股改而展开。在史无前例、只许成功不许失败的股改大背景下，上至中央下至地方政府无一不为股改工作大开绿灯全力支持，政策向多表露无遗。和以往管理层“只动口不动手”有很大区别的是，政策护盘资金一直在默默运作，关键时刻屡屡出手，这是大盘稳定的保障。后市大盘不会出现大跌，反复震荡将是近期市场的主基调。

　　短线建议规避以下板块的风险。一是航空股和炼油股。在高油价的背景下，对油价敏感的航空股自然首当其冲，两市炼油股及化纤企业日子也难熬，蚀本经营还将持续。二是大幅炒作的ST股和沪市本地股。该类个股对题材和概念的炒作严重透支，已远远偏离了其投资价值，目前开始进入释放风险阶段。三是宝钢权证调整压力非常明显。因为权证本身是没有实际价值的，它只依附于

股票，脱离股票实际定位的炒作不可能是一个长线运行的行情，随着时间的推移，权证的时间价值和炒作价值会越来越低，逐渐向它的内在价值靠近是必然趋势。

　　青海

证券　苏武康