广州博信：市场需要新热点

　　广州博信　周建新

　　下一交易日：看平

　　今日股指在中国石化(资讯 行情 论坛)大幅回落的影响下震荡盘跌，汽车、煤炭及G股板块的整体回落，对市场人气打击较大，虽然超跌低价股、纺织股有所活跃，但难以有效 激发市场的做多热情，由于市场热点较为凌乱，预计短线股指仍需震荡整固。

　　消息面上，上周末证监会推出了《股改管理办法》征求意见稿，详细论述了股改的具体操作思路。其中绩差公司将股改和重组结合起来搞，重组方向是公司置入优质资产、代公司偿还债务、代偿占用资金等，能够有效改善公司盈利能力，从而改善整个市场的资产质量，这将稳固二级市场价值中枢，使大盘中长期走势向好。同时，1281家上市公司半年报显示，05年上半年上市公司整体业绩延续了去年以来的增长态势，整体业绩呈现高位盘整。由于受制于煤炭、电力、石油等瓶颈行业制约以及部分生产资料价格的大幅上升，上市公司的盈利增幅出现了小幅回落。根据中期业绩的走势，我们认为在05年3-4季度上市公司利润可能出现回落，06年可能继续走低，在这种市场环境下，出现牛市的机会不大。另外，国际

原油价格突破70美元，再创新高，这将加剧市场短期的震荡。

　　盘面看来，今日大盘呈现大幅盘跌的走势，这主要是由于题材股过度炒作，造成了市场热点有所减少以及获利盘回吐明显，加之G股板块的整体趋弱和基金重仓股的回落，这都在短期给市场带来一定的压力。同时，上周极其疯狂的ST股也出现了明显的分化走势。尤其是领涨龙头ST丰华(资讯 行情 论坛)，在持续二十几个涨停板之后，今日终于出现了巨量大幅震荡，盘中一度从涨停打到跌停，然后又拉至涨停，并且伴随7808万的成交天量，换手率更是达到25.09%，主力出逃意味十分明显。作为超跌最为严重的品种，在目前市道中，ST板块的前期的放量反弹是市场行为的合理选择。但要注意的是，就这波炒作资金流向而言，是从前期炒作比较充分的品种中转移而来，而这部分主力主要目的是活跃盘口气氛，而且这部分资金往往是基于短线投机炒作。尽管“股改指引”为绩差公司指明了改革方向，但具体实施过程肯定要比绩优公司更复杂，进程也会更缓慢。包括ST板块在内的绩差公司以股改为契机，正在形成一定的转机，部分品种鉴于壳资源价值已经具备一定的投资价值。部分实在无法进行股改的公司，不排除有退市的风险，对此类公司投资者应该坚决回避。

　　自反弹行情启动以来，已有一个月的时间了，人们的热情就在此起彼伏的热点中消耗着。有热点，市场就有了希望，没有热点，人们就抱有期望。今日盘中热点较为凌乱，只有纺织板块的表现差强人意，深纺织(资讯 行情 论坛)A、上海三毛(资讯 行情 论坛)、中纺投资(资讯 行情 论坛)、常山股份(资讯 行情 论坛)等个股的逆市涨停，带动了整个纺织板块的活跃。这跟纺织板块的行业预期利好有关，中国与欧盟纺织贸易摩擦有望得以解决，同时国家主席胡锦涛即将访美，也为解决中美纺织贸易摩擦带来契机。但是纺织板块毕竟独木难支，对大盘的带动作用极其有限，大盘的最终企稳还要靠大盘蓝筹股的带动。当前市场已回到了一个较为合理的区域，大盘蓝筹股已基本没有估值的风险，短期虽有所震荡，但调整空间有限。

　　大盘出现了下跌，不过这是迟来的调整，市场比我们预期的调整时间要来的晚一些。首先几大指标股的走软是风向标，尤其是中国石化。中国石化从这次行情的开始到结尾始终对指数的波动起着重要作用，只要它上涨大盘必然会出现向上，上周四和周五市场在早盘出现了回落，按理调整已经开始了，可每次到了尾盘都是中国石化突然拉起，从而也就带动了指数从下跌到上涨，形态上也留下了相对于K线实体较长的下影线，这本身就是一个不大好的信号。周一中国石化良好的半年报公布出现“见光死”，股价下跌最大幅度超过5%，形态上同样以大阴线显现，这说明近一个时期中国石化上涨的真正原因与

人民币升值和

成品油价格的上调有关，但最直接最根本的是预期其业绩将会出现较大幅度的增长，现在既然这则消息已经兑现了，那利好也就出尽了，股价出现调整也就很正常了。所以，中国石化的走势至关重要，在一定程度上左右大盘的方向。