东海证券：坦然面对黑色星期一

　　由于中石化公布中期报告后的走势不尽人意，今日沪深股市均再现了久违的黑色星期一。上证综指报收1154.42点，下跌17.43点，跌幅为1.48%。从日k线走势看，深圳成份指数明显弱于上证综指，表明近期大盘的压力主要来自业绩稳健的大盘股。而今日中石化的大跌，又将大盘股的压力表现得淋漓至尽。从宏观经济方面看，大盘股的调整压力主要是一些业绩较好的行业已经面临周期性拐点，从市场运行来看，由于在前两年股市的深幅调整中大盘股不但没有调整，反而是逆市上涨，这样，也难免出现市场自身的调整压力。由于这些大盘股 已经初步具备了蓝筹的特征，而且，政府的宏观调控也是以结构调整为主的调节，所以，基金重仓的大盘股并没有太大的现实调整压力，短期对大盘的影响已经不是很大，这样，我们也没有必要对大盘过于悲观，尽管今天又出现了久违的黑色星期一，但这并不能改变股改背景下的中期上升趋势，对于今天的黑色星期一现象，投资者应该坦然面对。

　　热点方面，纺织板块涨幅趋前，这主要与上海三毛(资讯 行情 论坛)、深纺织(资讯 行情 论坛)、常山股份(资讯 行情 论坛)等股票的强势走势有关系，而与行业基本面并无直接关联。前几日一直强势的上海本地小盘股今日出现了一定的分化。

　　从下跌的个股来看，今日做空动力主要来自中国石化(资讯 行情 论坛)、以g宝钢、g广控为代表的g股板块。对于g股板块的持续弱势，我们要辨证地看待，这当然于一些主流股票的对价方案不理想有关，但我们也不能忽视股改前的非理性炒作因素，由于股改前股票的涨幅过大，股改后难免会出现调整。我们在抛弃一些股改方案不到位的股票的同时，也要积极留意一些方案较好的公司跟风下跌后面临的机会。如g熬东、g凯诺等公司的股改对价虽然不算很高，但股改后大股东持股比例急剧下降，未来大股东不会轻易在二级市场减持股票，这也就意味着未来全流通的压力十分小，对于这类基本面较好的股票，我们没有理由不中线看好。

　　总体来看，目前市场仍处于结构调整过程之中，在此过程中，既有一些前期涨幅过大的股票的回调风险，也有许多前期被边缘化的股票不断被新资金挖掘，面临较大的中线机会。所以，投资者当前应主动调整持仓结构，以坦然的心态面对短期调整，以积极的心态等待中线机会。

　　东海

证券 王兴俊