股指大幅杀跌 ST股开始出现分化

　　华泰证券 陈慧琴

　　今日大盘低开低走，大幅杀跌，由于当前低价股和题材股过度炒作造成了市场热点有所减少以及市场中获利盘回吐迹象，加之G股板块的整体趋弱以及

　　基金重仓股的回落，这些因素短期都给市场带来一定的压力。盘中看，ST股也走势分 化，既有涨停，也有跌停，同时伴随成交量的放大的同时风险也在增加。尽管“股改指引”为绩差股公司指明了改革方向，但具体实施过程肯定要比绩优公司更复杂，进程也会更缓慢。包括ST在内的绩差公司以股改为契机，正在形成一定的转机，部分品种鉴于壳资源价值已经具备一定的投资价值。部分实在无法进行股改的公司，不排除有退市的风险，对此类公司投资者应该坚决回避。总体来看，我们认为股指的运行态势取决于市场热点能否有效转换。

　　目前MACD线与DIF线已再度在高位交叉形成“死叉”，另外，由于股指对应半年线已再度由走平转为下行态势，因此这将为后市股指再度展开技术性调整行情留下了空间；最后，从量能角度分析，上周沪深两个市场总成交金额分别仅约为530亿元和297亿元，较前一个交易周相比分别大幅萎缩近37%和43%，上周股指所再度展开的上攻行情量价背离。今日大盘低开低走，上综指最低探至1148点，1点半上综指1149.73点，跌22.12点，成交66亿元。两市ST板块占据涨幅第一板的大部分，炒做疯狂，大盘权重股中石化在业绩公布后出现下跌，本轮行情的领头羊中石化和上海本地股头部迹象明显，G股整体走势也开始偏弱，G长电(资讯 行情 论坛)为首的G股公司股价重心呈现出小幅下移的态势。再加上机构护盘资金后续不足，因此，大盘整固下跌态势渐显，半年线可能再次受到考验。操作上，在股指没有明确突破方向之前，投资者应控制仓位，

　　有关消息报道上半年中央企业实现利润增幅回落，亏损面增加、中报显示钢铁、煤炭业绩滞胀，半年报业绩接近尾声，上市公司的收益增长放缓明显，下半年高油价带来忧患，而钢铁、煤炭等价格的压力直接影响上市公司业绩。鉴于2004年他们的业绩基数较高，全年业绩将呈现下滑态势，由于中报本周披露完毕，绩优股能否在股改预期下走强值得特别关注。因此，建议重点关注部分滞胀二线蓝筹及银行、商业零售和医药板块的动向。